準(zhǔn)備金制度改革利好小微企業(yè)

定向降準(zhǔn)直接針對縣域金融體系，將明顯增強服務(wù)縣域中小銀行的資金實力，促進(jìn)其降低融資成本，更好地支持民營和小微企業(yè)發(fā)展，讓小微企業(yè)能夠“輕裝上陣”。此次定向降準(zhǔn)不僅是一次常規(guī)的貨幣政策操作，更是著眼于建立服務(wù)小微企業(yè)的政策框架，對我國存款準(zhǔn)備金制度的改革與優(yōu)化

從5月15日起，中國人民銀行將大約千家縣域農(nóng)商行的存款準(zhǔn)備金率降至8%，釋放的2800億元資金將用于這些銀行對口小微企業(yè)。

這一次定向降準(zhǔn)，被部分市場人士稱為“小降準(zhǔn)”。之所以被稱為“小”，一方面是因為此次定向降準(zhǔn)釋放的資金量小，與去年以來單次降準(zhǔn)釋放4000億元至8000億元的資金量相比，此次2800億元的規(guī)模較小;另一方面，本次降準(zhǔn)覆蓋的是小銀行，縣域農(nóng)商行扎根基層，體量相對較小，服務(wù)對象也“小”，以民營小微企業(yè)、“三農(nóng)”等為主。

但“小降準(zhǔn)”在當(dāng)前卻能起到“四兩撥千斤”的作用。去年以來，在復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢下，小微企業(yè)融資難融資貴問題進(jìn)一步凸顯。從外部看，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)運行形勢、貨幣政策走向不確定性因素增加;從內(nèi)部看，我國在周期性、結(jié)構(gòu)性問題疊加，金融強監(jiān)管、規(guī)范地方政府債務(wù)等多重問題疊加之下，社會信用出現(xiàn)收縮，金融機構(gòu)風(fēng)險偏好下降，民營小微企業(yè)融資難融資貴問題更為突出。

今年的《政府工作報告》提出，適時運用存款準(zhǔn)備金率、利率等數(shù)量和價格手段，引導(dǎo)金融機構(gòu)擴(kuò)大信貸投放、降低貸款成本，精準(zhǔn)有效支持實體經(jīng)濟(jì)，加大對中小銀行定向降準(zhǔn)力度，釋放的資金全部用于民營和小微企業(yè)貸款。4月17日，國務(wù)院常務(wù)會議再度強調(diào)，要確保小微企業(yè)融資規(guī)模增加、成本下降。同時提出，抓緊建立對中小銀行實行較低存款準(zhǔn)備金率的政策框架。

在此情形下，更小范圍的定向降準(zhǔn)直接針對縣域金融體系，可謂對癥下藥。這將明顯增強服務(wù)縣域中小銀行的資金實力，促進(jìn)其降低融資成本，更好地支持民營和小微企業(yè)發(fā)展。與此同時，也避免了“撒胡椒面”式的投放資金造成金融市場流動性過剩。

更重要的是，此次定向降準(zhǔn)不僅是一次常規(guī)的貨幣政策操作，更是著眼于建立服務(wù)小微企業(yè)的政策框架，對我國存款準(zhǔn)備金制度的改革與優(yōu)化。

對中小銀行實施較低存款準(zhǔn)備金率后，我國的存款準(zhǔn)備金制度將形成更加清晰、簡明的“三檔兩優(yōu)”基本框架。“三檔”是指：第一檔，對大型銀行，實行高一些的存款準(zhǔn)備金率;第二檔，對中型銀行實行較第一檔略低的存款準(zhǔn)備金率;第三檔，對服務(wù)縣域的銀行實行較低的存款準(zhǔn)備金率，目前為8%。“兩優(yōu)”是指在三個基準(zhǔn)檔次基礎(chǔ)上還有兩項優(yōu)惠：一是大型銀行和中型銀行達(dá)到普惠金融定向降準(zhǔn)政策考核標(biāo)準(zhǔn)的，可享受0.5個或1.5個百分點的存款準(zhǔn)備金率優(yōu)惠;二是服務(wù)縣域的銀行達(dá)到新增存款一定比例用于當(dāng)?shù)刭J款考核標(biāo)準(zhǔn)的，可享受1個百分點存款準(zhǔn)備金率優(yōu)惠。

當(dāng)前，進(jìn)一步明確存款準(zhǔn)備金政策框架，對中小銀行實行較低存款準(zhǔn)備金率，是用改革的辦法優(yōu)化金融供給結(jié)構(gòu)和信貸資金配置。同時，也增加了中小銀行對政策的確定性，有利于支持中小銀行更好地對資金實行長期規(guī)劃和安排，加大對實體經(jīng)濟(jì)尤其是民營小微企業(yè)的支持力度。

在對準(zhǔn)備金制度實行改革的基礎(chǔ)上，切實降低小微企業(yè)融資成本還需要深化利率市場化改革，通過改革來消除利率決定過程中的壟斷性因素，進(jìn)而降低小微企業(yè)的融資成本。更重要的是，我國需要通過深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高信息透明度、完善社會信用體系建設(shè)、減少隱性費用，從而降低小微民營企業(yè)的實際交易成本，讓小微企業(yè)能夠“輕裝上陣”。