主力凈資金流出股價卻上漲的原因

股價上漲，主力資金卻大量流出，這種情況確實會存在，通常有以下原因，大家可以共同探討。

1、在股票上漲末期，主力出貨的時候。

一只股票經(jīng)過一段時間的上漲后，主力已經(jīng)獲得足夠的利潤，這時候主力為了掩護出貨，就會出現(xiàn)股價上漲，主力卻暗中退出的情況。

為配合出貨，一般主力會借助上市公司利好消息，利用信息不對稱，吸引散戶接盤，這是最常出現(xiàn)的情況。

2、主力輪換的過程中，也會出現(xiàn)這種情況。

一只股票的買入和賣出總量是相等的，因此主力資金退出，必然有其他資金進入。當(dāng)不同的主力對某只股票出現(xiàn)分歧的時候，也會出現(xiàn)這種情況。

這種情況可以看做不同主力換棒接力，上一個主力退出后，進入的主要不是散戶，而是另一個有實力的主力資金。

3、數(shù)據(jù)偽裝，參數(shù)出現(xiàn)失真。

股市在很大程度上具有投機性質(zhì)，因此，主力有時候會偽裝自己，這樣就會產(chǎn)生數(shù)據(jù)假象，你看著是主力資金流出，實際卻是在暗中吃貨。

這就需要從多個維度進行分析，不能單看某一個指標(biāo)，就像有人說的，只要主力有動向，無論偽裝得多么巧妙，總會漏出蛛絲馬腳。

一、換手率識別主力進場和出貨

主力進駐的股票,其活躍程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過那些沒有大資金進駐的股票。主力操盤的每一個步驟之中,其進出股票時都會伴隨著換手率的相應(yīng)放大,在建倉、洗盤、拉升和出貨的四個步驟中,建倉階段和出貨階段的換手率一般是非常高的,這與主力大量買賣股票是分不開的。

1、吸籌——利用人們的恐懼

主力在準(zhǔn)備大干一票之前，必須要保證自己有貨。舉個例子幫助理解，一個賣拐的批發(fā)商，對這根拐杖進行大肆宣傳(擁有這跟拐杖三個月后神清氣爽，半年后行動自如，一年后健步如飛)，這時很多人慕名而來，結(jié)果批發(fā)商發(fā)現(xiàn)自己倉庫里面只有一根拐杖，創(chuàng)造出了需求卻沒有供應(yīng)，宣傳費都賺不回來。

因此，他們需要在做宣傳拐杖效益之前，找?guī)讉€老實的木匠去訂做足夠多的拐杖來填滿倉庫，這就是吸籌階段。

主力在吸籌之前，先通過各種形式的媒體去發(fā)布某品種或者某股票的利空消息，然后擇機進行賣空使得價格迅速下跌，造成市場恐慌紛紛拋售自己的頭寸，隨后市場恢復(fù)平靜，主力慢慢踢著蘋果樹，拿著掉下來的蘋果。

主力在操作的時候也有很多顧忌，首先要確保市場還是買盤，不能讓每個人都過度驚嚇，確保震蕩幅度讓持有者害怕即可。其次買入的時候并不會一次買到位，因為這樣會使得價格迅速上漲，拿不到非常優(yōu)勢的價格。而是踢一腳撿一個，這就是吸籌需要很長時間的原因。

一般來說，在股價經(jīng)歷了長期的下跌后，進行整理并且進入主力的建倉時期時，因為是從散戶手中收集籌碼，因此，這個時期的換手率水平一般較高。也就是說，在股價處于相對低位時，出現(xiàn)了高的換手率，且有一定的持續(xù)著，通常意味著買方資金的流入，且信號具備較高的準(zhǔn)確度。如下圖所示，為金明精機(300281)的日線走勢圖。可以看到，該股價在進行了一段時間的橫盤整理后，在圓圈標(biāo)示處出現(xiàn)了增量的拉升，連續(xù)三日的換手率水平皆接近10%，很可能是多方動能在積極進場，股價之后可能有較大的上升空間。投資者可以考慮在此時買入。之后股價一路上漲至21.55，已然翻倍。如果買進該股票，獲利非?？捎^。

2、派籌——利用人們的貪婪

倉庫填滿之后，主力開始要逐步的拉高價格，上漲速度比較平穩(wěn)，成交量也還行。他們希望緩慢的建立牛市以達(dá)到利潤最大化，主要派籌階段在趨勢的頂部或者價格的頂部。一般情況下，這一階段都伴隨著很多利好消息，一片欣欣向榮的景象。突然在某一時刻價格快速上揚，好多散戶意識到這只股票的利好消息是真的，開始要轉(zhuǎn)勢了。但是散戶心里想看到更多的確認(rèn)信號，害怕接盤，在內(nèi)心的掙扎和糾結(jié)之中，價格沒有一點留戀的直沖云霄。最終貪婪戰(zhàn)勝了理智，散戶進去了，要知道，踏空一波行情比套在里面更讓人難以接受。而這個時候已經(jīng)進入了主力的派籌階段，當(dāng)然，主力派籌也不是一次到位，而是賣一點價格低一點即可，這時候更多當(dāng)初沒上車的韭菜們蜂擁而至，期待這么久價格終于下來了，買入推動價格上漲，主力繼續(xù)派籌，如此循環(huán)直到倉庫清空。

