證監會推進機構監管工作 強化五大責任

“與2018年比較，2019年機構監管工作會議的最大亮點是更加重視中介結構的作用，提出要加強中介機構在培育發行主體、詢價定價、維護交易、風險管理、投資者適當性管理等各個環節的責任。”4月7日，中國人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖在接受《證券日報》記者采訪時說。

日前，證監會系統2019年機構監管工作培訓會在深圳召開。會議從五方面扎實推進機構監管工作。一是打好防范化解重大風險攻堅戰，著力防范化解重大風險隱患，嚴防風險外溢，牢牢守住不發生系統性風險底線。二是進一步完善行業機構內在制衡機制，加大監管執法力度，促進形成主動合規、自我約束的行業生態。三是著力強化中介機構在培育發行主體、詢價定價、維護交易、風險管理、投資者適當性管理等各個環節的責任，保障設立科創板并試點注冊制改革順利推出。四是深化金融供給側結構性改革，加強政策引領，增強行業機構綜合服務功能，綜合施策引導和支持中長期資金入市，支持行業機構差異化發展，全面提升行業服務資本市場改革發展和實體經濟轉型升級的能力。五是著力強化監管能力建設，進一步提高監管有效性。

“之所以更加重視這方面工作，與當前我國資本市場注冊制改革的大背景是密不可分的。”卞永祖表示，從核準制轉向注冊制，關鍵就是要充分信息披露，從而讓投資者充分理解上市企業的經營情況、發展戰略以及行業發展趨勢等信息，而這些信息的是否客觀公正，作為資本市場“看門人”的金融中介的作用至關重要，因此，加強對機構的培訓和監管迫在眉睫。

目前，與發達國家和成熟市場比較，我國金融中介的執業質量、競爭力等都有提升的空間。近幾年來，已經有很多會計師事務所、券商等受到行政處罰，原因多發于審計、發行等環節出現紕漏，甚至與發行主體一起弄虛作假。

對此，卞永祖認為，加快中介機構建設具有緊迫性，需要從多方面加強。首先，監管部門宏觀引導，彌補市場不足。在金融體系中，金融中介機構牽涉面廣，對專業性、時效性、安全性、可靠性要求極高。因此需要監管部門明確產業定位和產業劃分，并制定中長期戰略、工作重點和工作任務。

其次，完善立法司法，加強制度建設。隨著我國資本市場快速發展，大量的相關企業、機構從事中介業務，惡意的價格競爭、模仿抄襲現象層出不窮，因此要加強行業從業人員道德建設，促進相關從業者有序運營。

第三，要加快復合型人才培養。金融中介機構對人才的要求極高，不僅精通金融、企業管理等知識，還要具有洞察技術、市場發展趨勢的能力，因此中介機構要建立開放競爭、良性流動的工作機制，創造較好的保障條件，加大人才的培養力度。

對比2018年機構監管工作培訓會，可以發現，今年不僅強調服務好實體經濟，也強調要發展好資本市場。對此，卞永祖表示，發展好資本市場與金融服務好實體經濟是相輔相成、相互促進的。從歷史的經驗可以看出，強大的資本市場不僅可以為實體經濟提供資金，提高資金使用效率，從而幫助實體經濟高效、快速發展，并且也是在實體經濟遭遇沖擊時的緩沖墊，金融體系能夠幫助受到沖擊的經濟體有序地調整相關經濟金融活動，使得經濟早日步入正軌、重現活力。“因此，我們要更加重視建立強大資本市場，這也是降低潛在金融風險的重要措施。”

證監會系統2019年機構監管工作培訓會特別強調“綜合施策引導和支持中長期資金入市”。對此，卞永祖認為，我國資本市場長久以來就存在投資者結構不平衡的問題，中小投資者在數量中占據大多數，由于中小投資者的信息來源、資金實力都比較弱，因此市場中所謂的“羊群效應”比較明顯，市場容易暴漲暴跌，對投資者和上市企業來說都非常不利。因此加大長期資金入市的比例，可以讓市場更加理性，并有利于市場中的優勝劣汰，促進市場更加健康可持續發展。