當前看點!多地超前謀劃專項債項目 “早發快用”加力穩投資

作為積極財政政策加力提效的重要發力點，今年以來地方政府專項債券發行使用呈現“快馬加鞭”勢頭。多地加強對專項債項目的超前謀劃和靠前投資，持續發力穩投資、補短板、強弱項，為帶動擴大有效投資、穩定宏觀經濟運行不斷注入強勁動力。

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發行節奏快力度大

財政部日前公布數據顯示，今年前兩月，全國發行地方政府債券合計已達12196億元，含一般債券3367億元、專項債券8829億元。其中，新增專項債券已達8269億元，與去年同期的8775億元相當，維持了前置發力態勢。這表明，在財政收支形勢依然嚴峻的背景下，今年專項債發行保持了與去年同期相當的力度，且早發行、早見效的政策意圖更明顯，力度也更大。

“地方政府專項債的發行使用，對于穩定宏觀經濟具有重要作用。”申萬宏源證券固定收益融資總部總經理范為表示。專項債是政府為特定目的而發行的債券，其特點是具有專項性和可控性，即債務用途明確，還款來源可靠。“專項債重點投向領域主要為基礎設施建設和公共事業，均為國家經濟發展和民生改善的重要支撐，為這些領域提供資金支持，促進項目建設和服務提升，有利于帶動投資和就業。”范為說。

據了解，重慶全年將新增專項債超1000億元。發行情況具有兩個特點：一是發行趕早，迄今已發行新增專項債555億元，占中央提前下達限額的63%；二是使用趕緊，已支持338個項目開工建設，已實現末端支出22.44億元。湖南專項債重點支持岳陽綠色化工高新技術產業開發區擴園新區基礎設施配套項目等重大項目，預計拉動項目總投資870.69億元。

“近期各地專項債發行使用具有三大特點。一是發行節奏明顯加快，這得益于中央提前下發專項債限額，體現了財政政策加力提效；二是專項債投向基礎設施建設的比重較高，發揮了促投資的作用；三是專項債用作項目資本金，有力穩定了內需，助推實現經濟運行整體好轉的目標。”粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒表示。

聚焦支持重點領域

近年來，地方專項債重點投向領域不斷擴大。去年9月，專項債支持領域在原來的交通基礎設施、能源等九大領域基礎上，正式新增了新型基礎設施和新能源兩大投向領域。

落到地方具體實際，記者梳理發現，專項債資金紛紛瞄準當地“產業圖譜”發力。

在山西，今年新增專項債堅持聚焦支持當地重大戰略、重點領域。除了黃河流域保護發展主題專項債之外，還將支持太忻一體化經濟區基礎設施建設、轉型綜改示范區戰略項目、集大原和雄忻鐵路、棚戶區改造在建項目收尾工程等，旨在集聚發展動能，提振發展信心。

在湖南，今年發行的首批新增254.56億元專項債中，園區建設占到額度的近一半，另一半主要投向水務建設、社會事業、交通基礎設施建設、城鄉冷鏈等物流基礎設施建設和農林水利。

在重慶，當地財政資金在保障基礎設施建設的同時，從長遠考慮，加大了產業項目投資，尤其是著力推進智能網聯汽車、電子制造業兩個萬億元級產業集群建設。

今年以來，多地披露已發行或擬發行專項債補充中小銀行資本情況，進一步提升相關領域的抗風險能力。

日前，內蒙古成功發行200億元專項債，用于支持26家中小銀行補充資本金。此前，已有黑龍江發行了100億元專項債用于哈爾濱銀行資本補充項目；大連發行了40億元專項債用于大連銀行補充資本金。

此外，河北已獲得新增專項債限額150億元，用于化解地方中小銀行風險；廣西擬發行84億元專項債用于廣西農信系統21家農商行、農信社、農村合作社補充資本。

3月24日，銀保監會發布銀行業保險業健全公司治理三年行動取得明顯成效的情況時也提到，為促進中小銀行補充資本，監管部門會同財政部門，3年累計支持20個省（區）發行5500億元地方政府專項債，補充600余家中小銀行資本。

與大型銀行相比，中小銀行資本補充渠道較為有限，資本補充壓力較大。在此背景下，專項債越來越成為中小銀行“補血”的重要手段，為防范化解金融風險貢獻積極力量。

更好撬動社會資本

財政部副部長許宏才表示，今年專項債投向還將在重點支持現有11個領域項目建設基礎上，適量擴大資金投向領域和用作項目資本金范圍，持續加力重點項目建設，形成實物工作量和投資拉動力，有效支持高質量發展。

“專項債應投向對國家經濟發展和人民生活水平提高具有重要作用的領域，同時應該注重資金使用的效益和可持續性。”范為建議，未來專項債的投向上，首先要圍繞糧食安全和交通安全，在水利、農業、鐵路、機場等傳統基建上持續發力；其次要圍繞數字經濟、智慧城市、智能社會，在數據存儲、計算、交換等新型基礎設施建設方面加大投入，為經濟社會發展賦能；此外，還應圍繞光伏、風電、生物質、智能電網等新型能源，加大對風光基地、儲能項目的投入；最后，要圍繞彌補民生短板、改善居民生活，在市政管網、公交出行、商業網點等領域加大投資，有效發揮專項債的資金屬性和資本化功能，引導經濟結構合理布局。

展望未來，羅志恒認為，專項債發行預計會呈現三大特征：一是發行節奏可能進一步加快，目前各地均在密集安排項目配合發行；二是專項債投向結構進一步優化。在重點支持現有11個領域的基礎上，資金投向領域有望擴大，同時優先投向前期做好儲備的優質項目，加力重點項目建設，形成實物工作量；三是專項債將配合政策性金融工具發揮作用，用作項目資本金范圍進一步擴大，運用專項債撬動社會資本，形成投資拉動力，撬動經濟增長。

對于如何更好加強專項債對全社會投資的引導帶動作用，范為建議不斷完善專項債收益率曲線，進一步優化定價機制。