網易京東相繼奔赴港股 掀起中概股二次上市大潮

網易發行價落定，123港元，6月11日掛牌;京東啟動招股，擬募資40億美元，6月18日上市……兩大互聯網巨頭相繼登陸港股，掀起中概股二次上市的大潮。預計后續還將有更多中概股企業效仿，踏上二次上市之路。

兩大巨頭二次上市在即

昨天早間，京東在港交所發布公告，當日上午9時啟動香港公開發售，最高發售價為236港元，將發行1.33億股。

如按最高發售價計算，京東此次港股募資額達314億港元，約合287億元人民幣或40億美元。京東將于6月18日在港交所掛牌交易，股票代碼為“9618”，掛牌的日子和代碼都與其“6·18”店慶日有關。

6年前的2014年，京東登陸美國納斯達克市場。作為一家活躍用戶超3億的電商巨頭，過去3年，京東營收仍在高速增長。招股書顯示，2017年、2018年及2019年，京東凈收入分別達3623億元、4620億元和5769億元。

最新數據顯示，創始人劉強東持有京東15.1%的股份，盡管其持股比例不斷被稀釋，但通過同股不同權的投票權架構，依然手握78.4%表決權，牢牢掌控著京東。騰訊、沃爾瑪分別持有京東17.8%和9.8%的股份。

對募集金額用途，京東表示，將用于投資以供應鏈為基礎的關鍵技術、關鍵運營系統、物流技術，提升整體研發能力等。

比京東稍早一步，網易已在上周率先啟動港股二次上市招股。根據招股書，網易擬向全球發售1.7148億股，另有15%的超額配股權。6月7日，網易表示，將國際發售與香港公開發售的最終價格確定為123港元。預計于6月11日開始交易，其股票代碼為“9999”。

渠道暢通中概股加速回流

阿里巴巴去年已在港股二次上市，網易、京東如今接踵而至。業內人士認為，后續其他中概股將會效仿。

“客觀來看，自2018年以來，港交所、滬深交易所均在為中概股回歸通道進行優化設計。”對于正在掀起的中概股二次上市潮，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，港交所對IPO規則作出顛覆性變革，其主要動機就是迎接中概股回歸。

幾乎同時，中國證監會發文允許紅籌企業回歸A股，包括科創板和創業板的改革，也均為中概股回歸設立通道。相比前些年，眼下中概股回歸之路明顯暢通。

中概股加速回流，還有一個現實背景。海通證券分析，受瑞幸咖啡財務造假事件和中美關系緊張影響，中概股在美發展前景面臨不確定性，部分中概股開始踏上回歸之路。

尤其上月，美國參議院通過《外國公司問責法案》，要求外國公司至少要在3年內接受美國上市公司審計監督委員會的檢查，這明顯是針對中概股而來。董登新認為，這意味著中概股在美國掛牌的成本和風險將數倍放大。

實際上，在京東、網易的招股文件中，也都明確提及該法案可能給企業上市帶來風險。因此一些大型中概股公司憑借其自身的優越條件，率先回歸港股。

“比起私有化，二次上市是過渡性的選擇，也是比較穩妥的。”董登新認為，這就相當于先把橋搭起來，如果未來在美股上市受阻，企業可順利轉板到港股或A股，這可能是傷害最小的選擇。

巨頭云集為港股添活力

用不了多久，中國互聯網上市企業市值前四強，阿里巴巴、騰訊、美團、京東將在港股集結。

目前在美上市的中概股，以科技、消費類企業為主，共有248家。據海通證券估算，滿足在香港二次上市資格的企業，除京東、網易外，還包括百度、好未來、58同城、陌陌、新浪、攜程等頭部公司。

近日，港交所行政總裁李小加也給出他的預判：許多在美上市的中國公司今年可能會在港交所上市。

“能夠看出，內地企業對于香港市場保持足夠的信心。”網經社電子商務研究中心主任曹磊表示，香港資本市場穩健，而很多內地企業處于戰略轉型期，他們相信香港市場能為其轉型提供穩定、有力的融資服務。

“中概股在美發展受阻，港股成為回歸的第一站，源于港股國際化程度高、政策制度完善、科技消費類享受高估值溢價。”海通證券研報表示，港股是中概股回歸的上佳之選，中概股回歸也將改變港股行業結構，提高科技和消費類公司占比，進一步煥發港股市場活力。

董登新也認為，港交所國際化程度更高，中概股從美股回歸港股，兩地之間股價具有較好的聯動機制，中國背景的新經濟公司也將使港交所更具國際化基因。