以上兩個階段可以簡單概括為，主力玩弄兩種市場情緒——恐懼和貪婪，制造足夠多的恐懼讓人們放棄自己的籌碼，制造足夠多的貪婪吸引人們接收他們的籌碼。

在股價已經(jīng)上漲較大幅度，出現(xiàn)了滯脹的狀態(tài)，或者已經(jīng)走出了明顯不符合上行氣勢的空頭K線組合時，較高的換手率可能反而是盤面的負(fù)面表達(dá)。一般來說，這時候高的換手水平意味著主力在進行出貨，而還沉浸在極熱的市場情緒中的散戶則積極進場接手，大量的籌碼完成了從主力到散戶的易手，下一步，股價極可能會開啟下跌的趨勢。

如上圖所示，為四通股份(603838)的日線走勢圖?？梢钥吹剑摴蓛r在上漲末期連續(xù)出現(xiàn)成交量放量的情況，在殺跌前一個交易日，換手率已經(jīng)達(dá)到了42.19%，在股價走出大陰線的當(dāng)天，換手率亦高達(dá)38.95%，而之后，股價開啟了下跌的趨勢，一路向下陰跌，股價腰斬。所以，在這種情況下，在殺跌的前一日，盡管是跳空高開收大陽線，但如此大的換手率，投資者必須警覺。通常，在股價強勢上漲時，處于市場對其一致看好，會出現(xiàn)惜售的現(xiàn)象，換手率對應(yīng)也不會過高，籌碼安定。而之后連續(xù)縮量下跌的走勢，更是印證了大的換手率背后，是籌碼的易手，是主力在倒貨。投資者一定要謹(jǐn)慎判斷，不要對高的換手率一概而論。

綜合來說，換手率的特點需要在長期的實踐中加以把握，應(yīng)該對不同個股、不同時機的換手率的不同表現(xiàn)有對應(yīng)的理解和研判，對其應(yīng)用不該過于死板，生搬硬套。

二、不同主力操盤的換手率

1、游資炒作個股換手率

股價一旦起動，拉高更離不開換手率的支持，換手越是積極、越是徹底，股價升得越是輕快。因為獲利盤不斷在換手的過程中被清洗，平均成本不斷地提高，上行所遇的拋壓也大為減輕。

下圖是天賜材料(002709)K線圖，該股受益于鋰電池行業(yè)景氣度的大幅提升，受到各路資金的追捧，因為該股前期并沒有主力資金建倉，不屬于中長線資金運作，該股每天的換手都在20%左右，最高一天的換手率達(dá)到40%以上，表明完全是游資擊鼓傳花式炒作，是一支游資參與度非常高的個股，其一般具備較強的持續(xù)性。凡是游資炒作的個股必須保持持續(xù)均勻的高換手率，否則股價將不會持續(xù)上漲。

2、中長線主力運作個股的換手率

考量個股盤面活躍度時需要借助換手率來進行判斷。有些個股換手率很低，但是股價始終會上漲，這樣的盤面特征表示有中長期主力運作，類似這樣的個股就具備非常強的持續(xù)性，風(fēng)險非常小。

下圖是萬里揚(002434)K線圖，該股實際流通盤有6.27億股，但每天的換手最大只有3.39%，最低時單日換手率只有0.46%，股價卻一直保持斜率上行，可以肯定的是該股沒有游資的參與，完全是中長線主力資金運作，對于這樣的個股，我們可以大膽參與。

3、高位換手和低位換手對股價的預(yù)判分析

如何判斷一支股票是否處在底部區(qū)域有很多種方法，其中最簡單的一種方法就是看換手率，如果一支股票在下降通道中運行時，換手率極低，換句話說，這支股票已經(jīng)沒人買賣了，特別是前期主力建倉過的股票，經(jīng)過洗盤，一旦出現(xiàn)這種情況是需要密切關(guān)注的，這說明股價已經(jīng)在底部區(qū)域。

下圖是金科娛樂K線圖，當(dāng)股價回調(diào)60日均線附近，伴隨著成交量的極度萎縮，換手率也非常低，表示該股在這個區(qū)域的買賣極不活躍，低位的低換手，預(yù)示著向下做空的籌碼基本耗盡了。那么你會問：“可是向上的籌碼也很少啊。”的確是這樣?？墒菫槭裁凑f在這個地方是止跌信號呢?因為這是下跌途中的縮量低換手，改變了既定的下行趨勢，多空在這里取得了平衡，如果變盤，股價必定向上。

那么能不能籠統(tǒng)地說換手率越高，股價就漲得越高呢?答案是否定的。在股價漲得還不是很高，還處于拉升階段時，這樣說是對的。但當(dāng)股價漲得相當(dāng)高，已遠(yuǎn)離主力建倉的成本線時，這樣說就不對了，不但不對，而且恰恰相反：高換手率成為出貨的信號，我們常說的“天量見天價”，指的正是這種情況。當(dāng)股價在上漲途中必須保持持續(xù)均勻的高換手率，一旦換手率減少，表示高空接力的資金少了，股價上行動力會減弱。