上海證券交易所明確公司債券審核重點關注事項

4月22日，上交所發布《上海證券交易所公司債券發行上市審核規則適用指引第3號——審核重點關注事項》，對公司債券審核中的重點關注事項及相關信息披露要求作了具體規定。《指引》旨在貫徹扶優限劣思路，把好債券入口關，引導督促發行人及相關中介機構提升公司債券信息披露質量，夯實債券市場發展基礎。

我國新證券法實施后，交易所債券市場注冊制改革穩步實施，審核質量和效率得到提升，有力支持了實體企業的融資需要，服務了實體經濟發展。但從實踐來看，客觀上也存在個別發行人信息披露不扎實、公司治理結構不健全的情況。部分中介機構的執業質量也有待加強。基于此，上交所按照中國證監會統一部署，回應市場關切，深入分析公司債券發行中的典型問題，梳理總結審核實踐經驗，制定了這一《指引》。

《指引》堅持以信息披露為中心的理念，主要關注公司債券發行人四方面的重點事項：一是組織機構與公司治理，重點關注發行人、控股股東、實際控制人是否存在重大負面輿情、嚴重失信行為以及發行人是否存在大額非經營性往來、大額對外擔保、股權結構不穩定等情況;二是財務信息披露，重點關注發行人是否存在債務結構和債務籃子不合理、債務過度激進擴張、大額資產受限、現金流或盈利缺乏穩定性以及財務指標明顯異常等情形;三是特定類型發行人，重點關注發行人是否屬于“母弱子強”的投資控股型發行人以及是否存在信用評級下調、債務違約記錄等需要關注的情形，并對城市建設類企業和房地產企業等特定類型發行人信息披露要求進行了特別明確;四是中介機構履職盡責，重點關注中介機構對相關事項的核查工作以及執業質量評價記錄情況。中介機構和相關人員存在嚴重負面執業記錄的，將加大審核問詢力度，推進實施分類審核。

經過多年發展，上交所債券市場已成為我國地方政府和企業融資的主要市場之一，在提高直接融資比重、服務實體經濟等方面發揮了重要作用。下一步，上交所將繼續優化標準、嚴格程序，支持符合條件的發行人依法融資，嚴肅處理債券市場違法違規行為，維護好債券持有人合法權益，以高質量發展理念推進債券市場的投融資平衡。