騰訊再推巨額股權激勵 人均50萬！高管卻在減持套現 馬化騰也在持續套現

7月10日，騰訊在港交所公告了最新的股權激勵計劃，擬授予不少于2.97萬人2664萬的股份。以騰訊最新收盤價計算，人均獲獎勵股份市值49萬港元左右。

去年股價低迷時，騰訊便已推出兩次股權激勵計劃，其中一次的人均獎勵也在50萬港元左右。

2.9萬騰訊員工將獲股權獎勵

人均價值49萬港元

7月10日晚，騰訊控股在港交所公告稱，將根據股份獎勵計劃發行2664萬股新股份，擬授予不少于29700位受獎勵人士。根據股份獎勵計劃，新股份認購款項為532.81港元/股，以騰訊的公司資源支付;獨立受托人(騰訊委任管理股份獎勵計劃的受托人)需以現金認購新股份，該等股份于訂明的歸屬條件符合時將無償轉讓給獲獎勵人士。

以532.81港元/股的認購標準計算，騰訊本次股權激勵計劃或將斥資142億港元。

按照該計劃，受獎勵人士將人均獲得約897股。截至7月10日港股收盤，騰訊的股價為546.5港元。以該收盤價計算，人均獲得獎勵的股票市值在49.02萬左右。

騰訊稱，發行的目的旨在嘉許獎勵人士所作出的貢獻，并吸引及挽留本集團持續經營及發展所需的人才。

騰訊去年實施兩次股權激勵

近年來，騰訊的股權激勵計劃愈發常態化。去年，騰訊就曾進行兩次大規模股權激勵。2019年12月2日，騰訊控股公告稱，于2019年12月2日授出合共5.27萬份購股權以認購股份，行使價為每股335.84港元。2019年7月8日，騰訊獎勵了3418萬股給23271人，總市值約120億港元，人均獎勵約50萬港元。

去年，騰訊股價持續低迷，在400港元以下徘徊。去年在股價低點推出股權激勵計劃行權價較低，有助于降低股權激勵成本。理論上講，推出股權激勵計劃意味著企業對自身股價的未來走勢較為認可，因而在股價低點推出股權激勵計劃同時也有提振股價的作用。

今年以來，騰訊股價已經上漲45.97%，并突破500港元大關，其總市值也曾一度超越阿里。

騰訊高管頻套現

涉資超70億港元

近期，騰訊股價大漲之下，巨額股權激勵計劃提振了市場信心，而騰訊高管的頻頻減持卻使得部分市場人士產生了擔憂。

昨夜，聯交所股權披露，繼總裁劉熾平后，獨立非執行董事Ian Charles Ston于7月6日、8日合共減持2萬股，共涉資1057萬元。

馬化騰也在持續套現，在6月30日和7月3日，他減持50萬股騰訊公司股票。按照騰訊當時516港元左右的股價計算，馬化騰大約套現2.5億港元。

今年以來，馬化騰已經多次減持騰訊股票，累計涉資超60億港元。從6月9日至12日，馬化騰連續4個交易日減持騰訊共964.78萬股，平均減持價格在433.4港元/股至450.27港元/股之間，涉資約42.699億港元。馬化騰于今年1月14日至17日期間，也賣出500萬股股份，涉資近20億港元，這是馬化騰自2017年10月以來首次減持騰訊股票。

近期，騰訊總裁劉熾平近期也在減持。在6月30日和7月3日，他共減持50萬股，平均價格分別為497.9港元和522.8港元，合計套現2.54億港元，持股比例下降至0.57%。

今年以來，劉熾平的減持涉資超9億港元。今年5月29日及6月1日再度減持騰訊股票，兩個交易日共計減持60萬股，涉資約2.472億港元。今年1月初和4月初，劉熾平分別減持騰訊控股50萬股及60萬股，涉資1.92億港元及2.27億港元。

而高管的減持并未對騰訊的股價產生較大影響。近期，在高管的輪番減持下，騰訊股價依然突飛猛進。

市場有聲音認為，騰訊高管的減持占其持股比例并不是很高，或主要是由于個人資金需求，因而對騰訊的股價影響不大。

別人家的公司有多“壕”?

