東海基金總經理"自降"為副總 業績不行還是另有它因？

因為個人原因，東海基金總經理“自降”為副總經理，原下屬的副總經理升為總經理。

東海基金日前發布總經理變更公告和副總經理任職的公告，公司新聘副總經理竟然是公司原總經理鄧升軍，理由是因“個人原因”。

天天基金數據顯示，截至2017年9月底，東海基金公募業務總份額為10.5億份，而到了2020年3月底，東海基金的份額就只剩下不足6億份，份額贖回接近50%。幸有A股行情在2020年持續給力，購基資金溢出效應帶來資金回流，但截至2020年6月30日已披露信息，東海基金公募業務總份額也僅維持在9億。這意味著東海基金的公募份額增長在這三年時間顆粒無收。

這種回爐的做法除了基金高管，在基金經理崗位也比較多見，在2011年至2012年期間，有多達四名基金經理因業績不佳回爐擔任研究員。回爐也大多沖擊任職人員心理，因此多數人最終淡出基金業。

昔日下屬變老板，總經理“自降”為副總經理

東海基金8月15日發布的一則人事變動公告引起業內的關注。根據公告內容顯示，公司新聘副總經理竟然是公司原總經理鄧升軍，理由是因“個人原因”。此外，在原總經理自降為副總經理后，東海基金的副總經理又被升為總經理，看起來就像上司和下屬換了個角色。公告顯示，接替鄧升軍的新任總經理是該基金公司原副總經理嚴曉珺。

公開信息顯示，原總經理鄧升軍曾任廣發證券資產管理部投資經理，2013年7月加入東海基金，先后擔任研究開發部研究總監、專戶理財部投資總監、公司總經理助理、副總經理等職，2017年8月正式升任總經理。原副總經理、新總經理嚴曉珺曾任職于德邦證券股份有限公司，先后擔任資產管理部總經理、總裁助理兼資產管理部總經理等職，2020年加入東海基金。

東海基金上述人事變動令人詫異，但這還不是第一次。今年四月，東海基金發布副總經理任職的公告，任命蘇尚才為副總經理，任職日期為2020年4月17日。而在蘇尚才此次擔任東海基金副總經理的一年前，他的履歷上唯一有點看頭的還只是海通證券的固收研究員。

東海基金由東海證券股份有限公司、深圳鵬博實業集團有限公司和蘇州市相城區江南化纖集團有限公司共同發起成立。注冊地上海，注冊資本1.5億元人民幣。

雖然東海基金成立時間已有六年，但公募業務的發展較同時期成立的其他公募基金公司頗為滯后，比東海基金成立時間晚半年的紅土創新基金公司，截至2020年6月底，后者公募業務規模是前者的3倍，而同樣成立時間比東海基金晚半年的創金合信基金公司，后者的公募業務規模更是前者的20倍。

任職期間管理不佳或是主因

雖然拿著公募業務牌照，但東海基金的心思卻重在發展專戶業務。不過，從東海基金專戶業務存在的違規現象，也大致可以管中規豹的了解東海基金的投研治理存在問題。

在2018年1月初，上交所發布的《關于對東海基金—工商銀行—東海基金—鑫龍72號資產管理計劃(第一期)名下證券賬戶實施限制交易紀律處分的決定》，據悉，東海基金-工商銀行-東海基金-鑫龍72號資產管理計劃(第一期)以協議轉讓方式減持聞泰科技股份時，并未遵循6個月內不減持的承諾，對此監管做出停止該證券賬戶交易6個月的處罰決議。

處罰書顯示，2017年10月31日，鑫龍72號以協議轉讓方式減持聞泰科技股份時，曾承諾6個月內不減持。然而該賬戶違背相關承諾，通過競價交易賣出上述股票312萬股，賣出金額達1.1億元。對于這種違規減持的行為，上交所做出限制鑫龍72號證券賬戶實施交易6個月的紀律處分。

根據發生的時間，此時正值鄧升軍任職東海基金總經理期間。鄧升軍主動讓賢的另一因素可能在于，自2017年8月任職三年總經理，公司公募業務規模幾乎毫無進展。

天天基金數據顯示，截止2017年9月底，東海基金公募業務總份額為10.5億份，而到了2020年3月底，東海基金的份額就只剩下不足6億份，份額贖回接近50%。幸有A股行情持續給力，購基資金溢出效應帶來資金回流，但截至2020年6月30日已披露信息，東海基金公募業務總份額也僅維持在9億。這意味著東海基金的公募份額增長在這三年時間顆粒無收。

回爐大多最終淡出基金業

值得一提的是，這種在人事上回爐的做法，也曾多次出現在部分基金公司的其他人事變動上，最常見的是基金經理因業績不佳回爐做研究員。

2014年12月30日，東吳基金發布公告稱，因公司發展需要，東吳新經濟基金經理鄒國英、東吳新創業基金經理吳廣利現從事公司研究工作。業績是基金經理回爐做研究員的主要因素，天天基金的數據顯示，鄒國英任職東吳新經濟基金經理期間，基金凈值增長率為33%，但依然跑輸業績基準，在當時的同類基金業績回報中位列中下水平。

而在2011年至2012年期間，基金經理回爐做研究員的現象更多。2012年9月28日，易方達基金發布公告，侯清濯由于工作需要不再擔任易方達平穩增長基金經理，轉任研究部資深研究員，成為2011年回爐做研究員的第四位基金經理。公開資料顯示，侯清濯從2001年7月進入易方達基金，最初擔任行業研究員。2006年開始升任基金經理，先后管理過基金科訊、易方達科訊和易方達平穩增長三只基金。而在此前一個月，申萬菱信基金也發布公告稱，管理申萬菱信消費增長基金的基金經理魏立將轉任“研究員崗”。

值得一提的是，回爐的基金公司高管或基金經理，大多將面臨心理沖擊，公開信息顯示幾乎所有回爐擔任研究員的基金經理，再無機會重回基金經理崗位，最終往往淡出基金行業。