*ST天娛重整申請獲批 化解債務危機破題

8月2日晚間，*ST天娛公告稱，于7月31日收到《民事裁定書》，遼寧省大連市中級人民法院裁定受理申請人周永紅對公司的重整申請，這也標志著公司的債務化解取得實質(zhì)進展。

*ST天娛在公告中表示，如果公司順利實施重整，將有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，化解終止上市和破產(chǎn)清算風險，推動公司回歸健康、可持續(xù)發(fā)展軌道。

期待重整化解債務

因前期擴張過度，2018年以來*ST天娛受游戲、影視行業(yè)政策調(diào)整和市場環(huán)境變化等因素影響，陷入了重重的債務危機，經(jīng)營業(yè)績連續(xù)兩年虧損。如果2020年不能扭虧，公司將面臨暫停上市的風險。

7月15日，*ST天娛發(fā)布公告，預計今年上半年虧損1.5億元至1.9億元，雖然虧損額較去年同期有所減少，但仍不容樂觀。由于債務負擔過重，債務利息、逾期罰息、違約金等導致公司財務費用高企，難以盈利。

*ST天娛一位高管在接受《證券日報》記者采訪時表示，“為改善經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)經(jīng)營能力，公司推出了‘化解債務、盤活存量、發(fā)展增量’三大舉措，今年能否順利通過重整化解掉債務，對公司至關(guān)重要。”

《證券日報》記者從公司了解到，完成重整是*ST天娛2020年的首要目標。6月3日，公司還曾披露股權(quán)激勵草案，擬向包括公司高管和核心骨干人員在內(nèi)的41名激勵對象授予4340萬份股票期權(quán)，設(shè)定的行權(quán)價格為3.18元/份，業(yè)績考核目標為2020年實現(xiàn)盈利，2021年歸母凈利潤不低于3億元。

“上半年就虧了近2億元，公司目前的情況，想靠主營業(yè)務實現(xiàn)盈利基本是不可能的，而要達成設(shè)定的考核標準，今年就必須要完成破產(chǎn)重整。”新熱點投資創(chuàng)始人李鵬巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，“無論是行權(quán)價格，還是行權(quán)條件，都看得出管理層對重整志在必得，對未來充滿了信心。”

預計重組順利完成

對于*ST天娛重整申請被正式受理，遼寧同方律師事務所胡明明律師在接受《證券日報》記者采訪時表示，“重整申請被正式受理后，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，有關(guān)債務人財產(chǎn)的保全措施應當解除，執(zhí)行程序應當中止，附利息的債務將停止計息，將為公司恢復經(jīng)營提供喘息。如果重整能順利完成，化解債務重擔后可以讓公司輕裝前進，而重整帶來收益，也有望讓公司在2020年度扭虧為盈，進而消除退市風險。”

“我們每周都會跟公司通過電話會議跟進最新進展情況，近期二級市場持續(xù)上漲，把債權(quán)轉(zhuǎn)成股票是最好不過的方案，”部分外部債權(quán)人對于公司的重整進程也一直很關(guān)注，一位持有天神娛樂公司債券的機構(gòu)投資總監(jiān)表示，“過去公司業(yè)務線太多太雜，今年以來公司整合優(yōu)勢資源把重心放在數(shù)據(jù)流量和游戲電競主營業(yè)務上，業(yè)績快速回升，疫情期間線上數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)業(yè)也迎來了新一輪增長周期，二級市場板塊估值也在回暖，后面我們要以最快的速度配合公司完成各項程序，力爭在年內(nèi)完成轉(zhuǎn)股。”

一位參與多起上市公司重整業(yè)務的資深律師表示，“上市公司重整獲得受理的門檻極高，需要獲得地方政府、證監(jiān)會、最高級人民法院等多個政府部門的支持和審核同意，而公司能否通過實施重整程序恢復持續(xù)經(jīng)營能力是這些部門考慮的重點。在疫情的不利影響下，公司對重整事宜的推進效率還是很高的，地方政府和有關(guān)部門的有力支持也是重要因素，如果保持這樣的速度，在今年完成重整問題不大。”