信用債風險連連 投資者請擦亮你的眼睛

近期，信用債市場風險可謂連連不斷，這也讓更多的投資者對資本市場中的“信用債”這個詞有了更多的了解。

信用債市場一石激起千層浪

華晨汽車集團旗下發行的私募債“17華汽05”無法按期兌付、天齊鋰業公告稱存在不能償還大額到期債務本息的風險、成龍建設集團公告稱無法按期償付“17成龍03”公司債券到期2億元的本息、上清所公告稱未收到“17永泰能源MTN001”付息兌付資金……如果這些還不夠讓人了解信用債的話，相信永煤控股的實質性違約一定讓你對信用債會有更深刻的了解。

成功發行了10億元規模的三年期中期票據“20永煤MTN006”不到一個月，永煤控股發行的10億元規模“20永煤SCP003”到期，并表示不能如約兌付本金及利息，構成實質性違約。于是，永煤控股旗下多個債券評級從 “AAA”下調至“BB”甚至是“B”等評級。然而，影響遠遠不止，由于對債券違約的擔憂情緒上升，投資者開始“用腳投票”，多只信用債出現大跌，19永煤CP003、20永煤CP001、20永煤SCP005、20永煤SCP007等個債單周跌逾90%。

收益雖高信用風險不可忽視

通俗來說，債券就是政府、企業、金融機構向投資者借錢時打的“借條”。而信用債是指政府之外的主體發行的、約定了確定的本息償付現金流的債券。具體包括企業債、公司債等。

信用債很明顯的特點就是存在信用風險，但信用債券往往比國債收益更高。正是由于這點，其吸引了不少投資者。記者關注到，由于信用債市場近期波動較大，不少對投資者要求有所調整。比如紫光國微公告“18國微01”公司債券將被調整投資者適當性安排，由原“僅限合格投資者參與交易”調整為“僅限合格機構投資者參與交易”。

投資者應重點關注信用債資質

公開數據顯示，今年以來逾百只債券出現約，違約金額超過了1260億元。從違約金額來看，與去年同期幾乎持平;從違約主體來看，首次違約主體有23家，較上年同期明顯下降。記者關注到，信用債大規模違約要追溯到2018年，當年違約金額破千億元大關，去年違約信用債超過180只，違約金額近1500億元。

值得關注的是，信用債違約也波及到了銀行股，從近幾日銀行板塊個股走勢來看，市場開始對銀行股基本面有所擔憂。有券商機構指出，信用債市場“爆雷”預計對表內影響較小，對表外理財影響相對較大。如果是債券基金投資者，尤其是純債基金的投資者需要重點關注基金的組合久期、信用債資質情況等各個方面，利率風險現在相對不大，信用風險需要重點關注對待。