向6.5關口挺進 人民幣匯率持續半年提升

人民幣匯率強勢升值的步伐沒有停止，正向6.5關口挺進。昨天，央行授權中國外匯交易中心公布，當日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.5434元;前一交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.5361。

近半年人民幣匯率升幅明顯，市場普遍認為，未來人民幣匯率雙向波動將進一步加大，企業應加強匯率風險管理。

人民幣匯率“漲”聲不斷

12月15日，在岸人民幣對美元匯率開盤下挫逾百點，逼近6.55關口，與此同時，離岸人民幣對美元沖高回落，最高觸及6.5259。截至昨晚，在岸、離岸人民幣對美元分別在6.54和6.53左右徘徊。

記者查詢中國外匯交易中心數據獲悉，人民幣匯率中間價在2月跌破7.0關口，5月29日達到了7.1316。自6月起中間價曲線持續下滑，12月以來更是升破6.60，12月9日達到6.5311，境外離岸市場人民幣對美元匯率盤中更是一度觸及年內新高6.4927，一舉突破6.5整數關口，創下2018年6月26日以來的新高。

自6月初以來，人民幣匯率持續走高至兩年多以來的高點，離岸人民幣對美元匯率升值反彈幅度近7000點。簡單測算，一個居民假如換匯10萬美元曾需要71.9萬元人民幣，到了近期最低只要64.9萬元，相差近7萬元人民幣。

官方出手為匯市降溫

央行近日發布消息稱，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，引導金融機構市場化調節外匯資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25下調至1。央行表示，金融機構應樹立“風險中性”理念，更好地服務經濟社會發展。

值得關注的是，這是自今年3月11日全口徑跨境融資宏觀審慎調節參數從1上調至1.25后，時隔僅9個月再次調整。不過這次參數調降的對象只面向金融機構，企業并不在列。

中國銀行研究院研究員王有鑫表示，在人民幣持續升值背景下，企業外幣融資快速增加。年初為了應對疫情鼓勵企業從境外融資，曾將系數從1升至1.25，目前我國疫情逐漸得到控制，經濟復蘇加快，但與此同時宏觀杠桿率開始攀升，企業債務違約事件不時發生。在此背景下，為了避免風險進一步擴大蔓延，規避境外風險對我國的波動傳染，有必要加強對金融機構跨境融資的逆周期管理，因此此時下調調節參數也是應有之義。

“下調參數屬于逆周期調節，同時也屬于應對疫情的臨時性政策退出。”中銀國際證券全球首席經濟學家管濤同樣認為，人民幣匯率已經持續升值6個多月，通過宏觀審慎系數逆周期調節釋放信號，促成市場預期分化，促進外匯收支平衡。同時，由于措施主要是針對銀行，約束銀行對外舉債、對內發放外匯貸款的能力，故對企業沒有直接影響。逆周期調節是宏觀調控的需要，防范系統性風險。

企業應加強匯率風險管理

根據國家外匯局近日發布的統計數據，11月末，我國外匯儲備規模為31785億美元，較10月末上升505億美元，我國外匯儲備規模已經連續7個月保持在3.1萬億至3.2萬億美元之間，穩定基礎相對牢固。

國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英表示，當前，新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，世界經濟不穩定不確定性明顯增強，國際金融市場風險挑戰顯著增多，預期未來我國外匯市場將呈現基本穩定、雙向波動的格局。

中國民生銀行首席研究員溫彬提示，當前疫情仍在全球范圍蔓延，國際經濟環境存在較多不穩定不確定因素，特別是美國的經濟走勢、貨幣政策和美元指數走勢，將對全球金融市場產生較大的外溢效應。一旦美元指數重新反轉升值，那么將引起非美元貨幣貶值與跨境資本回流，給跨境企業帶來較大的匯率風險。

人民幣匯率持續快速升值為出口企業結匯操作帶來不小的挑戰。他建議，跨境企業要利用好匯率風險管理工具，避免匯率劇烈波動給企業正常經營造成損失。

王春英認為，企業在財務管理方面應堅持匯率風險中性原則，一方面適應人民幣匯率雙向波動的市場環境，克服“匯率浮動恐懼癥”，理性面對匯率漲跌;另一方面審慎安排資產負債貨幣結構，合理運用衍生品管理匯率風險，保持財務狀況的穩健和可持續，不要將精力過多用于判斷或投機匯率走勢，避免背離主業或將衍生品交易變異為投機套利，承受不必要的風險。