配股融資這一“補血”工具為上市銀行補血提速

通過配股融資的補充資本方式曾一度被上市銀行閑置，但近一年來，這一“補血”工具重新回到大眾視野，頻頻受到地方中小銀行的青睞。5月24日，寧波銀行、青島銀行配股融資同時迎來新進展，兩家銀行紛紛就配股申請文件回復證監會反饋意見。在此之前，江蘇銀行配股事項于今年1月正式完成，彼時距離上一次銀行成功配股募資已過去七年有余。

據披露，寧波銀行、青島銀行本次配股募集資金分別為不超過120億元、50億元，募集資金扣除相關發行費用后全部用于補充銀行核心一級資本。

就資本充足率情況來看，截至2021年3月末，寧波銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為9.39%、10.68%、14.45%。寧波銀行稱，公司業務規模預計未來仍將保持穩健增長趨勢，需要有充足的資本作為支撐。公司有必要在自身留存收益積累的基礎上，通過外部融資適時、合理補充資本。

截至2021年3月末，青島銀行核心一級資本充足率為8.44%，一級資本充足率為11.31%，資本充足率為15.59%。關于配股募資的必要性，青島銀行提到，未來幾年隨著業務持續發展，預計資本缺口將對該行發展構成一定制約。配股將有效補充該行的核心一級資本，對該行滿足日趨嚴格的資本監管要求、支持業務持續健康發展具有重大意義。

兩家銀行之前，江蘇銀行在今年1月14日完成了配售股票的上市，此次配股實際募集資金總額148.03億元，發行價格4.59元/股。

值得一提的是，雖然近一年來，上市銀行配股“補血”動作頻頻，但這一融資賽道曾一度陷于沉寂。Wind數據顯示，江蘇銀行之前，最近一次通過配股成功融資的是招商銀行，該行于2013年9月募資275.25億元。而2010-2013年，A股上市銀行共進行了9次配股募資，合計募資1804.01億元。

為何配股募資一度被上市銀行“閑置”?光大銀行金融市場部分析師周茂華分析指出，上市銀行配股后需要除權，由于投資者擔心未來股價走勢，可能出現部分股東參與不積極導致融資失敗，或出現部分股東在配股前就拋售股票的情況，并且對于部分未參加配股的中小股東來說，配股也可能導致自身的權益受到稀釋。

那為何近一年來，中小上市銀行陸續“重啟”配股募資?在周茂華看來，主要有三點原因，一是近年來，利率市場化改革、市場競爭加劇、監管環境變化等，部分銀行外源性補充資本的需求上升;二是銀行股當前估值低洼，從宏觀經濟金融環境看，市場對銀行未來估值抬高預期提升;三是配股工具具有一些優勢，例如：資金使用約束少、可直接補充一級資本、再融資成本相對低等。

他進一步指出，上市銀行配股補充資本，相當于上市銀行向原始股東折價發售股票進行再融資，一般來說，配股后股價要除權，這就可能導致股價波動存在不確定性，如果參與配售股東不多，可能出現募資不達標，股價下跌;同時，如果部分股東選擇放棄配售權，其權益將被稀釋，可能選擇提前賣出股票，股價出現波動。但如果股東預期未來股價不會繼續下跌，對銀行發展及未來股價有信心，自然愿意參與配售，如果少數股東不參與可能面臨權益受稀釋，同時，配售成功也向市場釋放積極信號，表明股東對銀行發展前景看好。

就股價表現來看，Wind數據顯示，截至5月25日收盤，Wind銀行指數年初至今漲幅12.82%。江蘇銀行5月25日收漲1.35%，報7.49元/股;寧波銀行當日漲幅5.38%，收報44.05元/股;青島銀行當日收漲4.5%，報5.34元/股。

對于未來上市銀行配股的趨勢，在周茂華看來，從上市銀行發展看，配股有助于銀行充實資本實力、提升抗風險能力和市場競爭力，有助于銀行未來估值水平抬升。但未來配股是否會成為銀行補充資本的主流方式，還是要根據銀行自身情況、需求、宏觀市場環境而定。當前監管部門鼓勵中小銀行根據自身經營與市場情況，靈活采用多種資本工具補充資本金，提升抗風險與服務實體經濟能力。下一階段，銀行還應采取差異化、多元化的“補血”方式。