8月集合信托收益率持續(xù)下滑 房地產(chǎn)信托逆勢(shì)增長(zhǎng)

8月，信托業(yè)面臨的形勢(shì)較為嚴(yán)峻。集合信托成立規(guī)模持續(xù)下行且募集困難，集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率下滑難以逆轉(zhuǎn)，已跌破7%。

預(yù)期收益率跌破7%

8月，無(wú)論是銀行理財(cái)產(chǎn)品，還是集合信托產(chǎn)品，收益率都在持續(xù)下跌中。

用益信托數(shù)據(jù)顯示，8月集合信托產(chǎn)品的平均收益率為6.81%，環(huán)比下滑0.24個(gè)百分點(diǎn)，跌破7字頭。

“目前集合信托產(chǎn)品的收益率處于持續(xù)下行的通道中，融資成本下行、融資類(lèi)產(chǎn)品展業(yè)受限、標(biāo)品信托比重增加等，導(dǎo)致集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益持續(xù)下滑。”用益信托研究員喻智對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示。

從發(fā)行規(guī)模來(lái)看，8月集合信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模略有回升。據(jù)用益信托統(tǒng)計(jì)，截至9月4日，8月共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品1781款，與上月同時(shí)點(diǎn)相比增加2.58%，發(fā)行規(guī)模1903.99億元，環(huán)比增加6.73%，增長(zhǎng)部分主要來(lái)自于房地產(chǎn)類(lèi)信托產(chǎn)品。

從實(shí)際成立規(guī)模來(lái)看，截至9月4日，8月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品1742款，與上月同時(shí)點(diǎn)相比減少6%，成立規(guī)模1615.93億元，與上月同時(shí)點(diǎn)相比減少6.66%，這已經(jīng)是連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)大幅度下滑。

喻智認(rèn)為，盡管資管新規(guī)延期至2021年底，但是監(jiān)管并未放松，信托公司展業(yè)難度增加，集合信托市場(chǎng)在產(chǎn)品端上吸引力不足，收益節(jié)節(jié)下滑，高收益的非標(biāo)類(lèi)產(chǎn)品稀缺，投資者對(duì)凈值化產(chǎn)品認(rèn)可度不夠高，多方面的因素導(dǎo)致集合信托產(chǎn)品出現(xiàn)募集困難。

“信托公司的轉(zhuǎn)型需求迫在眉睫，但被寄予厚望的標(biāo)品業(yè)務(wù)受限于投資者接受程度、團(tuán)隊(duì)建設(shè)和投研能力的不足而后勁略有不足。”喻智表示。

地產(chǎn)類(lèi)逆勢(shì)增長(zhǎng)

從資金投向看，不同于7月金融類(lèi)信托的大幅增長(zhǎng)，8月主要是投向房地產(chǎn)和工商企業(yè)的集合產(chǎn)品逆勢(shì)增長(zhǎng)，而投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的集合產(chǎn)品則大幅下滑。

具體來(lái)看，房地產(chǎn)類(lèi)信托募集小幅增長(zhǎng)，規(guī)模占比大幅上行。據(jù)用益信托統(tǒng)計(jì)，截至9月4日，8月房地產(chǎn)類(lèi)信托募集資金578.18億元，環(huán)比增加2.58%，規(guī)模占比35.78%，環(huán)比增加3.22個(gè)百分點(diǎn)。

喻智分析，8月房地產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占比上行，較大可能是對(duì)監(jiān)管預(yù)期出臺(tái)的房企融資“三四五新規(guī)”(三道紅線、四類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別和5%的階梯債務(wù)增速)的一種應(yīng)對(duì)，并非長(zhǎng)期趨勢(shì)。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)信托產(chǎn)品募集規(guī)模則出現(xiàn)大幅下滑。截至9月4日，8月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托募集資金163.52億元，與上月同時(shí)點(diǎn)相比下滑40.17%，而規(guī)模占比已由高峰時(shí)期的30%下滑至10%附近。

喻智表示，2020年以來(lái)，受疫情影響，國(guó)內(nèi)寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策使得地方融資平臺(tái)融資環(huán)境大幅改善。

金融類(lèi)信托方面，8月募集資金為610.39億元，環(huán)比減少10.84%。

此外，工商企業(yè)類(lèi)信托產(chǎn)品募集規(guī)模有較大增加。8月工商企業(yè)信托募集資金145.44億元，環(huán)比增加17.88%。