天天觀速訊丨政策利好頻發 房企流動性緊張趨緩

1月10日，人民銀行、銀保監會聯合召開主要銀行信貸工作座談會，明確提出推動房地產業向新發展模式平穩過渡。實施改善優質房企資產負債表計劃，引導優質房企資產負債表回歸安全區間。

近段時間來，隨著房地產行業“三支箭”（債券融資、信貸融資、股權融資）等政策落地，多個融資渠道快速修復，2022年末融資規模出現翹尾跡象。機構預計，2023年各項金融支持政策將會持續推進，房地產行業主要融資渠道有望進一步順暢。

年末民營房企現發債小高峰

【資料圖】

中指研究院近日公布的數據顯示，2022年12月，民營房企發債規模達到96.3億元，占全年民營房企信用債發行量的35.5%，發行主體也從頭部優質民企擴展到中小型民企。從房企全年單月融資情況來看，3月為年度融資高峰，總量超過千億規模。下半年，8月、11月均有融資利好政策釋放且快速落地，因此隨后房企融資額小幅回升。其中，優質民營房企信用債發行在9月、12月分別出現兩個小高峰。特別是融資利率方面，受2022年內多次降息、信貸環境相對寬松、信托融資規模下降等多重因素影響，房地產行業平均融資成本明顯下降。

融資成本方面，2022年1至12月，行業平均融資利率為3.94%，同比下降1.55個百分點。其中，信用債平均利率為3.43%，同比下降0.87個百分點；海外債平均利率為5.11%，同比下降1.72個百分點；信托平均利率為7.61%，同比上升0.29個百分點；ABS平均利率為3.40%，同比下降0.55個百分點。不過，2022年11月開始，房地產企業信托融資成本有上升趨勢，利率超過8%的信托數量明顯提升。

多部門出臺利好政策

政策層面，2022年四季度以來，多部門陸續出臺房地產行業融資利好政策，從信貸、債券、股權等方面為行業融資提供支持。2022年11月23日，中國人民銀行、銀保監會聯合推出16條金融舉措，促進房地產市場平穩健康發展。該措施被業界解讀為定向針對房地產行業的“金融16條”。

2022年11月28日，證監會方面明確，恢復涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復上市房企和涉房上市公司再融資，調整完善房地產企業境外市場上市政策，進一步發揮REITs盤活房企存量資產作用，積極發揮私募股權投資基金作用。

機構分析指出，多項政策陸續落地，形成支持房企融資的“三支箭”格局，供給端支持政策框架基本形成，并逐漸發力。中指研究院的數據顯示，“金融16條”發布以來，截至2022年底，累計有超過120多家房地產企業獲得銀行授信。從銀行端來看，60余家銀行機構落實政策精神，積極向房企授信，總額度超過4.8萬億元。

融資渠道有望維持寬松

央行于2023年1月4日召開的工作會議中，將房地產納入了“加大金融對國內需求和供給體系的支持力度”這一工作內容中，提出要“落實金融16條措施，支持房地產市場平穩健康發展”。

統計數據顯示，房地產企業股權融資恢復信號發出后，累計有超過30家房企宣布配股或定向增發計劃，央國企、民企、混合所有制均有參與。從企業狀態來看，不僅包含優質房企，也有出險房企。從融資對象來看，大股東或實控人、母公司、金融機構均有出現。從融資目的來看，項目開發、償還境內外債務、補充流動資金為主要用途，還有部分企業明確提出用來購買股權資產。

中指院分析指出，在行業融資端利好頻出的背景下，房企流動性緊張問題將得以明顯改善。企業要抓住當前融資窗口期，優化債務規模和結構的同時推動經營端回暖，從根本上解決流動性問題。展望2023年，各項金融支持政策將會持續推進，房地產行業主要融資渠道有望維持寬松狀態。