奧翔藥業：原料藥行業或將再步入景氣周期

7月17日，奧翔藥業發布了2020年上半年報告，公司實現營業收入2.1億元，同比增長了62.38%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5259.80萬元，同比增長69.46%;扣非凈利潤4823.27萬元，較上年同期增長了79.34%。

對于上半年業績取得大幅增長的原因，奧翔藥業董事長鄭志國在接受《證券日報》記者采訪時歸納為三點：“首先，隨著全球原料藥產業的迅速發展，特色原料藥和醫藥中間體市場需求旺盛，公司主要產品均實現了較高的產銷率;

第二，持續的高研發投入讓公司時刻保持活力，獲取了更多新客戶和新的業務合作機會;

第三，公司近幾年逐步擴大了CMO、CDMO業務規模，今年上半年公司CMO/CDMO業務實現銷售收入5073.54萬元，同比增長29.37%，占營業收入25%左右。”

高研發投入帶來豐富產品線

身處特色原料藥這樣的高毛利率行業，奧翔藥業屬于起步較晚發展較快的后來者，營收體量尚處于發展早期。而想要在眾多競爭者中脫穎而出，保持企業旺盛的活力與競爭力，奧翔藥業的秘訣就是創新。

據悉，奧翔藥業的產品具有研發難度大、技術壁壘高、生產工藝獨特等特點。產品壁壘較高，使得歷年來公司業務毛利率基本保持在50%以上;同時，公司非常注重研發投入，近年來研發費用率均在10%以上，且逐年增加。

公開數據顯示，2020年上半年，奧翔藥業的研發費用為3419.21萬元，同比增長121.5%，占營業收入的16.29%;而2019年全年，公司研發投入為4774.68萬元，同比增長了38.9%，研發投入占營業收入比例為15.51%。

鄭志國告訴記者，公司目前在研項目數量超過三十個，不僅包括多個已完成工藝驗證的原料藥產品，也包括十余個已完成工藝優化的產品，還有多個制劑產品處于實驗室研發階段。

“我們儲備了大量技術難度高、市場前景良好的待研發項目。在研項目的不斷推進和更新，是公司快速發展的重要保障。”鄭志國如是說道。

全球仿制藥市場巨大

從國內市場來看，今年上半年，我國醫療體制改革持續深化，推進第二批集采落地、鼓勵兒童藥研發、注射劑一致性評價啟動、基藥迎變(抗菌藥“1+X”用藥模式，基藥成重要醫院考核指標)、藥代備案意見稿再次發布、放開首診納入互聯網醫療、醫保等各項醫藥政策密集出臺，各界更加關注醫藥行業的基本面和中長期趨勢。

從全球市場來看，2014年至2020年7年內，有近2590億美元銷售額的原研藥專利到期，專利藥品到期給全球仿制藥市場提供巨大的市場空間，為仿制藥相關企業帶來了新的發展契機。同時，由于仿制藥的售價遠低于原研藥，仿制藥的需求必定大幅增加，也間接促進了對原料藥的市場需求。

奧翔藥業在半年報中指出，原料藥行業或將再次進入景氣周期。

鄭志國表示：“隨著社會的發展，世界人口數量增加，平均壽命漸漸提高，全球老齡化趨勢明顯，使得人們對藥物制劑的需求持續增長，相應帶動了化學原料藥的發展。同時，仿制藥行業的快速增長將增加相關特色原料藥和醫藥中間體的市場需求，并對原料藥企業的研發、創新能力提出更高的要求。”

浙江大學管理學院特聘教授錢向勁告訴《證券日報》記者：“在企業發展過程中，‘天時地利人和’缺一不可。能否抓住發展機遇的關鍵，還在于奧翔藥業自身是否有過硬的產品和技術。”