鋼鐵行業出現回暖跡象 估值不高 存在階段性投資機會

7月28日，滬指雖然有一定幅度的高開，但盤中仍保持明顯震蕩，在中報業績進入披露期后，市場開始轉向業績回暖行業。鋼鐵板塊受到行業數據回暖加持，早盤出現拉升過程，截至周二收盤，板塊指數上漲1.20%，跑贏上證指數。

從具體市場表現來看，周二38只交易中的鋼鐵股有32只實現上漲，其中，包括中信特鋼(5.74%)、宏達礦業(4.35%)、ST撫鋼(3.17%)在內的9只個股漲幅超過2%。

消息面顯示，鋼鐵行業出現的回暖跡象。統計局最新數據顯示，受市場需求改善、工業品價格回暖、成本壓力減緩、相關扶持政策效果顯現等多重有利因素影響，鋼鐵行業利潤大幅改善。6月份，鋼鐵行業利潤同比增長35.3%，5月份則下降50.5%。

2020年中報業績預告也顯示鋼鐵行業部分上市公司業績出現增長。據《證券日報》記者通過IFIND統計，11家已披露中報業績預告的公司中，金洲管道業績表現較為亮眼，預計2020年中報實現凈利潤31465.3萬元至36232.77萬元，增長幅度為230.00%至280.00%，廣大特材與中信特鋼則預計分別實現略增和續盈。

對此，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網資深研究員劉有華認為，鋼鐵行業的機會主要來自于估值的修復和需求端的回暖。因為疫情的沖擊，下游建筑行業完全處于停滯狀態，鋼鐵股也借機出現了一波比較深度的回調，估值優勢凸顯。但近期，用鋼需求較大的下游制造業普遍回暖，各地建筑業加急趕工，雨季陸續結束帶動基建二度發力，可見國內鋼鐵需求將逐步恢復，因此鋼鐵板塊估值修復有望提速。

同時，華輝創富投資總經理袁華明向《證券日報》記者表示，鋼鐵行業存在階段性機會。袁華明認為，行業基本面改善主要受復工復產推進、房地產行業邊際改善和國內基建投資加碼落地的帶動。當前鋼鐵板塊整體估值不高，業績確定性相對突出，存在階段性的投資機會。但行業屬性決定了成長性和政策關注度有限，持續成為市場熱點的機會不大。

愛建證券最新研報則通過對6月制造業數據研究發現用鋼需要較大的下游制造業已普遍回暖，板材的需要將提升。愛建證券認為，制造業回暖首先得益于世界范圍內大部分地區逐漸控制疫情加速恢復生產，疊加大部分國家和地區為了刺激經濟采取的寬松貨幣政策，制造業需求恢復較快。而實際上去年底國內制造業已經有筑底回升跡象，伴隨人民幣破7，內外需求增量均會帶動今年板材需求大幅增長。

對于鋼鐵行業的布局，華寶證券表示，全年國內基建投資持續加碼、房地產投資趨穩，下游制造業延續回升。盡管短期受到雨季影響，鋼材需求環比下降，但全年鋼材需求整體有較好支撐。不過，也要關注海外需求偏弱，導致大量鋼材出口涌向國內，對國內鋼市的壓制。建議重點關注穩投資、擴內需為鋼鐵產業帶來的結構性機會。重點關注整體競爭力好，以及符合高分紅、低估值、且未來資本性支出較少特點的公司。

華安證券建議關注低估值板材標的：南鋼股份、華菱鋼鐵、三鋼閩光;具備高成長性的特鋼標的：中信特鋼、永興材料、久立特材;具備顯著成本優勢標的方大特鋼;以及IDC板塊熱點鋼廠杭鋼股份、沙鋼股份等。

表：周二鋼鐵股市場表現一覽

制表：趙子強