歐洲央行按兵不動 保留政策調(diào)整余地

歐洲中央銀行10日召開例行貨幣政策會議，繼續(xù)維持歐元區(qū)主導(dǎo)利率為零，并預(yù)期在2019年年底前不會加息，繼續(xù)維持對歐元區(qū)增長前景的負(fù)面評估。不少投資機構(gòu)認(rèn)為，由于經(jīng)濟前景不佳，歐洲央行貨幣政策有進一步放寬的可能。

歐洲央行延續(xù)了3月份例會對關(guān)鍵利率和再投資政策的表述，即預(yù)期維持現(xiàn)行的關(guān)鍵利率水平至少到2019年年末;將已購買的到期證券全部本金進行再投資，并持續(xù)到歐洲央行開始加息后。這樣的表態(tài)符合市場預(yù)期。

在當(dāng)天舉行的新聞發(fā)布會上，歐洲央行行長德拉吉表示，歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟已被證實“比此前預(yù)期更久”。盡管有跡象表明，一些抑制增長的特殊因素正在消退，但與地緣政治因素、保護主義威脅和新興市場脆弱性有關(guān)的不確定性仍然存在。貨幣政策仍需足夠?qū)捤桑员Ｕ蠈崿F(xiàn)歐洲央行制定的通脹目標(biāo)。

德拉吉說，歐洲央行依然擁有很多政策選項，并已做好準(zhǔn)備依形勢作必要調(diào)整。

分析人士指出，雖然歐洲央行評估認(rèn)為經(jīng)濟衰退的風(fēng)險很低，但對歐元區(qū)增長前景的負(fù)面評估并未改變。

自去年12月份歐洲央行結(jié)束凈資產(chǎn)購買計劃以來，歐元區(qū)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)弱于預(yù)期。作為重要的先行經(jīng)濟指標(biāo)，3月份歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)跌至2013年4月以來的最低水平，并已連續(xù)兩個月位于50的景氣線以下。

國際貨幣基金組織日前發(fā)布報告，將歐元區(qū)今明兩年經(jīng)濟增長預(yù)期分別下調(diào)0.3和0.2個百分點，至1.3%和1.5%。

在3月份的貨幣政策例會上，歐洲央行理事會將利率前瞻指引表述從“預(yù)計至少在2019年夏天前將保持利率不變”修改為“預(yù)計至少在2019年年底前將保持利率不變”，同時宣布將在9月份開始實施第三輪定向長期再融資操作，并持續(xù)至2021年3月，以維持寬松的融資條件。

近期一項針對機構(gòu)投資者的調(diào)查顯示，大部分金融機構(gòu)認(rèn)為歐洲央行的政策將繼續(xù)偏向?qū)捤桑^續(xù)推遲加息的可能性很大。

荷蘭銀行在調(diào)查中稱：“歐洲央行對(經(jīng)濟)增長和通脹的預(yù)測仍然過高。我們認(rèn)為，歐洲央行的政策利率將維持到2020年年底，再投資將持續(xù)到2021年年底。歐洲央行加大刺激力度并重啟量化寬松的可能性正在上升。”

德拉吉10日表示，有關(guān)定向長期再融資操作的細(xì)則將在以后的例會決定，屆時會充分考慮負(fù)利率可能給商業(yè)銀行帶來的負(fù)面影響。金融專家預(yù)計，至少要等到6月份的下次例會上才會有相關(guān)細(xì)節(jié)公布。這一舉措將為銀行提供更多廉價資金，以幫助其向企業(yè)放貸，從而支持經(jīng)濟增長。