今年以來，推出巨額股權激勵計劃的公司不止騰訊一家，這些公司大多資金實力相對較強。

今年1月6日晚間，小米發布公告稱董事會于2020年1月6日根據股份獎勵計劃獎勵4892.6萬股給1646名選定參與者。

本次股權激勵的總額約5億港元，約合4.5億人民幣，人均約為27.3萬元，將在2021年1月6日到2024年1月6日的時間內發放給參與者。去年11月29日，小米集團剛剛推出了一次股權激勵計劃，據當時公告，小米董事會于2019年11月28日根據股份獎勵計劃獎勵合共20452981股，獎勵股份予380名選定參與者(均為非關連承授人)。

今年3月，華泰證券發布公告稱公司將以集中競價交易的方式回購公司股份用于實施限制性股票股權激勵計劃，回購金額上限26.15億元、回購價格上限28.81元/股，回購期限不超12個月。

5月6日，聞泰科技推出巨額股權激勵計劃，覆蓋面較廣，包括董事、高級管理人員、中層管理人員及核心技術(業務)骨干1724人，擬授予的權益總計2562.92萬股，占公司股本2.28%。按照公司5月6日的收盤價114.25元計算，股票市值高達29.3億元。

6月7日，國泰君安公告了回購及股權激勵計劃。根據公告，國泰君安擬在未來12個月內，以自有資金不超過21.7億元通過集中競價方式進行回購，回購價格不超24.39元/股。所回購的股份將用于限制性股票激勵計劃，激勵對象包括公司執行董事、高級管理人員以及其他核心骨干人員以及未來一年內從內部提拔或外部引進的與首次授予的激勵對象相同職級人員。

值得注意的是，此次股票激勵計劃首次授予的A股限制性股票授予價格為每股8.03元，而國泰君安的最新股價已經飆升到了20元以上。

今年，東方證券也發布了員工持股計劃草案公告。按照草案，擬參與計劃的員工總人數預計不超過4000人，金額合計不超過人民幣4億元，在二級市場直接購買公司H股股票。而公告稱，本次員工持股計劃擬由員工以自有資金自愿出資。市場有聲音認為，此次員工持股計劃并未給出可觀的折扣，因而東方證券內部員工認購熱情不強。

A股股權激勵回購今年已超400起

今年以來，有多家A股公司發布了股權激勵回購預案。據記者不完全統計，截至本周，今年以來A股共有593家上市公司發布回購預案，其中有432家為股權激勵回購，占比約72.85%。其中，163家上市公司的股權激勵回購已經完成。

股權激勵回購不僅促進員工利益與企業利益的高度綁定，還能體現公司的資金實力，一定程度上有提振股價的作用。今年已實施股權激勵的部分上市企業，也已經獲得了不少浮盈。今年4月，南大光電發布限制性股票激勵計劃，擬向激勵對象授予合計不超過230萬股公司限制性股票，授予價格為11.54元/股。以公司7月10日47.87的收盤價計算，獲得限制性股票的員工浮盈高達314%。

但公司推出股權激勵計劃未必意味著其股價之后必定上漲，股權激勵推出后股價下跌，坑了自己人的事例也存在。2020年5月12日，*ST中南公布了一份《關于仲裁事項的公告》。公告顯示，由于*ST中南無法按約定完成限制性股票回購注銷的義務，國信證券最終選擇申請仲裁，申請18名股權激勵對象和*ST中南償還融資本金、利息、罰息費用合計5517.08萬元(暫計至2020年1月11日)，同時承擔全部仲裁費、保全費、保全擔保費等費用。四年前被授予917萬股限制性股票激勵計劃的18名*ST中南員工，如今背上了5500萬巨額債務。