“國(guó)產(chǎn)替代”前景可期 這些半導(dǎo)體、集成電路概念股或?qū)⑹芤?/h1>

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng) 時(shí)間：2020-09-04 11:11:29

9月4日，滬深兩市集體低開(kāi)，集成電路、半導(dǎo)體板塊逆市大幅沖高。截至發(fā)稿，曉程科技、臺(tái)基股份、賽微電子、派瑞股份、南大光電等漲超8%。

據(jù)中證報(bào)消息，權(quán)威消息人士透露，我國(guó)計(jì)劃把大力支持發(fā)展第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，計(jì)劃在2021-2025年期間，在教育、科研、開(kāi)發(fā)、融資、應(yīng)用等等各個(gè)方面，大力支持發(fā)展第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。

此外，據(jù)中新社，華信研究院稱，2020年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇將因疫情沖擊而放緩。當(dāng)前，全球集成電路產(chǎn)業(yè)正面臨前所未有的危機(jī)，產(chǎn)業(yè)鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。該研究院的《疫情對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)的影響及發(fā)展建議》稱，2020年一季度，全球半導(dǎo)體行業(yè)銷(xiāo)售額為1046億美元，同比增長(zhǎng)3.73%;隨著疫情在美國(guó)的暴發(fā)，集成電路設(shè)計(jì)廠商受到的影響從2020年第二季度開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)，進(jìn)而對(duì)下游環(huán)節(jié)產(chǎn)生持續(xù)沖擊，代工和封測(cè)環(huán)節(jié)受到的影響相對(duì)可控。分析認(rèn)為，當(dāng)前，全球集成電路產(chǎn)業(yè)正面臨前所未有的危機(jī)，產(chǎn)業(yè)鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。

東莞證券認(rèn)為，半導(dǎo)體材料主要應(yīng)用于集成電路，我國(guó)政策對(duì)集成電路支持力度不斷加大，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期開(kāi)始運(yùn)作;《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》，新增“制程小于28nm集成電路企業(yè)，經(jīng)營(yíng)期在15年以上，第一年至第十年免征企業(yè)所得稅等”。中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)保持了高速增長(zhǎng)，2019年我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額達(dá)到7562.3億元，同比增長(zhǎng)15.8%;2020年1-6月我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額為3539億元，同比增長(zhǎng)16.1%。半導(dǎo)體制造每一個(gè)環(huán)節(jié)都離不開(kāi)半導(dǎo)體材料，對(duì)半導(dǎo)體材料的需求將隨著增加，上游半導(dǎo)體材料將確定性受益。建議關(guān)注半導(dǎo)體材料個(gè)股有上海新陽(yáng)、江化微、飛凱材料、雅克科技、晶瑞股份、江豐電子、滬硅產(chǎn)業(yè)、安集科技。

廣發(fā)證券表示，從7-8月的招標(biāo)數(shù)據(jù)可以看出，國(guó)產(chǎn)設(shè)備替代進(jìn)程良好，一方面中標(biāo)設(shè)備的數(shù)量較多，另一方面品類持續(xù)擴(kuò)張，替代程度有望持續(xù)超出預(yù)期。整體國(guó)產(chǎn)設(shè)備在下游國(guó)內(nèi)晶圓產(chǎn)線的份額中也有望進(jìn)一步提升。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注持續(xù)受益于晶圓產(chǎn)險(xiǎn)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的現(xiàn)有與潛在國(guó)產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商北方華創(chuàng)、中微公司、盛美股份、萬(wàn)業(yè)企業(yè)、至純科技、華峰測(cè)控、芯源微等。

天風(fēng)證券表示，回歸到基本面的本源，從中長(zhǎng)期維度上，擴(kuò)張半導(dǎo)體行業(yè)成長(zhǎng)的邊界因子依然存在，下游應(yīng)用端以5G/新能源汽車(chē)/云服務(wù)器為主線，“國(guó)產(chǎn)替代”是當(dāng)下時(shí)點(diǎn)的板塊邏輯，“國(guó)產(chǎn)替代”下的“成長(zhǎng)性”優(yōu)于“周期性”考慮。

