跨境執法升級 多元執法手段維穩市場

筆者認為，兩地監管機構進一步加強跨境執法，這是非常有必要的。因為近年來，涉及兩地上市公司虛假陳述案件和利用兩地股票市場交易互聯互通機制實施操縱市場行為增多，跨境違法違規的主體隱蔽化、手段復雜化、危害擴大化特征明顯，給執法工作提出更多挑戰。同時，隨著A股市場對外開放步伐的不斷加快，與其他市場的聯系越來越密切，一些違法行為也呈現出新的特點，因此，這就需要A股市場的監管機構與其他市場的監管機構通力合作，實現執法的“一體化”。

事實上，中國證監會與香港證監會的合作早已經開始。

2014年10月份，中國證監會和香港證監會共同簽署了《滬港通項目下加強監管執法合作備忘錄》，建立了涵蓋線索與調查信息通報、協助調查、聯合調查、文書送達、協助執行、投資者權益損害賠償、執法信息發布等各個執法環節的全方位合作關系。

2015年12月份，中國證監會稽查局與香港證監會法規執法部召開了兩會執法交流工作會議暨滬港通項目下市場監察信息交流會議，對兩會的執法合作情況、市場監察信息互換、案件執法協作和培訓研討模式等專題進行了深度交流。如今，兩地執法合作工作會議已經舉行了七次。

2016年6月份，中國證監會相關負責同志會晤香港證監會法規執行部負責人，就兩地市場互聯互通下強化合作及重大跨境案件查辦進行了深入會談，并就進一步強化兩地執法人員交流及培訓達成共識。

2016年11月份，中國證監會和香港證監會首次聯合舉辦專題執法研訓班，就有效打擊、遏制兩地市場聯系加深可能伴生的各類跨境違法犯罪活動進行研討，成為兩地深化執法交流的重要舉措。

在筆者看來，定期會晤、個案會商、人員互派、首次聯合培訓等一系列的動作，顯示中國證監會與香港證監會已在密切協作、聯手遏制跨境違法犯罪方面日益形成高度共識。

隨著中國證監會與香港證監會在執法方面的不斷加強，成效也已經顯現。以操縱市場為例，較為典型的是唐漢博跨境操縱“小商品城”案。這是兩地證監會查處的首例利用滬港通跨境操縱市場案，對打擊各類跨境證券違法行為起到了重要的警示作用與示范效應。

總之，加強與境外市場的監管機構的執法協作，推進跨境執法合作機制高效運行，實現執法一體化，是打擊跨境違法違規行為的必然要求，是維護投資者合法權益的重要舉措，也是維護兩地資本市場健康穩定發展的重要保障。

筆者認為，兩地監管機構進一步加強跨境執法，這是非常有必要的。因為近年來，涉及兩地上市公司虛假陳述案件和利用兩地股票市場交易互聯互通機制實施操縱市場行為增多，跨境違法違規的主體隱蔽化、手段復雜化、危害擴大化特征明顯，給執法工作提出更多挑戰。同時，隨著A股市場對外開放步伐的不斷加快，與其他市場的聯系越來越密切，一些違法行為也呈現出新的特點，因此，這就需要A股市場的監管機構與其他市場的監管機構通力合作，實現執法的“一體化”。

事實上，中國證監會與香港證監會的合作早已經開始。

2014年10月份，中國證監會和香港證監會共同簽署了《滬港通項目下加強監管執法合作備忘錄》，建立了涵蓋線索與調查信息通報、協助調查、聯合調查、文書送達、協助執行、投資者權益損害賠償、執法信息發布等各個執法環節的全方位合作關系。

2015年12月份，中國證監會稽查局與香港證監會法規執法部召開了兩會執法交流工作會議暨滬港通項目下市場監察信息交流會議，對兩會的執法合作情況、市場監察信息互換、案件執法協作和培訓研討模式等專題進行了深度交流。如今，兩地執法合作工作會議已經舉行了七次。

2016年6月份，中國證監會相關負責同志會晤香港證監會法規執行部負責人，就兩地市場互聯互通下強化合作及重大跨境案件查辦進行了深入會談，并就進一步強化兩地執法人員交流及培訓達成共識。

2016年11月份，中國證監會和香港證監會首次聯合舉辦專題執法研訓班，就有效打擊、遏制兩地市場聯系加深可能伴生的各類跨境違法犯罪活動進行研討，成為兩地深化執法交流的重要舉措。

在筆者看來，定期會晤、個案會商、人員互派、首次聯合培訓等一系列的動作，顯示中國證監會與香港證監會已在密切協作、聯手遏制跨境違法犯罪方面日益形成高度共識。

隨著中國證監會與香港證監會在執法方面的不斷加強，成效也已經顯現。以操縱市場為例，較為典型的是唐漢博跨境操縱“小商品城”案。這是兩地證監會查處的首例利用滬港通跨境操縱市場案，對打擊各類跨境證券違法行為起到了重要的警示作用與示范效應。

總之，加強與境外市場的監管機構的執法協作，推進跨境執法合作機制高效運行，實現執法一體化，是打擊跨境違法違規行為的必然要求，是維護投資者合法權益的重要舉措，也是維護兩地資本市場健康穩定發展的重要保障。