機構大行一致認可美的置業給予“買入”最高評級

 4月14日，建銀國際發布研報，稱美的置業持續鞏固堅實基本面，基于良好收益，給予公司“跑贏大市”評級，為行業首選。據了解，這已是美的置業發布2019年業績后的第八份研報。

    兩周時間，包括花旗銀行、摩根大通、中金、海通國際、建銀國際等在內的多家國際機構、大行研報覆蓋美的置業，基于對公司業績表現的肯定以及未來可持續增長潛能的認可，大行紛紛給予“買入”、“增持”、“優于大市”評級。

  機構大行一致認可 給予“買入”最高評級

    秉承穩健增長理念，2019年公司在業績、股價、以及資本市場表現等多維度均取得了不錯成績。業績發布后，多家機構大行紛紛出具研報表達了對公司2019年業績的認可以及未來發展前景的信心。

花旗銀行指出，截至2019年底，美的置業擁有約5260萬平方米的土地儲備，覆蓋59個城市，有豐厚的土地儲備支撐未來穩健增長，同時新進入上海、杭州、天津和武漢等一二線城市，聚焦城市升級與區域深耕以提高土地儲備質量。花旗銀行認為美的置業2019財年業績強勁，凈負債率持續降低，擁有清晰可見的增長路徑，估值仍具有吸引力，維持“買入”評級，目標價33.60港元。

    摩根大通認為美的置業2019年毛利率保持在31.6%高位，略高于預期;股息派發率穩定在40%左右，2019年每股派息同比增長32%，同時負債水平持續改善，摩根大通認為公司仍有可能通過積極擴充土地儲備來實現高于平均的銷售增長，給予增持評級，目標價為32港元。

    中金公司研報指出，美的置業2019業績符合市場預期，在手土儲資源充足且質量高，為公司能夠靈活調整城市布局和產品結構，從而抓住市場窗口并保障去化率。同時，穩健的融資能力為規模擴張提供支撐，中金公司維持公司“跑贏行業”評級。

    海通國際認為，美的置業擁有融資優勢，過去幾年的借款總額加權平均實際利率相對較低，處于5.23-5.91%之間，在2019年也處于5.87%的低水平。公司2019年底已售未結轉金額達960億元，將在未來兩年計入營收，同時土地儲備將支持4-6年銷售增長。

    海通國際對公司未來的增長充滿信心，其預計在2020至2021財年，公司房地產銷售收入將達540億元，總收入將達710億元。基于上述判斷，海通國際給予美的置業“買入”評級，目標價31.28港元。

股票流動性改善 獲南下資金青睞

    亮眼的業績獲得機構大行的一致認可，同時資本市場也對公司的發展表達充分肯定。2018年上市以來，美的置業股價漲幅跑贏同期恒生指數。2019年全年股價漲幅約為59%，市值同比增長64%。

    2019年美的置業完成配股，同時被納入港股通，獲得南下資金踴躍買入，截至12月31日累計買入4.36億港元。同時，在完成配股后，公司股票流動性持續改善。wind數據顯示，2019年12月11日至31日期間，公司區間日均換手率快速增長至0.63%，同時區間日均成交量較配股前大漲7倍至752萬股。

    2020年，美的置業再獲資本市場認可，被納入恒生港股通指數、恒生港股通中小型股指數、恒生港股通中國內地公司指數、恒生大中型股動量偏向指數、恒生港股通非AH股公司指數、恒生大中型股動量50指數六大指數。加上去年8月獲納入恒生綜合指數大中型成分股，已被納入恒生7大指數。

    擁有強基本面支撐，2020年公司持續對南下資金保持強吸引力，在2020年全球股市震蕩中，南下資金對公司持股比例不降反升，持股比例占港股總股數從1.5%上升至目前超2.5%。格隆匯分析指出，資金對美的置業越發青睞，美的置業逐漸成為具備成長潛力的價值股標的。(旌鑫)