股市春運：機構持股變化下的安全之行

人口大遷徙的奇觀——中國春運，年年如此，周而復始四十載。思鄉心切的人們擁擠在通往家鄉的路上，心潮澎湃。股市也一樣，上演牛熊輪回，個股今天你唱罷明天我登場，周而復始，看好時爭相購買，不看好時競相踩踏。

農歷新年即將到來，站在這個時點，回看這一年，哪些股票的購買道路上擁擠不堪，哪些股票下跌過程中競相踩踏，怎么樣才能安全出行?

擁擠之路：

爭相購買和競相踩踏

狗年的A股市場可謂是跌成“狗”，不時爆出知名投資人虧損的消息，如私募大佬王亞偉千合資本旗下1只基金提前清盤。盡管如此，市場上仍有很多公司令投資者競相追逐。如順鑫農業、東方通信和亞夏汽車等狗年漲幅都超過100%。

中國上市公司研究院統計顯示，剔除2017年10月后上市的股票，2018年有2354只個股出現了交易日漲停，共計產生了9635個漲停板。其中，有598只個股出現過一字漲停，共計產生1031個一字漲停板。

從一字漲停板數量居前個股看，重組、ST板塊等概念股數量占據較大比例。從基本面可以對上述現象進行解釋，因為這些股票大多數業績均是由壞變好，給予投資者更大的想象空間，俗稱“業績反轉股”。在這種爭相購買下，部分投資者賺得盆滿缽滿。

2018年熊途漫漫，上證指數累計下跌24.59%，僅次于2008年跌幅。在此背景下，很多個股受利空影響輕則股價連續下跌，重則連續跌停，甚至退市。大跌之下，投資者相擁而出，踩踏在所難免。

統計顯示，剔除2017年10月后上市的股票(經過3個月的上市交易，次新股走勢已經比較正常)，2018年有2305只個股出現了交易日跌停，共計產生了7649個跌停板。其中，有445只個股發生了一字跌停，共計產生1632個一字跌停板。

從數據來看，跌停次數，尤其是一字跌停次數，排在前列的大多數屬于ST板塊。可見，投資者避免競相踩踏的辦法中，很重要的一點是避免業績不良股或者造假違法上市公司。

安全之路：

機構持股變化的秘密

無論是爭相購買還是競相踩踏的個股，尤其是出現一字漲停板數量比較多的個股，它們的業績變化都過于極端，投資者難以捉摸，也難以把握。

統計顯示，機構持股占總股本比例(下同)靠前的20只個股中，屬于公用事業行業數量最多，其次為采掘、交通運輸和紡織服裝行業。更為重要的是，機構持股比例大的股票日均換手率較低，換手率低于0.5%個股占比達到90%。可見，機構持股比例高的股票籌碼一般比較穩固安全。

從持股比例來看，近四年機構持股比例居前的總是重慶水務、大有能源、奇正藏藥等個股。不僅如此，持股比例居前的20只個股的變化并不大，原因在于機構具備深入的研究能力，可以發現公司的內在價值;另外，機構資金一般是長線價值投資資金，投資周期較長。

統計顯示，機構持股比例靠后的20只個股中(剔除持股比例為0的個股)，銀行和非銀金融行業占比20%，其次是汽車、醫藥生物、電氣設備、機械設備和電子行業。從日均換手率看，這些個股的日均換手率明顯高于機構持股比例大的股票，換手率超過5%的股票占比超七成。可見，機構持股比例小的股票籌碼一般比較松動，投資主力多是短線投資者。

歷年數據來看，持股比例最后20名千差萬別(剔除持股比例為0的個股)，原因在于機構對于不看好的公司持有比例極低，一旦機構倉位調整就會輕易改變持股比例;一旦機構加倉，也容易脫離持股比例低的區域。

特色之路：

機構連續四季加倉股

統計顯示，剔除2014年啟動IPO以來上市的股票，僅有43只個股獲機構連續四個季度加倉。分行業來看，機構連續四個季度加倉居前的20只個股中，機械設備包含3只，數量最多;食品飲料有2只，位居第二。

整體上，以大消費為主的股票占比約30%。機構的連續加倉也為投資出行提供了安全的行業方向。