依依股份IPO過關(guān) 保薦機(jī)構(gòu)為華融證券

中國證監(jiān)會第十八屆發(fā)行審核委員會2021年第40次發(fā)審委會議于昨日召開，審核結(jié)果顯示，天津市依依衛(wèi)生用品股份有限公司(以下簡稱“依依股份”)首發(fā)獲通過。這是今年過會的第121家企業(yè)。

依依股份本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為華融證券股份有限公司，保薦代表人為梁立群、喬緒德。這是華融證券今年保薦成功的首單IPO項(xiàng)目。

依依股份主要從事一次性衛(wèi)生護(hù)理用品及無紡布的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其中，一次性衛(wèi)生護(hù)理用品包括寵物衛(wèi)生護(hù)理用品和個人衛(wèi)生護(hù)理用品。寵物衛(wèi)生護(hù)理用品包括寵物墊、寵物尿褲、寵物清潔袋、寵物濕巾、寵物垃圾袋等，個人衛(wèi)生護(hù)理用品包括衛(wèi)生巾、護(hù)理墊、紙尿褲、口罩等。

依依股份的控股股東為高福忠，截至招股說明書簽署日，高福忠直接持有公司2924.0175萬股，占公司本次發(fā)行前股本總額的41.33%。高福忠與高健構(gòu)成的一致行動人為公司的實(shí)際控制人。高福忠直接持有公司2924.0175萬股，占公司本次發(fā)行前股本總額的41.33%;高福忠之子高健直接持有公司568.8749萬股，占公司本次發(fā)行前股本總額的8.04%的股份，高福忠與高健合計(jì)直接持有公司49.37%的股份。

依依股份本次擬在深圳證券交易所主板上市，本次公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2358.34萬股，發(fā)行完成后公開發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股數(shù)的比例不低于25.00%，發(fā)行后總股本不超過9433.3576萬股。依依股份擬募集資金9.75億元，其中，3.86億元擬用于衛(wèi)生材料及一次性衛(wèi)生用品生產(chǎn)項(xiàng)目——寵物墊項(xiàng)目，1.14億元擬用于衛(wèi)生材料及一次性衛(wèi)生用品生產(chǎn)項(xiàng)目——寵物尿褲項(xiàng)目，2.54億元擬用于衛(wèi)生材料及一次性衛(wèi)生用品生產(chǎn)項(xiàng)目——衛(wèi)生護(hù)理材料項(xiàng)目，2.20億元擬用于補(bǔ)充流動資金。

發(fā)審委會議提出詢問的主要問題

1、報告期內(nèi)，發(fā)行人以O(shè)DM/OEM模式進(jìn)行外銷為主，境外銷售收入占比較高。請發(fā)行人代表說明：(1)報告期發(fā)行人的收入增長主要來源及其合理性;(2)發(fā)行人現(xiàn)有核心技術(shù)是否來源于與主要客戶的合作研發(fā)或授權(quán)使用;是否存在爭議或潛在糾紛;(3)發(fā)行人與主要客戶業(yè)務(wù)關(guān)系的穩(wěn)定性、可持續(xù)性，是否存在被替代風(fēng)險，是否存在重大依賴;(4)發(fā)行人主要境外銷售地新冠疫情情況及貿(mào)易政策情況，發(fā)行人訂單數(shù)量及主要客戶經(jīng)營業(yè)績受到的影響及未來發(fā)展趨勢，是否對發(fā)行人業(yè)務(wù)構(gòu)成重大不利影響。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，發(fā)表明確核查意見，并說明對境外銷售收入真實(shí)性的核查程序、過程、結(jié)論和依據(jù)。

2、發(fā)行人報告期凈利潤大幅增長，遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增長率。請發(fā)行人代表說明：(1)發(fā)行人寵物墊的境內(nèi)及境外直銷定價模式以及與主要客戶的價格協(xié)商機(jī)制，是否符合行業(yè)慣例;(2)發(fā)行人2018年-2020年1-6月對所有主要客戶出現(xiàn)頻繁調(diào)價的原因,是否觸發(fā)調(diào)價條件;相應(yīng)調(diào)價依據(jù)是否充分;調(diào)價對發(fā)行人毛利率及業(yè)績的影響;(3)無紡布毛利率2020年出現(xiàn)較大增長的原因，對業(yè)績的影響是否可持續(xù);(4)2019年、2020年業(yè)績大幅增長以及凈利潤增長遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增長的合理性和可持續(xù)，與同比公司是否一致;(5)寵物尿褲產(chǎn)能利用率長期較低的原因;實(shí)施募投項(xiàng)目的原因和合理性;擬釆取的產(chǎn)能消化措施及有效性。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，發(fā)表明確核查意見，并說明對發(fā)行人相關(guān)賬戶資金流水核查情況，是否存在體外資金循環(huán)、承擔(dān)成本費(fèi)用等情形。

3、發(fā)行人產(chǎn)品成本中絨毛漿和衛(wèi)生紙是主要原材料，主要供應(yīng)商包括：CHINAPACKAUSTRALIAPTYLTD.,CHINAPACKRESOURCESPTE.LTD.和浙江中包漿紙進(jìn)出口有限公司。請發(fā)行人代表說明：(1)發(fā)行人通過代理商進(jìn)口絨毛漿的原因及合理性，是否符合行業(yè)慣例;(2)發(fā)行人從上述公司采購原材料的情況，采購價格的公允性，發(fā)行人是否對三家供應(yīng)商構(gòu)成重大依賴;(3)公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心技術(shù)人員，主要關(guān)聯(lián)方或持有公司5%以上股份的股東是否在上述供應(yīng)商中占有權(quán)益，是否存在代持及其他利益安排等情況，與上述供應(yīng)商主要股東顧麗雅是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

4、發(fā)行人前身為依依衛(wèi)生用品廠，于2003年改制。請發(fā)行人代表說明：(1)依依衛(wèi)生用品廠欠付天津西青區(qū)張家窩鎮(zhèn)工業(yè)公司300萬元的償還情況;(2)無法找到當(dāng)時天津市西青區(qū)張家窩鎮(zhèn)工業(yè)公司還款原始憑證的依據(jù)是否充分;(3)改制過程是否存在損害集體利益的情形，是否合法合規(guī)，是否存在糾紛或潛在糾紛。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。