全球銀行撥備潮：歐洲大銀行將撥備230億美元 何時(shí)恢復(fù)股息支付

在美國(guó)最大的五家銀行預(yù)留了610億元準(zhǔn)備金后，歐洲最大的幾家銀將對(duì)公共衛(wèi)生事件造成的全球損失進(jìn)行評(píng)估，這將開(kāi)啟新一輪針對(duì)貸款損失的撥備。

花旗銀行的分析師預(yù)計(jì)，英國(guó)、瑞士和歐元區(qū)幾個(gè)大銀行將在第二季度至少撥備230億歐元，這還是在這些銀行已經(jīng)在第一季度針對(duì)潛在違約行為撥備了250億歐元的基礎(chǔ)之上。

在第一季度，德意志銀行撥備了5億歐元，巴克萊銀行撥備了21億英鎊，匯豐銀行撥備了30億美元。此前，德意志銀行還表示，將在第二季度增加撥備金至8億歐元，這是十年來(lái)的最高水平。

如果算上美國(guó)的銀行，歐美大銀行的撥備總額達(dá)到了驚人的1170億美元。花旗稱，這將是2009年上半年雷曼兄弟破產(chǎn)以來(lái)的最高凈儲(chǔ)備值。

公共衛(wèi)生事件對(duì)銀行影響深遠(yuǎn)

由于公共衛(wèi)生事件持久而深遠(yuǎn)的影響，很少有經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保持樂(lè)觀。他們普遍認(rèn)為當(dāng)政府支持計(jì)劃在秋季結(jié)束，人們會(huì)更加痛苦。咨詢公司Oliver Wyman預(yù)測(cè)，如果二次公共衛(wèi)生事件繼續(xù)蔓延，歐洲各大銀行將在未來(lái)三年內(nèi)損失多達(dá)8000億歐元的貸款。

瑞士信貸分析師Jon Peace表示，這可能是今年最糟糕的一個(gè)季度。他指出，根據(jù)新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，銀行必須“提前承擔(dān)并準(zhǔn)備”可能損失的準(zhǔn)備金。他還表示，在第一季度末，它們對(duì)GDP增長(zhǎng)和就業(yè)進(jìn)行了充分假設(shè)和預(yù)測(cè)，所有的結(jié)果都沒(méi)有像今天這么糟糕。

瑞銀首席執(zhí)行官Sergio Ermotti對(duì)媒體表示，第一季度考驗(yàn)銀行是否有韌性，是否能夠生存下來(lái);第二季考驗(yàn)是否能適應(yīng)常態(tài)化的公共衛(wèi)生事件。

銀行股重挫

歐洲銀行業(yè)仍然受到08年金融危機(jī)影響，市場(chǎng)價(jià)格一蹶不振。在今年，歐洲銀行的股票平均下跌了31%，而其基準(zhǔn)Stoxx 600指數(shù)僅下跌了10%。

平均而言，公共衛(wèi)生事件期間銀行的市凈率不到40%。巴克萊(BCS.US)、德意志銀行(DB.US)和意大利的UniCredit的市值總和也遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上Zoom。在公共衛(wèi)生事件期間，后者曾因用戶對(duì)視頻會(huì)議需求的激增而飛速發(fā)展。

Jupiter資產(chǎn)管理公司英國(guó)戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人Richard Buxton表示，在逆周期中，對(duì)銀行的投資與對(duì)石油巨頭的投資一樣愚蠢，這是一個(gè)普遍共識(shí)。在本季，不太可能出現(xiàn)任何轉(zhuǎn)變。

他補(bǔ)充說(shuō)，經(jīng)濟(jì)不景氣顯然會(huì)導(dǎo)致銀行壞賬的大量增加。無(wú)論危機(jī)對(duì)利潤(rùn)表造成了什么損害，都不意味著他們需要籌集更多的股權(quán)資本。

其他收入

對(duì)于擁有大量投資銀行業(yè)務(wù)的歐洲銀行而言，一些其他收入的增長(zhǎng)可能會(huì)減輕公共衛(wèi)生事件的影響。美國(guó)銀行的報(bào)告稱，得益于市場(chǎng)動(dòng)蕩以及大公司的大量緊急籌款，交易股票，債券和其他資產(chǎn)的收入平均增長(zhǎng)了69%。

這些收益大部分來(lái)自固定收益。其中摩根大通(JPM.US)，高盛(GS.US)和摩根士丹利(MS.US)的固定收益收入基本上翻了一倍。

盡管歐洲銀行整體上債務(wù)交易業(yè)務(wù)較小，但巴克萊，德意志銀行，瑞士信貸和法國(guó)巴黎銀行的利潤(rùn)受此影響最大。分析師預(yù)期他們的交易收入平均將增長(zhǎng)40%至50%。

Berenberg的Eoin Mullany表示，并不是每家公司都能因此獲益。他說(shuō)，盡管巴克萊和瑞銀在過(guò)去一年中增加了其在全球收入中的份額，但幾乎是德意志銀行和法國(guó)興業(yè)銀行這兩家銀行承擔(dān)了全部的份額損失。

何時(shí)恢復(fù)股息支付

投資者還在等待周二歐洲央行對(duì)公共衛(wèi)生事件進(jìn)行的壓力測(cè)試的結(jié)果，以及銀行是否可以恢復(fù)股利支付的相關(guān)決定。歐洲，瑞士和英國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在3月中旬公共衛(wèi)生事件開(kāi)始之際禁止銀行支出股利，以迫使銀行保留資本金和借貸能力。

Autonomous Research的創(chuàng)始人Stuart Graham表示，很少有投資者期望歐洲央行允許銀行在今年晚些時(shí)候恢復(fù)正常股利支付，他們認(rèn)為2021年1月是更合適的日期。

他補(bǔ)充說(shuō)，這可能會(huì)吸引那些由于股息增長(zhǎng)而購(gòu)買股票的投資者。作者：于旭東