招銀國際發布報告：重申三一國際(00631)“買入”評級上調目標價由5港元至5.6港元

智通財經APP獲悉，招銀國際發布報告稱，重申三一國際(00631)“買入”評級，上調目標價由5港元至5.6港元。

該行預計，公司的新產品純水液壓支架和非道路寬體礦用車將在2020年大量交付。新產品推出加上穩健的大型港機在手訂單將成為公司2020年收入增長的驅動力量。

該行表示，繼續看好三一國際的新產品開發和多元化產品線，分別上調2020/2021年盈利預測4%/10%，主要是由于礦用車和大型港機的銷售預測提高，并把估值基礎從2019年推至2020年(基于2倍市帳率倍數維持不變，對應2020/2021年15%-17%股本回報率。

該行稱，2020年寬體礦用車銷售料實現爆炸式增長。寬體車可廣泛應用于各種礦山作業，而三一國際的重點產品是載重60噸的SKT90s。公司目標將新品推廣至目前仍在使用低效傳統泥頭車的客戶。該行估測三一國際在2019年交付了400 輛寬體車，平均售價為650000 – 750000元人民幣，預計公司將在2020年交付900輛寬體車，同比增長125%。三一國際已擁有年產1200輛寬體車的生產能力。長遠而言，公司的目標是把年產能提高至4000輛以上。

該行還稱，純水液壓支架為煤礦機械業務的主要增長動力。三一國際目標在2020年為客戶提供兩套純水液壓支架，估計將為公司帶來5億元人民幣收入，并成為聯合采煤機(CCMU)業務的主要增長動力。在掘進機方面，該行預期產品升級持續將推高均價并帶動收入增長。另外，該行預計，三一國際的大型港機繼續受惠于港口自動化的大趨勢，預計公司的在手訂單將支撐2020年達至50%收入增長。