給予寶龍地產(HK.1238)“買入”評級，目標價7.18港元

中新網10月11日電 日前，尚乘國際(NYSE: HKIB)首次發(fā)布研究報告稱，基于寶龍地產優(yōu)勢性的商業(yè)地產銷售、運營能力，以及行業(yè)領先的凈利潤復合年增長率，給予寶龍地產(HK.1238)“買入”評級，目標價7.18港元。尚乘國際認為，寶龍地產為當前行業(yè)內投資者的首選之一。

尚乘國際(AMTD International, NYSE: HKIB)為紐交所上市機構，是迄今為止首家在美國資本市場上市的香港金融機構集團，同時也是美國資本市場上市值最高的五大獨立投資銀行之一，此次為尚乘國際首次覆蓋寶龍地產。 　　該研究報告指出，當前房地產行業(yè)充滿挑戰(zhàn)，而寶龍以卓越的銷售增長在行業(yè)中表現(xiàn)亮眼。2019年上半年，寶龍地產合約銷售金額達人民幣292.03億元，同比增長78.7%，其于中期業(yè)績發(fā)布會上宣布，上調全年合約銷售目標至550億元，34%的年合約銷售額增長率領先行業(yè)。同時，寶龍在商業(yè)地產銷售和運營方面的實力及經驗更為其提供了強大的競爭優(yōu)勢。

報告同時指出，優(yōu)勢性的商業(yè)地產運營能力、穩(wěn)定的租金收入增長，擴大了寶龍地產在土地收購領域的優(yōu)勢，充沛的優(yōu)質土儲又為企業(yè)未來盈利能力提供了保障。2019年上半年，寶龍在浙江、江蘇等地新增23幅土地，可售貨值約467億元。截至2019年上半年，寶龍土地儲備總計達2,437萬平方米，平均土地成本2,701元/平方米，土地成交均價占2019上半年銷售均價比例為16.5%，成本優(yōu)勢突出，保證了未來利潤空間。

長期來看，從商業(yè)地產租賃運營等資本密集型業(yè)務中回收資本將是推動企業(yè)未來業(yè)績增長的關鍵。寶龍2019年商場運營收入目標為28.1億，預期同比增長25%，酒店運營收入目標為7.8億，預期同比增長15%，多元的發(fā)展有效地提高了企業(yè)的抗風險能力。

10月8日，寶龍地產發(fā)布單月業(yè)績，2019年9月公司單月的合約銷售額(連同共同控制實體及聯(lián)營公司的合約銷售額)及合約銷售面積分別約為人民幣51.9億元及34.44萬平方米，分別較去年同期上升了43.1%和54%。截至2019年9月30日，寶龍地產1-9月的合約銷售總額為451.3億元，合約銷售總面積約為278.38萬平方米，較去年同期分別增長了56.6%和46.2%。

今年10月正值寶龍地產上市10周年之際，截止發(fā)稿，寶龍地產股票收于5.81港元，十年間，寶龍地產股價增長超一倍，市值由上市之初的110億港元增至232.24億港元(截至2019年10月9日數(shù)據(jù))，增長111%。