史無前例！美國貨幣市場基金規模迅速膨脹至近5萬億美元

股市從3月低點迅速反彈，已將納斯達克綜合指數(Nasdaq Composite)拉回紀錄高位，標普500指數(s&P500)年內亦接近正值，但仍有數萬億美元現金在場外觀望。

根據LPL financial的研究，因冠狀病毒引發的拋售促使投資者紛紛逃向貨幣市場基金。貨幣市場基金的規模迅速膨脹至4萬億美元以上，超過了金融危機時的峰值。據理柏(Refinitiv Lipper)的數據，涌入貨幣市場的資金將該行業的資產推高至歷史最高水平，在5月13日當周達到4.672萬億美元的峰值，即便是最近的凈流出，也有90%以上的新增資產未受影響。

貨幣市場并不是投資者不持有股票和債券以外現金的唯一跡象。圣路易斯聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of St. Louis)的數據顯示，銀行存款也大幅增加。

LPL Financial高級市場策略師瑞安 德特里克(Ryan Detrick)表示，高現金水平表明，許多散戶投資者被早些時候的波動嚇跑，錯過了反彈。

Detrick稱，”即使在標普500指數反彈45%之后，我們也沒有看到很大一部分散戶回歸…這再次顯示很多人仍在離場觀望。”

當疫情從中國蔓延到其他國家并沖擊金融市場時，引發了美國股市有史以來最快的30%的回調，同時引發了債務市場的流動性問題，因為投資者試圖獲得現金。

Edward Jones的投資策略師內拉 理查森(Nela Richardson)表示：“基本上，任何具有流動性且可以出售的東西都被放在了拍賣場上。”

即使美聯儲(fed)介入支持信貸市場，股市大幅反彈，但這種差距依然存在。據美國銀行(Bank of America)的數據，截至6月初，貨幣市場基金管理的資產較上年同期增加了28%以上，而股票基金和etf則略有縮水。盡管有資金流入高收益債券基金，但固定收益基金整體也略有下跌。

隨著第二季度末的臨近，基金經理可能會采取行動，將這些現金再投資于股票，以實現配置目標。理查森說，她預計隨著投資者從現金轉向股票或高收益債券，特別是在利率如此之低的情況下，市場將出現技術性上漲。

理查森說：“由于實際回報率基本上為零，且美聯儲表示，預計聯邦基金利率將維持在近零水準直至2022年，這只會加大重返股市的動力。”。

財富策略師公司Waddell &Associates的首席執行官大衛 瓦德爾(David Waddell)表示，他認為這種輪換的影響將是微乎其微的，但額外的影響可以從“大幅探底買盤”中看出。

Waddell說：“那些分配不足的公司可能會利用任何繁文縟節。”

Detrick稱，對于套現的散戶投資者來說，市場波動可能已經嚇到了他們，足以讓他們在很長一段時間內將資金撤出股市。

“真的需要一段時間。德特里克說：“如果像我們剛剛經歷的那樣出現熊市，可能會對投資者造成持續數年的沖擊。”。