股神巴菲特正在被互聯網拋棄？

巴菲特的投資經驗、知識儲備和商業理解，都是奠基在傳統行業之上，而互聯網科技卻早已顛覆了這些既往的規則。

在今年“巴菲特致股東的信”中，或許我們會看到一代股神的認錯。如同十年前他所說的：

“2008年期間，我在投資方面干了一些蠢事。我在委托方面至少犯了一個重大的錯誤……當石油和天然氣價格接近頂峰時，我買入了大量的康菲石油的股票。我沒能預測到下半年出現的能源價格的劇烈下滑。我現在依然相信，將來石油價格高于當前每桶40-50美元的可能性很大。但迄今為止，我犯了致命的錯誤。即使石油價格進一步上漲，由于我買入的時機錯誤，已經使伯克希爾·哈撒韋公司付出了數十億美元的代價。”

將這段話里的康菲石油換成蘋果公司，幾乎不用再改動其他文字，就能精準反映巴菲特2018年在試圖改變投資賽道時所遭遇的滑鐵盧。過去兩年，巴菲特所在的伯克希爾·哈撒韋公司，先后多次重倉蘋果股票，持有總數超過2.5億股。但近來蘋果股票暴跌，市值縮水三分之一，從全球市值第一退至第四，巴菲特也因此遭遇重創。

和十年前不同的是，2008年讓股神巴菲特后悔買入的康菲石油股票，是地道的傳統行業。而蘋果，則是后來居上碾壓傳統行業的互聯網科技公司。后者恰恰是巴菲特最陌生的領域，但卻非常不巧又被公認為代表了未來。如果不能正確理解互聯網科技股，那只能是一個過去式的股神了。

巴菲特陷入這樣的悖論中去：如果他還一如既往堅持只投傳統行業，那他其實已經一只腳踏入了過去的河流，終有一天會被后浪拍死在沙灘上;如果他投資互聯網科技公司，卻又必須要做好浴火重生的準備，他的投資經驗、知識儲備和商業理解，都是奠基在傳統行業之上，而互聯網科技卻早已顛覆了這些既往的規則。

打個未必貼切的比方，一個在農耕文明中諳熟經濟游戲規則的商業巨子，如果仍以馬車運行的邏輯來評判汽車，他注定遭遇失敗。巴菲特現在就面臨這樣的窘境。

“不投資那些自己不了解的行業”，這條巴菲特金規，被無數投資者奉為圭臬。但很抱歉，巴菲特已親自毀掉了這條準則。

以坦誠著稱的巴菲特，此前并不諱言自己不懂互聯網科技股，所以他很長時間內不為所動，仍在傳統行業重倉，對互聯網科技股敬而遠之。

巴菲特進軍科技股是從2011年開始的，可謂后知后覺。但這個開場白卻唱跑了調，他投資的是IBM，因為這家公司“符合我的所有投資準則”。什么寬廣的護城河、穩健的現金流、在軟硬件領域遙遙領先的地位……但很不幸，IBM的護城河很快被云計算等新興技術攻破，營利下滑，未來的愿景也堪憂，巴菲特為此虧了數億美元。

蘋果的未來如何，以及巴菲特此輪重倉的最終結局，雖然尚不好說，但至少，他存在如康菲石油般“買入時機的錯誤”。從巴菲特透露出的投資邏輯看，仍未有根本性改變，還大體是浸淫傳統行業時累積的那些秘笈。也難怪，畢竟巴菲特89歲了，思維定勢已經很難被自我超越。他過去的商業投資越成功，可能很大程度上就意味著他對已被顛覆、快速迭代的新科技邏輯的理解越偏差。

又能怎樣呢?巴菲特已經是我們所能膜拜的所有所謂“股神”中最不差的那一個。怪只怪這世界的科技與商業變化太快，而任何傳統的理念和判斷慣性都已跟不上其節奏。

傳統行業有其維系數百年的商業運行邏輯，已形成一整套評判公司優劣和遠景的準則。互聯網科技行業則有著另一套的金科玉律，尚在我們發現的過程中。

巴菲特摸到了傳統行業投資的奧妙，只是人的計算總有其限度，在眾多投資中出過小比例的差錯，這并不有損“股神”的名號，2008年巴菲特投資康菲石油的失敗，就是如此。但對IBM的投資失敗，則可能是另一種意味，就是自信滿滿的巴菲特完全沒有預料到還有云計算降維打擊這回事。

蘋果充沛的現金流和所謂的護城河，可能也給他某種預期。退一步講，即便某一天蘋果股價上揚，那也難以佐證巴菲特在互聯網商業領域的投資邏輯足夠精準。

那個股神，早已被互聯網科技拋在身后。