人民幣匯率波動應是平穩而“幸福”的過程

過去十幾年里，無論是企業進口、對外投資，還是老百姓出國旅游、購物、就學，都能感受到人民幣匯率基本穩定帶來的實實在在的好處和幸福。人民幣匯率走勢取決于經濟基本面，中國經濟走出疫情沖擊率先復蘇，國際投資者看好中國經濟的前景和人民幣資產，國外資本還將持續流入中國資本市場，這些因素讓人民幣具有升值潛力。

人民幣連續強勢飆升之后，出現了穩定信號。10月10日，中國人民銀行發布信息稱，今年以來，人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動，彈性增強，市場預期平穩，跨境資本流動有序，外匯市場運行保持穩定，市場供求平衡。中國人民銀行決定自2020年10月12日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調為0。(相關報道見07版)

隨著中國經濟基本面持續向好，今年以來，人民幣匯率表現呈現波動加大、彈性增強、對美元匯率升值明顯等特征。近期，人民幣兌美元更是升值顯著。國慶中秋長假期間，離岸人民幣連續多日單日漲幅超過300個基點，而在節后第一個交易日，在岸人民幣迎來補漲，上漲近千點。今年三季度，在岸人民幣創下2008年第一季度以來最大單季漲幅。近日，在岸、離岸人民幣則是雙雙升破6.70關口，創下去年4月以來新高。

近期人民幣漲勢太猛，于是央行出手了。此次中國人民銀行將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調為0，這是時隔26個月再度調整相關業務的外匯風險準備金率。外匯風險準備金是人民銀行為了抑制外匯市場過度波動，對開展代客遠期售匯業務的金融機構收取的一種準備金，降低或取消準備金，可以降低銀行遠期售匯即賣美元成本，增加企業在遠期購買美元需求，有助于實現人民幣兌美元匯率的穩定。

提升風險準備金，可以防止人民幣過快貶值，取消風險準備金，則可以防止人民幣過快升值。這一價格手段的逆周期調節作用比較明顯，自2015年匯改以來，外匯風險準備金政策隨著形勢變化經歷了四次調整。

此次央行果斷出手，并非刻意遏制升值趨勢，而是要穩定市場預期，防止人民幣匯率升值過快帶來市場風險。近期，人民幣漲勢凌厲，自5月中旬以來，漲幅已逾6%。在剛剛過去的第三季度，在岸人民幣升幅達3.8%，離岸人民幣漲幅逾4%。人民幣過快升值會引來過多投機資金，大量熱錢涌入容易引發羊群效應和反饋效應，可能帶來資產泡沫風險。人民幣匯率劇烈波動，不利于境內外經濟主體正常的貿易投資活動。人民幣快速升值還導致出口產品成本提高，削弱出口企業產品的國際市場競爭力，不利我國出口企業發展。

縱觀全球經濟發展歷史，成功經濟體必須保持幣值穩定，不僅包括國內物價水平穩定，也包括匯率的基本穩定。此次央行出手，是要繼續保持人民幣匯率彈性，穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

人民幣匯率波動應是平穩而“幸福”的過程。2005年7月人民幣匯率形成機制改革以來，我們經歷了百年一遇的國際金融危機、中美經貿摩擦和新冠肺炎疫情等沖擊，期間我國經濟保持較快增長，人民幣幣值則穩中有升。過去十幾年里，無論是企業進口、對外投資，還是老百姓出國旅游、購物、就學，都能感受到人民幣匯率基本穩定帶來的實實在在的好處和幸福。未來，央行在做好深化金融改革開放各項工作的同時，將繼續守護幣值穩定，這也是對中國經濟社會長遠“幸福”的必要保護。

歸根到底，人民幣匯率走勢取決于經濟基本面。新冠肺炎疫情發生以來，中國經濟走出疫情沖擊率先復蘇，經濟良好走勢為今年6月以來的人民幣匯率走強提供了支撐。從中長期看，國際投資者看好中國經濟的前景和人民幣資產，國外資本還將持續流入中國資本市場，這些因素讓人民幣具有升值潛力。

接下來，中國對外開放的大門將越開越大，將實現更大范圍、更高層次的開放。我們將以此促進跨境資本流動平衡，維護外匯市場平穩運行，發揮市場的決定性作用，保持人民幣匯率基本穩定。