正帆科技：深挖工藝介質賽道

躋身中芯國際14納米制程Fab廠的供應鏈體系，為中芯國際、京東方、三安光電、亨通光電、SK海力士、德州儀器等國內外廠商提供工藝介質和工藝環境綜合解決方案，深耕工藝介質賽道的正帆科技20日將登陸科創板。

從IPO獲受理到敲鑼上市，11歲的正帆科技用4個月走通了自己的科創板之路。而乘著《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策》的東風，公司正迎來資本與產業的雙重機遇期。

正帆科技董事長俞東雷表示，從行業整體的發展趨勢看，目前中國正處于制造業轉型升級的階段，以集成電路為代表的戰略性新興產業得到快速發展。未來，公司將充分利用行業發展契機，在立足原有優勢業務的基礎上，優化自身技術實力，聚焦于提升氣體及化學品全流程服務的能力，擴大產品線和經營規模，增強行業競爭力。

深耕工藝介質賽道

在半導體的制造過程中，工藝介質是必需的“血液”，不僅很貴，大多有毒、易燃、具有強腐蝕性。工藝介質的安全，不僅決定著生產環境，更直接關系到半導體的良率水平和生產效率，這就需要靠譜的工藝介質供應系統服務商。

正帆科技正是這樣一家為泛半導體、光纖通信、醫藥制造等行業保駕護航的高科技公司，也是行業內少數能夠全方位覆蓋工藝介質供應系統全流程服務并輔以高純特種氣體業務的創新型企業。

判斷一家科創公司的技術水平和行業地位，其關鍵客戶是一個重要考量指標。成立于2009年的正帆科技深耕工藝介質供應系統，其客戶群可謂明星薈萃——包括中芯國際、京東方、三安光電、亨通光電、恒瑞醫藥等國內知名客戶以及SK海力士、德州儀器等國際品牌客戶。以集成電路、平板顯示領域為例，公司已能夠與國外知名品牌同臺競爭，特別值得一提的是成功打入中芯國際14納米制程Fab廠的供應鏈體系，并為其提供特氣、大宗氣體相關設備及系統服務。

不僅挖得深，還要吃得透。俞東雷告訴記者，公司已具備了深耕客戶的能力，在中芯國際、京東方、惠科集團等大型客戶集團內部開展業務，提供關鍵工藝支持。此外，公司很多新業務是伴隨著客戶的需求痛點展開的，靠長期“陪跑”積累而來的核心競爭力和滲透率，已成為公司新的業績增長點。正帆科技還在大力開發針對泛半導體產業的運營服務業務，成為客戶的“全周期”合作伙伴。

2015年至今，正帆科技進入業務發展的上升期，并在與諸多國內外對手競爭中脫穎而出。2017年至2019年，公司業務逐漸擴張至壁壘更高的集成電路、平板顯示領域，這兩大板塊的收入占比分別為32.92%、43.36%以及41.37%;公司主營業務收入的年均復合增長率為29.70%;凈利潤年均復合增長率為71.13%，2019年度實現凈利潤8392.09萬元。

高純特種氣體構建產業鏈閉環

除了提供工藝介質供應所需的設備及系統以外，正帆科技還向下游客戶銷售高純特種氣體。公司的規劃是，做好工藝介質供應系統，并貼合這個賽道，將蛋糕做厚、做大，高純特種氣體業務就是一個可以協同的戰略補充。

高純電子特種氣體是半導體泛行業的基礎材料，被稱為半導體制造工廠的血液。如果長期依賴進口而不培育自身的造血機能，中國半導體產業的騰飛就無從談起。基于多年來在泛半導體行業高純工藝介質供應系統領域的專業積累，以及對客戶高純電子特種氣體需求的深刻理解，正帆科技開發了高純氣體和工業服務業務板塊。

目前，正帆科技已具備合成、提純、混配、充裝、分析與檢測等工藝能力，主要產品包括砷烷、磷烷、硅烷、混合氣體。公司曾向乾照光電、三安光電、惠科集團等客戶提供工藝介質供應系統業務，亦向上述客戶供應高純特種氣體產品，實現兩類業務的協同發展。憑借在工藝介質供應系統業務中積累的客戶資源，公司高純特種氣體業務有望得到較快地推廣與發展。

2019年度，公司工藝介質供應系統業務的收入占主營業務比重為87%，高純特種氣體業務的收入占比為7.88%。從增速來看，2019年度高純特種氣體業務收入為0.93億元，同比上升18.42%，其中砷烷、磷烷產品逐年起量并實現進口替代。

在上述業務的基礎上，公司擬進一步延伸產業鏈，目前正在布局減排及“氦氣回收系統”等資源循環再利用業務，并已經在某光纖客戶得到使用，幫助客戶將產生的廢氣、廢液進行循環利用，降低了客戶的生產成本。這一創新業務將為正帆科技帶來新的盈利增長點。

喜提政策紅包備戰新機遇

8月4日，《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策》發布，鼓勵半導體行業發展，預計半導體建設和資本開支將大幅提速，在國家政策、市場需求、技術升級等因素的共同驅動下，下游行業固定資產投資的增長也將帶動工藝介質供應系統行業規模日益擴大。“風正一帆懸，正帆科技登陸科創板后將大有作為。”俞東雷說。

“我們從供應系統的核心硬件業務介入，并由此帶來售后的運營業務、氣體關鍵材料以及回收再循環業務，把蛋糕層層做大。”俞東雷坦言，不僅如此，企業的運營模式也借此從投資驅動型向存量市場的深耕進行轉變，這個賽道越做越寬，這成為正帆科技堅持主航道、不搞多元化的最重要原因。

俞東雷表示，公司將以登陸科創板為契機，進一步完善產業鏈延伸的戰略，通過加大研發、產業鏈并購等多種手段，做大高純特種氣體業務規模，并將關鍵材料循環回收系統推向市場，實現成果轉化。