創業板助力創投產業發展 注冊制改革加速科技創新與資本正循環

截至8月13日，創業板注冊制下，已有23家企業IPO注冊生效。按照市場預期，首批IPO企業掛牌上市也將臨近。對于投資這些企業的創投機構來說，距離成功也更近一步。

據梳理，目前創業板800多家公司中，有六成在上市前獲得過風險資本的支持。在創業板設立的近11年間，也是我國創投機構蓬勃發展的11年。創業板在支持創新、實現創新與資本的良性循環中，發揮了重要作用。

受訪業內人士認為，創業板注冊制改革將推動創投產業快速發展，加速科技創新與資本的結合，持續推動我國經濟轉型升級。

“自設立以來，創業板對高科技、高成長企業提供了融資渠道，促進科技創新與資本的結合，推動創新型經濟的發展，較好地促進了我國產業結構的調整。”中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示。

除了為上市企業提供融資支持，創業板也為創投機構提供了一個重要的退出渠道，進一步促進了我國創投產業的快速發展。深交所資料顯示，2000年8月份，國務院正式同意由深交所承擔創業板籌備任務，僅當年創投機構就新增102家，深創投、達晨創投、同創偉業等一批創投機構在深圳起步。創業板籌備及快速發展的20年，也是我國風險投資行業蓬勃發展的20年。

盛世投資管理合伙人陳立志對《證券日報》記者表示，創業板走過的11年，也是我國創投行業蓬勃發展的11年。目前不少國內知名的投資機構就是在過去的11年里，借著創業板的東風發展起來的。創業板的設立和發展，既為創投產業的萌芽提供了非常好的土壤，也為創投行業的迅速成長注入了強勁動力。

“創投機構借助投資項目在創業板的上市獲得可觀的回報，進而以更大的熱情和更充足的資本支持科技創新，實現科技創新與資本相互促進的正循環。”陳立志進一步解釋道。

投中研究院院長國立波對《證券日報》記者表示，中國創投行業已經有20年的發展歷史。經歷前10年美元基金為主導、近10年本土人民幣基金崛起，中國創投行業規模已經達到10萬億元，僅次于美國，位居世界第二位。“此次資本市場的注冊制改革，開啟了中國創投行業發展的春天。”

“從創業板來看，有60%創業板上市公司獲得過創投機構的投資，創投機構在發掘、培育優質上市資源和企業方面，發揮了重要作用。”國立波表示。

中國證券投資基金業協會數據顯示，截至7月底，我國私募股權投資基金和創業投資基金合計規模為10.59萬億元。

“創業板注冊制改革將加速創投產業有效循環，擴大了中小科技型企業的融資渠道，使得市場資源配置效率進一步提高，服務實體經濟的能力進一步提升。”李湛表示。

陳立志表示，創業板注冊制改革對創投機構的影響，主要體現在三方面：一是疏通風險資本退出渠道，增強風險資本流動性，提升創投行業活躍度;二是縮短創投機構退出周期，有效提升一級市場對投資人的吸引力，引導更多資金流向一級市場，緩解創投機構募資壓力，進一步壯大創投市場;三是推動創投行業市場優勝劣汰。

另外，創業板改革優化發行條件，設置了多元化的上市標準，明確支持“三創四新”企業，并設置了行業“負面清單”，也將進一步引導創投機構的投向科技型企業。

陳立志表示，創業板行業定位的明確疊加退出周期的縮短，將進一步引導風險資本對研發周期較長、商業化進程較為緩慢的高科技項目的投資，如創新藥、集成電路、人工智能等，從而推動門檻較高的硬科技項目的發展。

國立波表示，目前，80%的創投機構募投項目為各類戰略新興產業，并將進一步推動了中國新舊動能的轉換，促進我國經濟高質量發展。