長油重返A股 誰是最大贏家

沒有此前股民預想的多個漲停板，作為A股“退市后重新上市第一股”ST長油還在制造著中國股市的新紀錄，只不過是個反面紀錄。ST長油重新上市首日開盤即大跌34.8%，兩次被停盤，最終以收跌23.20%結束了首個交易日。而ST長油在1月8日的表現，也許代表著恢復上市“暴利”時代的終結。

恢復上市 首日開盤大跌

ST長油1月8日重新登陸上交所，成為A股歷史上第一只退市后重新上市的股票，首日開盤參考價為4.31 元/股。

早盤ST長油開盤價為2.81元/股，下跌34.8%，隨后跌幅縮至28.31%，股價報3.09元/股。根據上交所規定，股票由于較開盤時漲幅超10%，于9點31分進入臨時停牌狀態。

ST長油盤中臨時停牌后于10:01恢復交易，2分鐘后，因盤中交易價格較開盤價首次上漲超20%，該股再度被臨時停牌，停牌前跌21.81%，報3.37元/股。

第二次停牌時間持續到14時57分。最終，ST長油以下跌23.20%，收報3.31元/股，結束了重新上市首日交易。當日交易總額達到5.71億元，換手率9.5%。

1月8日下午盤中，上海證券交易所通過官方微博發布了一則《關于ST長油重新上市首日交易情況的說明》。上交所提醒廣大投資者，ST長油的漲跌限制將在1月9日起恢復為5%，請廣大投資者注意操作風險，審慎決策理性投資。

徐翔“抄底” 機構獲利更大

市場關注ST長油，除了其是退市后上市的第一股，也因為“私募一哥”徐翔在其退市整理期大舉購入這一舉動。

根據ST長油此前在2014年發布的半年報資料顯示，徐翔妻子應瑩、徐翔母親鄭素貞、徐翔本人和徐翔父親徐柏良四人均躋身前十大流通股東名單，總計2200萬股。根據公開的資料推算，徐翔家族是于該股票2014年6月長油退市整理期中突擊購入的。2018年11月，應瑩曾對媒體稱，2200萬股的持股數量沒有變化，買入成本在1元以下。按照該股退市整理期的0.82元/股的均價計算，截至8日收盤，這一購入已經讓徐翔家族浮盈超5000萬元。但是，目前徐翔因違法入獄，其股權和房產均已被法院查封和凍結。

ST長油重新上市，受益最大的可能不是徐翔等“牛散”，而是破產重整時通過債轉股成為股東的多家銀行等金融機構。

事實上，因連續四年虧損，2014年6月5日，ST長油從A股退市。退市前一個交易日，股價定格在0.83元。而2015年4月20日，其在老三板恢復轉讓后，長油連續27個漲停。此后，長油股價連續上漲，至2017年2月27日宣布再次停牌前，創出4.31元/股的新高，與退市時相比暴漲419.28%。

這意味著，在不考慮首日漲跌的情況下，在長油退市前潛伏的投資者已經有一定的收益。

目前，由于經歷了重整，長油的前十大股東中，除大股東中國外運長航集團有限公司，其余均為金融機構，建設銀行、中國銀行、工商銀行、中信銀行、平安銀行等大型銀行的分行均位列十大股東名單。

首日不漲 暴利時代或終結

過去幾年，多只股票恢復上市首日漲幅翻倍甚至幾倍。2015年8月12日恢復上市的協鑫集成大漲986%。這也是股吧中多名網友預測ST長油首日開盤后會有幾個漲停板，又打算排隊購入的原因。

但2018年以來，恢復上市的重藥控股、攀鋼釩鈦上市首日表現都不再強勢，或因為A股股民也在回歸理性。2018年8月24日，當年首只暫停上市后恢復上市的股票攀鋼釩鈦當日上漲25.08%。2017年12月25日因換股吸收合并的招商公路復牌首日，更是以下跌9.78%收盤。

實際上，在ST長油即將恢復交易前，已有業內人士分析指出，ST長油返A首日恐難遭遇爆炒。基于重新上市預期，ST長油在老三板已經歷過一輪大漲行情，在此背景下，加之行業估值以及目前的市場環境，重新上市首日，ST長油遭遇爆炒并不容易。

而在恢復上市前，ST長油稱，公司認為目前資本結構明顯改善，資產質量明顯提高，業已回歸健康盈利可持續發展的軌道，有信心、有能力實現上述盈利預測。

如今ST長油歸來，雖然其業績預期保持穩定，但是資金炒作卻明顯謹慎。如果按照ST長油的方案，不出意外其將持續盈利，進而將實現“摘帽”。但是，坐擁退市后再上市第一股的概念，資金卻理性對待，分析人士表示，這也是A股市場的一大進步，這是市場化的進步。