焦炭迎來第二輪漲價窗口 鋼價“金九”看多

今年7、8月份，黑色系商品價格已經顯現漲勢。隨著傳統金九銀十旺季來臨，市場看多情緒依然高漲。近日，國內期貨市場上鐵礦石、焦炭等黑色系商品價格普遍飄紅。而在現貨市場，焦炭第二輪漲價也正持續推進。

焦炭第二輪漲價推進

9月3日，國內期貨市場上黑色系商品價格漲跌互現。截至上午收盤，主力合約中焦炭報漲1.85%，鐵礦石報漲1.71%，焦煤、螺紋漲幅均超1%。A股市場上煤炭、鋼鐵板塊也漲幅居前。Wind中信一級煤炭指數早間報漲0.8%，鋼鐵指數報漲0.63%。個股中，安源煤業漲停，武進不銹、鄭州煤電漲逾4%。

進入9月份后，資本市場對于黑色系傳統旺季看多預期依然較強，現貨市場上，焦炭等商品漲價趨勢也仍在持續。

據太原煤炭交易數據，從8月19日開始，山東日鋼及萊鋼永鋒接受焦炭首輪價格提漲50元/噸，漲后準一焦到廠含稅1880元/噸。這標志著焦炭首輪價格提漲將全面落地。隨著焦炭價格提漲的落地，焦化利潤進一步提升，打壓焦煤的意向會有所減弱，現煤礦挺價意向也開始增強。唐山部分主流鋼廠接受提漲，隨后各地反應提漲陸續有成交，但多數鋼廠仍維持觀望，庫存尚可。焦企維持正常出貨為主，局部環保限產對開工稍有影響，整體開工仍維持高位，對提漲信心增強，低庫存運行;貿易商詢單有所增加。

進入9月后，焦炭進入二輪提漲推進過程。

卓創焦炭分析師傅高一表示，當前焦炭短線現貨市場呈現偏強運行姿態。焦企繼續推進第二輪提漲中，但鋼廠方面仍未回應，鋼廠利潤水平有限，對提漲持續抵制;但河北、山東地區部分鋼廠庫存低位，或將成第二輪提漲執行的催化因素，多數焦企對提漲持觀望態度，市場陷入僵持。焦企利潤水平良好，維持高位開工，庫存低位。鋼廠高爐開工正常，采購基本穩定，庫存尚可。日照港庫存96減1，青島港庫存160增3，準一級焦貨源報盤1920元/噸，報盤抬升，交投升溫。

鋼市現超預期拉漲

焦炭等上游商品價格提漲，拉動鋼價上行。

“上周末以來，鋼市強勢運行，坯料主動提漲，下游成品材補降后成交放量，價格多有回升，黑色期貨盤面表現亦趨強為主，期現共振強勢明顯。”

金聯創分析師代莉表示，本周鋼市出現超預期拉漲，有基于環保炒作的因素。根據8~9月空氣質量強化保障方案管控要求，唐山豐潤地區調坯軋鋼廠評價為“好”的企業，每月1日0時至18日24時準予生產，其他時間停產;評價為“差”的每月1日0時到10日24日時準予生產，其他時間停產。自通知下達之后，豐潤區調坯型鋼廠多數落實停產措施，且時間超過半月之久。而記者在9月1日了解到，準備復產的豐潤調坯型鋼企業接到通知，預計推延到2日復產或另外等通知。目前多數型鋼廠庫存維持低位，軋鋼廠復產積極，部分已接期單。復產后對坯料價格有一定支撐，商家后市預期偏淡。

此外，黑色期貨強勢上拉，原料鋼坯不斷上調，目前唐山鋼坯含稅出廠價格報至3460元/噸，較上周四漲50元/噸，不斷刷新年內新高。對此，鋼廠普遍跟漲，下游采購積極性較先前轉好。現貨成交陸續好轉，現階段市場看漲氛圍偏強，在低庫存和需求端沒發生惡化前市場價格易漲難跌。

截至9月1號，根據金聯創長期監測的數據顯示，以20mm普板為例，全國23個主要城市中厚板市場均價為3978元/噸，較前一個交易日漲5元/噸，日度漲幅縮減7元/噸。8月底，鋼坯作為中厚板價格拉漲的主力軍，先后兩度強勢拉漲，累漲50元/噸。由于唐山環保限產加嚴，鋼坯價格繼8月29號上漲40元/噸后，于該月月底再度上調10元/噸，有效提振中厚板市場的成本面，與此同時，在“金九”傳統消費旺季的良好預期加持之下，業者心態整體向好，現貨市場價格漲勢一片。

旺季看多預期升溫

“從基本面的情況綜合來看，市場短期供需壓力不大。同時，廠商心態偏樂觀，卓創抽樣調研230家鋼廠及貿易商，對于9月份市場行情預期，其中54.78%看漲，28.7%看窄幅盤整，16.52%看跌。”卓創分析師邱真真認為，總體來看，市場對9月份看漲預期向好。暫時來說，價格下跌的風險不大。但行情能否持續，需要不斷關注南方需求表現。另外，帶鋼價格已經達到去年高位，以瑞豐價格為例，2019年7月份瑞豐355系列帶鋼價格達到高點3930元/噸，目前價格已觸及去年高點，下游趨于觀望。預計9月份對行情影響較大的因素是需求發力的程度及供給面有關的政策動向。

生意社鋼鐵分析師何杭生認為，鋼市“金九”可期，旺季來臨下的鋼價繼續上漲。而鐵礦石市場則看下游鋼廠開工情況。依據目前唐山市場限產加碼，以及鋼廠9月產線檢修陸續增加的背景來看，礦價應以區間震蕩為主，若有再次上漲動力則看是否出現新的利好消息刺激。而成材則因終端需求穩定，供應縮減預期下，再次上漲為主。兩者的時間持續或至中下旬，而后在需求不足的礦價回調行情中，呈現產業鏈帶動成材跌勢，并進而結束9月行情。

代莉認為，隨著報價的走高，貿易商觀望情緒加重，可見價格連續拉高后市場風險增加。鋼價漲勢過猛，高價格或抑制部分需求。前期一直持猶豫采購參與者或只能望洋興嘆，價格拉漲迅猛雖不乏市場炒作因素，然隨著此消息的進一步消化，后期環保的影響或將有所收窄。從這幾日的市場成交量來看，低位成交占主流，商家對高端報價心存畏懼。市場需求釋放持續性不強，價格攀高將受到遏制。

綜合來講，預計短期存在高位風險釋放空間，不過下游等待價格回調補庫需求尚在，因此階段性供需矛盾的顯現不具備持續加劇的條件，因此回調幅度仍難言大，短期內存繼續上漲的可能性。