封測(cè)板塊：行業(yè)持續(xù)回暖，業(yè)績(jī)回升幅度大。行業(yè)龍頭長(zhǎng)電科技2020年Q2凈利潤(rùn)同比209.86%，通富微電同比776.43%，華天科技同比181.46%，晶方科技實(shí)現(xiàn)同比416.04%的大幅增長(zhǎng)。資本支出22.78億元，較2020年Q1增加0.9億元，說(shuō)明主要封測(cè)企業(yè)預(yù)期未來(lái)需求回暖，所以持續(xù)投入資本開(kāi)支。建議關(guān)注：長(zhǎng)電科技、華天科技;

設(shè)計(jì)板塊：具備高盈利彈性屬性，惟需觀察供應(yīng)鏈庫(kù)存及相關(guān)需求影響。IC設(shè)計(jì)公司作為半導(dǎo)體行業(yè)上游，輕資產(chǎn)運(yùn)作模式下，部分設(shè)計(jì)公司在疫情影響下?tīng)I(yíng)收和凈利潤(rùn)仍有較強(qiáng)表現(xiàn)，擁有國(guó)產(chǎn)替代邏輯加持企業(yè)基本面依舊強(qiáng)勁，隨著疫情的控制，下游市場(chǎng)有望開(kāi)始復(fù)蘇，設(shè)計(jì)企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。IC設(shè)計(jì)板塊同比增速具“前高后低”趨勢(shì)。疫情影響破壞了行業(yè)自上而下的選股邏輯，自下而上選取相對(duì)行業(yè)有較強(qiáng)alpha的企業(yè)。建議關(guān)注具有國(guó)產(chǎn)替代邏輯的優(yōu)質(zhì)賽道公司。建議關(guān)注：圣邦股份、卓勝微、兆易創(chuàng)新;

設(shè)備板塊：半導(dǎo)體設(shè)備是邊際變化最顯著的細(xì)分行業(yè)，鑒于設(shè)備制造的高門(mén)檻壁壘和投資規(guī)模需求，需求的結(jié)構(gòu)性變化仍然是短中長(zhǎng)期的投資主線。中國(guó)制造的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)轉(zhuǎn)移未變，國(guó)內(nèi)晶圓廠建設(shè)帶來(lái)的邊際訂單增長(zhǎng)帶來(lái)的設(shè)備企業(yè)景氣狀態(tài)不會(huì)發(fā)生重大變化，關(guān)注全年訂單環(huán)比增長(zhǎng)的趨勢(shì)，設(shè)備行業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。建議關(guān)注：盛美半導(dǎo)體、北方華創(chuàng)、精測(cè)電子;

材料板塊：預(yù)計(jì)全年會(huì)迎來(lái)國(guó)產(chǎn)替代+下游晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)采購(gòu)的戴維斯雙擊機(jī)會(huì)。2020年Q2主要半導(dǎo)體材料公司凈利潤(rùn)4.48億元，同比增長(zhǎng)101.05%%。一季度受疫情影響，隨著國(guó)產(chǎn)替代和下游晶圓廠擴(kuò)張帶來(lái)的需求驅(qū)動(dòng)，上游硅片價(jià)格進(jìn)入復(fù)蘇階段，帶來(lái)半導(dǎo)體材料需求改善。半導(dǎo)體材料行業(yè)壁壘高，技術(shù)上一旦有所突破，成功導(dǎo)入下游廠商后可以大規(guī)模放量，營(yíng)收利潤(rùn)都會(huì)大幅上漲。建議關(guān)注：滬硅產(chǎn)業(yè)、安集科技、華特氣體;

IDM板塊：IDM企業(yè)主要為功率半導(dǎo)體企業(yè)，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)功率半導(dǎo)體技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，國(guó)內(nèi)功率半導(dǎo)體企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，下游工控汽車(chē)市場(chǎng)對(duì)高端產(chǎn)品需求不斷增加，迎來(lái)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升。2020年Q2凈利潤(rùn)16.24億元，同比上升227.62%，增速顯著。建議關(guān)注：聞泰科技、斯達(dá)半導(dǎo)。