深化改革12條”是如何出爐的

本市場全面深化改革清單出爐，“深改12條”明確了下一階段資本市場改革任務。

證券時報記者從權威渠道了解到，“深改12條”從起步、調研、討論、出爐共經歷了半年時間，證監會主席易會滿高度重視。今年3月下旬，證監會就成立了全面深化資本市場改革領導小組，后升級為全面深化改革辦公室，該部門抽調各業務部門“精兵強將”組成核心成員，制定相應工作機制，對11個方面的重點改革課題開展研究，并經過證監會黨委十多次的專題會議研究部署后，“深改12條”最終面世。

多位接受證券時報記者采訪的人士指出，12個改革重點有的是近期迫切需要解決的，有的是中長期需要逐步完善的;有全局性改革部署，也有結構性的機制調整。總體來看，是從市場化、法治化的原則出發，目的是為了探索出一條既遵循成熟市場慣例、又符合我國發展階段特征的資本市場發展之路。

半年調研形成了“深改12條”

資本市場是國民經濟的“晴雨表”，聯通千行百業，牽系千家萬戶，是一個兼具政治、經濟、文化、社會等特征的綜合體，資本市場的穩定健康發展對于金融風險防控和經濟高質量發展具有十分重要的意義。

過去一段時間，黨中央國務院對資本市場的表述多了，著墨濃了，這背后凸顯的是資本市場地位的提高、定位的變化。金融委的多次會議精神深刻地回答了新時代需要什么樣的資本市場、怎樣建設好資本市場的重大課題，為新時代資本市場改革發展指明了方向。

如何打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，易會滿在人民日報發表的文章中指出，必須敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險，形成強大合力，著力優化資本市場供給，著力推進關鍵制度創新，著力增強市場的內在穩定性，以實際行動落實金融供給側結構性改革，更好服務經濟高質量發展的大局。改革要尊重市場規律，發揮市場在資源配置中的決定性作用，真正把選擇權交給市場。要加強法治保障，提升資本市場違法違規成本。要增量改革引領，加快存量調整優化。要堅持人民立場，將保護投資者特別是中小投資者合法權益貫穿于監管各環節、全流程。要強化底線思維，確保改革在基本穩定的市場環境下進行。

特別是中央全面深化改革委員會定調了“要把改革著力點放到加強系統集成、協同高效上來”，就要求必須鞏固和深化資本市場這些年在解決體制性障礙、機制性梗阻、政策性創新方面取得的改革成果，推動各方面制度更加成熟更加定型。

證監會一季度末就在謀劃資本市場的全面改革，圍繞市場反映比較集中的關鍵性方向性問題進行研究論證，確定了11個方面的重點改革課題開展研究。半年時間，證監會黨委召開了十多次專題會議，逐項研究具體改革舉措，形成了“深改12條”。

記者了解到，“深改12條”有深厚的支撐，每一項改革任務都有具體方案，最終形成了總體改革規劃，證監會內部做了統籌謀劃，擬對各項改革事項排出時間表、路線圖、優先序，細化完善具體改革實施方案，以確保每一項改革都有落地。

至于改革的先后順序，則是成熟一項推出一項。業內人士指出，穩中求進是改革發展的總基調，“穩”體現在推進改革過程中充分考慮資本市場的承受度，同時注意穩定市場預期。實施改革將堅持循序漸進、穩步實施的原則，處理好改革的節奏、力度與市場可承受度的關系;堅持統籌協調，守住底線的原則，及時防范和化解市場風險。

改革推出正當其時

中國資本市場從零起步，發展近三十年，當下急需解決的是市場發展不充分的主要矛盾，從融資角度來講，我國股權融資占比較低，不僅和成熟市場有差距，和新興市場也存在距離;從投資角度來講，市場投資品種不夠豐富，與居民財富管理需求越來越旺盛形成反差，資本市場急需一場全面深入的改革。

此次改革涉及范圍廣、政策力度大，在存量改革和增量優化方面均有部署，如穩步實施注冊制，完善市場基礎制度;實施提高上市公司質量行動計劃;打通各種基金、保險、企業年金等各類機構投資者入市瓶頸;對會計師事務所等中介機構未能履行“看門人”職責，反而充當“放風者”，甚至是“幫兇”的，堅持打準、打狠、打到位，切實增強監管震懾。

“改革推出正當其時”，申萬宏源研究所副總經理王勝指出，“深改12條”直面資本市場的痛點和難點，尊重市場規律，把選擇權交給市場，加強法治保障，提升資本市場違法違規成本，期待A股在基礎制度改革、法治保障、上市公司質量、長期資金入市等方面迎來政策利好。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，12條重點任務是全面深化資本市場改革的重要部署，有利于推動我國資本市場逐步走向成熟，推動我國資本市場全面發展，讓A股市場真正成為我國居民分享經濟成果的市場，這無疑會吸引各類資金加速入場。

除了資金外，深化改革可以為資本市場打下堅實的基礎，也可以給資本市場帶來持久的發展動力。中國人民大學重陽金融研究院產業部副主任卞永祖指出，若注冊制復制到存量板塊，會讓更多的優質企業進入資本市場，有利于提升資本市場服務實體經濟的質量和效率，是資本市場落實金融供給側結構性改革的重要手段。