鐵礦石期價連續兩日下跌 后期需關注鋼材走勢

長假期間連續被市場情緒影響的鐵礦石期價，在近兩日迎來了回調走勢，國內盤面更是在本周655元/噸的高點回落至目前的624元/噸低位。分析人士指出，巴西礦難事件已經被市場過度解讀，此前鐵礦石期價的大漲更多是被交易情緒所影響。從整體供需格局來看，即便礦區停產所導致的缺口，并不會影響整體進口情況，一旦國際鐵礦石價格維持在80美元上方，其他主產區一定會彌補產量;長期來看，鐵礦石期價難有維持上漲格局的可能。

主力合約1905跌幅超3%

記者從近日盤面觀察發現，自本周一大商所鐵礦石期價迎來漲停板后，周二和周三兩日延續了回調格局，整體從高位回落，主力合約1905更是在655元/噸的高點回落至615低點;截止昨日收盤，期價盤終報收于624元/噸，下跌21點，全天跌幅高達3.26%。

事實上，多位分析人士對長假期間鐵礦石價格走高的可能性存在不同看法。有分析人士指出，雖然巴西礦難事件在短期對鐵礦石的產量產生一定的缺口，但從整體供需格局來看，并不會產生較大影響，且國際鐵礦石價格一旦長期維持在80美元上方，礦難所造成的供需缺口肯定會被其他主產區所彌補。

根據中國鋼鐵工業協會最新報告顯示，巴西淡水河谷礦難事件對供應量影響有限，市場不宜過度解讀。數據顯示，2018年中國共進口鐵礦石10.64億噸，比前一年減少1022萬噸，其中從巴西進口鐵礦石2.05億噸，占中國總進口量的20%左右，比前一年下降1300萬噸，據多個國際機構預測，礦難事件影響淡水河谷鐵礦石年產量在4000萬噸至6000萬噸，僅占中國年進口量的5%左右。巴西淡水河谷減少的產量以及高硅礦等品種可能被其他國家和地區進口礦彌補。

“近兩日鐵礦石期價下行，說明礦難導致的情緒面看漲在消退，市場回歸到基本面主導走勢。”廣發期貨黑色研究員周敏波表示，短期內巴西礦難拉漲鐵礦石價格，導致噸鋼利潤下降，在鋼材終端需求還不明朗背景下，鋼廠按需采購，短期鐵礦石價格進一步上漲動力存在，但需要關注鋼材終端需求情況。

國投安信期貨黑色分析師張賀佳表示，鋼材仍為后期行情“領頭羊”，鋼廠利潤影響鋼廠補庫節奏。鐵礦石期現貨價格已經大幅攀升至近年高位，VALE潰壩事件影響和市場情緒已經有所體現，后期行情是否繼續向上亦或走弱，需要關注“領頭羊”成材在內的黑色系整體氛圍的共振影響。

供需缺口或將被彌補

有分析人士指出，部分受影響的項目整改后可能重新復產，屆時可能對遠月合約造成更多反向沖擊;且如相關機構年報中分析，如果鐵礦石價格長期維持80美元以上高位，則之前減產、停產的非主流礦山將有動力進行復產，全球礦山富裕產能有能力彌補VALE潰壩事故影響的鐵礦石產量缺口，屆時鐵礦石將可能重新回到受壓趨弱，考慮鐵礦石長期仍處于過剩格局，市場對于遠月合約看法更加謹慎。

南京鋼鐵股份有限公司證券部投資室主任蔡擁政表示，市場過度解讀了巴西礦難，當下的鐵礦石價格已經處于高位了，80美元上方的鐵礦石價格不能持續。僅僅從鋼廠角度來看，節前大范圍的冬儲補庫已經結束，市場大規模買礦的熱情不高，而且下游需求根據往年慣例，要等到3月中下旬才能啟動，因此短期內鋼廠庫存會進一步上升，這將推動鋼廠在進口鐵礦石上比較謹慎。

“80美元帶來的超額利潤對鐵礦石生產企業來說有足夠的產能擴張吸引力，之前減產、停產的非主流礦山也有動力復產。”蔡擁政說，從全球來看，全球礦山富余產能有能力彌補VALE潰壩事故影響的鐵礦石產量缺口。另外，中國還有大量的廢鋼可以利用，可以抵消高價位的影響。