思摩爾國際今日在港交所掛牌上市 開盤漲近130% 未來能否持續“起飛”？

7月10日，思摩爾國際(06969.HK)在港交所正式掛牌上市，發行價為12.4港元/股，高開125.81%，報28港元/股，盤前成交21.16億港元。

截至發稿時，思摩爾國際大漲逾118.55%，市值超過1600億港元。

思摩爾國際的前身是擁有過爆發式增長業績的麥克韋爾，該公司主營電子煙代工，客戶有日本煙草、英美煙草等國際煙草巨頭。2015年麥克韋爾曾在新三板掛牌，然而不到3年的時間內，其股價從掛牌時的9.67元漲到最高124元。

對于思摩爾首日大漲的現象，《證券日報》記者采訪了經濟學家余豐慧，他表示：“思摩爾大漲和目前股市整體的大環境有一定的關系。同時，公司本身有著不錯的收入。但是長遠來看，該公司未來的發展面臨很多阻礙和隱患。”

從思摩爾國際遞交的招股書看，思摩爾國際營業收入的復合年增長率高達120.8%，2016年至2019年，思摩爾國際的營業收入分別為7.07億元、15.65億元、34.34億元和76.11億元。凈利潤上分別為1.06億元、1.89億元、7.34億元和21.74億元，復合年增長率為173.5%;毛利率上也在逐年走高，分別為24.3%、26.8%、34.7%和44%。

隨著近年來電子煙相關產品在全球日趨火熱，各國政府正在考慮實施更加嚴格的法律法規。余豐慧認為，中美對電子煙監管日趨嚴格將成為思摩爾未來發展的一大隱患。