煤價超預期 機構看好煤炭板塊估值修復行情

周一早盤，煤炭板塊漲幅明顯。截至發稿，鄭州煤電、遼寧能源漲停，西山煤電、中國神華、陜西煤業等超過10股漲幅逾3%。板塊指數漲幅亦超過3%，位列漲幅榜前列。

券商研報數據顯示，11月27日秦皇島港5500大卡動力煤最新平倉價為626.00元/噸，周環比上升15元/噸;產地價格方面山西大同南郊5500大卡車板價476.00元/噸，周環比上漲4元/噸;11月27日秦皇島港庫存507.00萬噸，周環比下降5.50萬噸。

中信證券認為，目前供給依然偏緊，庫存維持中等水平，在需求釋放的情況下，煤價易于上漲。加之行業盈利逐季環比改善顯著，中期改善的邏輯明確，利好行業預期修復。我們認為在資金推動和板塊輪動的效應下，煤炭板塊在短暫調整后，有望進入新一輪反彈，推薦業績穩健向好的龍頭公司中國神華(A+H)及陜西煤業，低估值的淮北礦業、露天煤業及兗州煤業(A+H)。

華西證券認為，當前煤價易漲難跌，煤炭板塊順周期且估值仍低，龍頭煤企業績超預期+高分紅+低估值，股價修復空間仍巨大。重點推薦標為動力煤龍頭陜西煤業、中國神華、露天煤業，以及具有成長性的西南焦煤龍頭盤江股份。另有焦炭上漲受益標的：金能科技等。

國泰君安認為，需求持續改善帶來的市場對順周期板塊配置增加，煤炭板塊在經濟數據和煤價配合下將貢獻持續超額收益。推薦：1)指數配置，陜西煤業、中國神華(也均有產能彈性);2)產能彈性，盤江股份、淮北礦業;3)漲價彈性，寶豐能源、中國旭陽集團、露天煤業;4)海外煤價大反彈，兗州煤業;5)國企改革，平煤股份、西山煤電。