煤瀝青：沖高受阻 窄幅整理

8月份的國內煤瀝青市場可謂是起起伏伏。截至8月15日，中溫煤瀝青、改質煤瀝青國內主流成交價分別漲至5500元(噸價，下同)、5600元，3個月漲幅分別達96%、87%。但8月中旬煤瀝青市場風向突變，沖高受阻，至8月17日國內主流成交價快速下滑450元左右，中溫煤瀝青及改質煤瀝青跌幅均達8%以上。

“8月份煤瀝青行情的突然轉向也是市場運行規律的一種正常體現。尤其是8月初，已經相對穩定近兩個月的煤瀝青市場快速沖高，半個月價格漲幅達10%，下游企業開始減少階段性需求，以緩解成本壓力。同期，焦炭企業新增產能投放及各地焦企提產導致煤焦油市場供應充足，行情開始高位走軟，從成本端對煤瀝青市場的支撐力度減弱，預計煤瀝青市場短期內或將步入整理期。”鄭州大有燃氣有限公司市場部經理孟建杰分析說。

下游抵制高價

【資料圖】

生意社統計信息顯示，煤瀝青價格由5月中下旬的3000元左右快速反彈至6月初的5000元左右，6~7月份市場基本保持相對穩定態勢，在此期間深加工企業也能有小幅盈利。7月底深加工企業噸盈利還能保持在100～200元，8月初受原料成本增加影響，深加工企業噸虧損已至300元左右。

孟建杰表示，受終端需求影響，近期石墨電極廠家在成本高企下，整體利潤已處于虧損狀態，廠家開工受限，對上游高價煤瀝青原料形成抵制。大部分企業仍在消化7月份相對價格低一些的庫存原料，8月份的原料采購減緩，這也是國內多家煤瀝青企業競拍價格快速下行的原因之一。另外對于煤焦油深加工企業而言，除煤瀝青主力產品價格下跌外，其余深加工產品如蒽油、工業萘也均出現下跌態勢，下游企業觀望情緒加重，對市場形成消極影響。

原料支撐減弱

內蒙古一家焦化企業負責人反映，今年的煤瀝青行情與煤焦油市場走勢基本呈正相關。煤焦油價格從今年5月下旬開始反彈走高，煤瀝青價格也是如此。尤其是7月份下旬煤焦油的這輪上漲行情更是與煤瀝青步伐一致，但煤焦油價格3個月來的漲幅均在80%左右，仍低于煤瀝青價格的漲幅。因此在煤焦油市場8月中旬高位回落調整時，煤瀝青市場的原料端失去支撐，從而導致行情快速跟跌，并且下跌幅度超過原料煤焦油幅度，其中就有前期漲幅過大后的風險集中釋放因素。

河南貿易商閆紹奇表示，受原料煤焦油價格走低、深加工企業系列產品跟跌影響，煤焦油深加工企業虧損局面呈持續擴大趨勢，短期內深加工企業會限產保價，或能對下跌的煤瀝青市場形成支撐。但因近期焦化企業新增產能釋放及部分企業開工率提升，煤焦油市場供量充足，如煤焦油行情再度走低，也不排除拖累煤瀝青后市走低的可能。

短期震蕩整理

統計數據顯示，截至8月18日，國內煤焦油深加工企業綜合開工率47%，周降幅1.5%；焦企綜合開工率為75.6%，周增幅達0.7%以上。

市場資深評論員邵會文認為，在當前市場多空博弈階段，煤瀝青行情震蕩整理難免。今年原料煤焦油和煤瀝青的市場關聯性較強，只是在5月份雙方上漲時，煤瀝青行情走勢出現了階段性偏離，但在8月中旬煤瀝青市場快速下滑調整后已得到修正，與煤焦油保持同步，同時國內煤焦油深加工企業又開始實施限產保價策略。在此背景下，煤瀝青市場震蕩空間有限，短期內窄幅整理的概率較大，并且隨著“金九銀十”傳統需求旺季的到來，下游及終端需求的恢復仍然可期。

業內人士分析，當前煤瀝青市場的利空因素有原材料煤焦油價格寬幅下滑，下游企業觀望情緒較濃，石墨電極廠家仍然虧損等；利好因素有8月下旬煤焦油深加工企業開工率呈下滑趨勢，煤瀝青企業庫存降低，季節性需求有望增長等。綜合來看，預計短線煤瀝青市場仍將以窄幅整理為主，建議業內關注焦企新增產能的投放情況、深加工企業的開工率變化以及終端市場的恢復情況，提前布局，控制風險，把握階段需求的利好機會出現。（劉永明）