8月集合信托收益率持續(xù)下滑 房地產信托逆勢增長

8月，信托業(yè)面臨的形勢較為嚴峻。集合信托成立規(guī)模持續(xù)下行且募集困難，集合信托產品的平均預期收益率下滑難以逆轉，已跌破7%。

預期收益率跌破7%

8月，無論是銀行理財產品，還是集合信托產品，收益率都在持續(xù)下跌中。

用益信托數(shù)據(jù)顯示，8月集合信托產品的平均收益率為6.81%，環(huán)比下滑0.24個百分點，跌破7字頭。

“目前集合信托產品的收益率處于持續(xù)下行的通道中，融資成本下行、融資類產品展業(yè)受限、標品信托比重增加等，導致集合信托產品的平均預期收益持續(xù)下滑。”用益信托研究員喻智對證券時報記者表示。

從發(fā)行規(guī)模來看，8月集合信托產品發(fā)行規(guī)模略有回升。據(jù)用益信托統(tǒng)計，截至9月4日，8月共計發(fā)行集合信托產品1781款，與上月同時點相比增加2.58%，發(fā)行規(guī)模1903.99億元，環(huán)比增加6.73%，增長部分主要來自于房地產類信托產品。

從實際成立規(guī)模來看，截至9月4日，8月共計成立集合信托產品1742款，與上月同時點相比減少6%，成立規(guī)模1615.93億元，與上月同時點相比減少6.66%，這已經(jīng)是連續(xù)兩個月出現(xiàn)大幅度下滑。

喻智認為，盡管資管新規(guī)延期至2021年底，但是監(jiān)管并未放松，信托公司展業(yè)難度增加，集合信托市場在產品端上吸引力不足，收益節(jié)節(jié)下滑，高收益的非標類產品稀缺，投資者對凈值化產品認可度不夠高，多方面的因素導致集合信托產品出現(xiàn)募集困難。

“信托公司的轉型需求迫在眉睫，但被寄予厚望的標品業(yè)務受限于投資者接受程度、團隊建設和投研能力的不足而后勁略有不足。”喻智表示。

地產類逆勢增長

從資金投向看，不同于7月金融類信托的大幅增長，8月主要是投向房地產和工商企業(yè)的集合產品逆勢增長，而投向基礎產業(yè)的集合產品則大幅下滑。

具體來看，房地產類信托募集小幅增長，規(guī)模占比大幅上行。據(jù)用益信托統(tǒng)計，截至9月4日，8月房地產類信托募集資金578.18億元，環(huán)比增加2.58%，規(guī)模占比35.78%，環(huán)比增加3.22個百分點。

喻智分析，8月房地產類產品規(guī)模占比上行，較大可能是對監(jiān)管預期出臺的房企融資“三四五新規(guī)”(三道紅線、四類風險級別和5%的階梯債務增速)的一種應對，并非長期趨勢。

基礎產業(yè)類信托產品募集規(guī)模則出現(xiàn)大幅下滑。截至9月4日，8月基礎產業(yè)信托募集資金163.52億元，與上月同時點相比下滑40.17%，而規(guī)模占比已由高峰時期的30%下滑至10%附近。

喻智表示，2020年以來，受疫情影響，國內寬松的貨幣政策和積極的財政政策使得地方融資平臺融資環(huán)境大幅改善。

金融類信托方面，8月募集資金為610.39億元，環(huán)比減少10.84%。

此外，工商企業(yè)類信托產品募集規(guī)模有較大增加。8月工商企業(yè)信托募集資金145.44億元，環(huán)比增加17.88%。