萬達體育IPO 王健林另外一個小目標

萬達集團董事長王健林的體育野心進一步擴張。6月7日，萬達體育提交在美國納斯達克進行首次公開募股的申請。如今，在萬達集團“輕資產化”的背景下，包括體育板塊在內的文化產業已經成為萬達第一大產業。

在業內人士看來，萬達集團單獨將體育業務拆分上市，可以擁有更充足的資金進行后續運作，從而在2022年北京冬奧會來臨時分得一杯羹，且體育產業也是未來萬達集團的發力點之一，不過，萬達體育能否扛起集團轉型大旗仍有待時間檢驗。

赴美IPO

6月7日，萬達體育向美國納斯達克提交進行首次公開募股的申請，股票代碼為“WSG”，募集資金為5億美元，承銷商包括摩根士丹利、德意志銀行、花旗、海通國際、中金公司、中信里昂證券。

此次萬達體育發行股票之后，萬達文化產業集團將間接持有其100%的流通中B類普通股。同時，萬達體育擬將所得款項用于償還與集團重組有關的貸款，其余用做戰略投資和一般企業用途。

萬達體育成立于2015年12月22日，注冊資本10億元。股東為王健林、大連萬達集團和北京萬達文化產業集團，經營范圍包括廣播電視節目制作、賽事轉播服務、體育營銷策劃服務等。

萬達集團官網顯示，在萬達體育的產業布局中，涉及了中國杯國際足球錦標賽、世界鐵人三項賽、環廣西公路自行車世界巡回賽、盈方體育傳媒、世界鐵人公司、馬德里競技足球俱樂部。

資料顯示，目前，萬達體育在全球超過20個國家運營足球、冰雪、自行車、籃球、鐵人三項等20多項體育運動。萬達體育先后舉辦了中國杯國際足球錦標賽、“世巡賽·環廣西”公路自行車世界巡回賽等一系列體育賽事。

在北京大學國家體育產業研究基地秘書長郭斌看來，萬達體育提速上市，也是看中了冬奧帶來的巨大市場前景。“萬達體育作為行業頗具競爭力的明星體育公司，無論上市與否，對體育產業來說都有著重要的意義。萬達集團單獨將體育業務拆分上市，可以使萬達體育有更充足的資金運作，從而在2022年北京冬奧會來臨時分得一杯羹。”

三個關注點

雖然成立不足四年，但萬達體育的業績數據頗為亮眼。招股書顯示，2016-2018年，萬達體育年收入分別為8.77億歐元、9.55億歐元和11.3億歐元;毛利潤分別為2.77億歐元、3.31億歐元和3.65億歐元;毛利率為31.6%、34.6%和32.4%。

“萬達體育的業績數據有三方面值得關注，其一是營收規模，其二是毛利率較高，其三是營收來源。”有業內人士就上述數據如此分析稱。

在業內人士看來，營收規模和營收來源得益于也是由于萬達體育近年來的并購。2015年2月，萬達集團正式宣布以10.5億歐元收購瑞士盈方體育傳媒集團(以下簡稱“盈方體育”)。之后，萬達集團又以6.5億美元購入世界鐵人公司。

盈方體育成立于2002年，是全球第二大體育市場營銷公司，也是全球最大的體育媒體制作及轉播公司之一。該公司擁有的版權涵蓋25個體育項目，在足球和冬季運動領域排名全球第一，并與冬奧會7個大項的體育組織保持長期合作。

除了并購之外，體育賽事、體育媒體也為萬達體育的利潤貢獻不小。同樣是體育產業，但賽事、媒體等體育服務領域擁有較高的毛利率,以馬拉松賽事為例，中投顧問產業研究中心2016年底發布的數據顯示，其毛利率能夠達到60%左右，一些跑步App、智能硬件的毛利率在30%左右，而體育用品的毛利率僅在15%左右。

加法與減法

事實上，透過萬達體育的IPO，也能看到萬達集團去地產化、輕資產化、降低負債的影子。從萬達集團2018年的營收構成來看，文化、商管、地產和金融四大集團分別實現營收692.4億元、376.5億元、540.2億元和433.6億元，文化板塊業務首次在總營收的占比中達到32.3%，目前，包括體育板塊在內的文化產業已經成為萬達第一大產業。據悉，未來三年，萬達集團的目標是繼續完成輕資產轉型，降低企業負債。

在冬奧風口下，由于政策和資本的驅動，中國體育產業迎來了爆發式增長。王健林曾表示，體育產業是“努力往B端和A端走”，成為體育組織商業合作伙伴是獲得穩定盈利的一個方式，而體育產業只有在中國發展才有高額利潤以及超高的成長。

歌華中奧集團總裁、北京奧林匹克文化促進會副會長王奇表示，王健林加緊布局體育產業，對于整個萬達集團將有巨大的推動作用，隨著生活品質的不斷提高，體育政策不斷呈現利好，將來大健康產業、體育產業都將是未來發展的重要產業支柱，王健林也正是看準了這點，大舉布局體育產業。

對于冬奧這塊大蛋糕，其實，萬達體育從收購盈方體育開始就已開始做準備。有分析稱，收購盈方體育不僅進一步擴大了萬達體育的業務版圖，同時也為“備戰”2022年冬奧會奠定了基礎：“在冬奧會項目中，盈方體育代理了6個國際體育協會及多個國家的冬季體育協會，負責眾多冬季項目世界杯、世錦賽的商務開發。”

王奇認為，在冬奧風口下，萬達體育想要“玩轉冰雪”其實也并非易事。萬達體育在冰雪運動上發展尚不充分。冰雪運動的“大眾化”發展仍然比國外略晚，這使得我國的冰雪產業體量較小，冰雪產業整體的滲透率仍處于低位。

如今，在萬達集團不斷向“輕資產”轉型的背景下，“體量并不大”且單獨上市的體育業務板塊未來能否扛起集團轉型大旗?對此，北京商報記者聯系萬達集團相關負責人進行采訪，但對方表示暫不接受采訪。