LPR已連續(xù)7個(gè)月“按兵不動(dòng)”，房貸后續(xù)還會(huì)降嗎？

3月20日，央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布了新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)。其中，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，與上月相比均保持不變。

這也意味著LPR自2022年8月下降之后，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月維持不變。專家表示，短期繼續(xù)引導(dǎo)LPR下降的空間相對(duì)有限。但通過“定向降息”，提振地產(chǎn)等需求，仍是政策引導(dǎo)方向。

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LPR不變符合預(yù)期

17日，央行宣布于3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。這次“超預(yù)期”降準(zhǔn)也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)本月LPR能否下調(diào)的猜想。

不過，在央行3月15日中期借貸便利(MLF)操作中標(biāo)利率與上月持平的背景下，多位專家表示，3月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化，本月LPR維持不變符合預(yù)期。

此外，招聯(lián)金融首席研究員董希淼提到，今年以來人民幣貸款增長(zhǎng)迅猛，信貸擴(kuò)張過快導(dǎo)致銀行負(fù)債壓力加大、成本增加，減少加點(diǎn)的動(dòng)力不足。

央行數(shù)據(jù)顯示，2月份，人民幣貸款增加1.81萬億元，同比多增5928億元。開年以來，銀行發(fā)行的同業(yè)存單量?jī)r(jià)齊升，3月1日至15日同業(yè)存單加權(quán)平均利率為2.66%，高于1月2.45%、2月2.58%的平均利率水平。

“此次降準(zhǔn)可釋放低成本資金5000-6000億元，推動(dòng)銀行負(fù)債成本下降60億元左右，但尚不足以達(dá)到LPR報(bào)價(jià)單次5基點(diǎn)的調(diào)整步長(zhǎng)。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。

董希淼還分析稱，本月LPR維持不變，還可能考慮到貸款利率已經(jīng)處于歷史低位以及內(nèi)外均衡等問題。2022年以來，5年期以上LPR已下降3次，企業(yè)貸款利率處于較低水平。而在美國(guó)仍然進(jìn)行加息的情況下，LPR維持不變，也有助于人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。

LPR未來調(diào)降空間有限 但房貸還會(huì)降？

在溫彬看來，后續(xù)LPR的調(diào)降，仍有賴于MLF利率下調(diào)和銀行負(fù)債端成本節(jié)約的累積效應(yīng)；且央行認(rèn)為當(dāng)前的實(shí)際利率水平已較為合適，短期繼續(xù)引導(dǎo)LPR下降的空間相對(duì)有限。

不過，他也表示，通過差異化的“定向降息”，提振地產(chǎn)等需求，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，仍是政策引導(dǎo)方向。

“隨著樓市因城施策、明顯分化的情況下，LPR普遍下降的效果需要重新評(píng)估。”廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉也提到。

1月，央行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知稱，新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比和同比連續(xù)3個(gè)月均下降的城市，可階段性維持、下調(diào)或取消當(dāng)?shù)厥滋鬃》抠J款利率政策下限。在李宇嘉看來，該政策事實(shí)上是LPR的精細(xì)化或因城施策的深入。

與LPR普遍下降相比，李宇嘉認(rèn)為，LPR進(jìn)一步差異化，因城施策，有助于更加精準(zhǔn)地扶持樓市明顯下行的城市，通過降低按揭月供，穩(wěn)定房?jī)r(jià)下跌城市的需求基本面和市場(chǎng)預(yù)期，起到托底市場(chǎng)的效果。