債基指數告別單邊上漲：16個交易日下跌 僅2天小幅上漲

最近一段時間，債券基金指數一改穩步上漲趨勢。東方財富Choice金融終端提供的數據顯示，債券基金指數H11023整個5月份共有16個交易日下跌，兩個交易日小幅上漲。而綜觀2020年以來的情況，債券基金指數H11023僅在3月份出現過連續8個交易日的小幅下跌。

多位業內人士對《證券日報》記者表示，債券基金指數的下跌與債券市場整體下行密不可分。

謙頤資產投資總監黃達在接受《證券日報》記者采訪時表示，前期債市上揚主要是對疫情沖擊下基本面的悲觀預期的體現，此后隨著各大央行持續寬松、全球疫情得到一定控制和國內防控形勢良好、經濟基本面有所好轉等諸多因素共同作用，利率有所反彈，債券市場整體下行。

富榮基金固定收益部副總監、基金經理呂曉蓉對《證券日報》記者表示，從整體來看，目前經濟已經過了最低迷的階段，貨幣政策也度過了最寬松(寬松頻率最高)的階段，對債市調整有基本面因素的支持。但是目前經濟V型反轉的動能相對不足，一些指標映射出居民和企業更傾向于存款，4月份消費和社會零售以及制造業投資的增速，明顯落后于更容易復蘇的地產投資以及基建投資，5月份海外經濟對國內經濟的拖累會進一步顯現，可以推測，貨幣政策依然需要保持穩定寬松的環境。

“當本次利率調整到一定安全點位，例如當前的30年國債利率基本回到了疫情前，10年國債利率基本回到海外疫情沖擊前的點位時，利率或再次出現企穩并略有下行的可能。”呂曉蓉說。

她同時介紹，短期來看，利率急跌后可能出現階段性企穩，但中長期維度仍有一定上行風險，在經濟缺乏增量引擎，全球高債務低利率的大環境下，利率大幅反彈的空間有限。在其整體震蕩或上行過程中，債券基金凈值波動難以避免，基金經理會通過資產調配降低組合風險，建議投資者在此過程中，甄別更適合自己的債券基金作為長期資產配置的一部分，盡量避免追漲殺跌。

雖然債券市場與債券基金指數都出現了整體下滑的走勢，但今年以來，不論公募基金公司還是私募基金公司，都在積極成立新的債券基金產品。

據私募排排網組合大師不完全統計，公募基金方面，今年以來已累計發行債券基金365只，初始合計發行規模2512.68億元，其中，5月份共發行87只。私募基金方面已累計發行債券基金100只，初始合計發行規模252.18億元，其中，5月份共發行15只。

海楚資產投資經理劉頡對《證券日報》記者表示，目前海內外主要經濟體基準利率春節后均大幅下行，利率債牛市也使得近幾個月債基規模迅速增加。雖然各基金公司在此期間發行了不少新的債券型基金產品，但在當前時點，投資端仍然偏謹慎，存續的產品也都在陸續降杠桿、降久期、分紅。