鴻銘股份調(diào)降數(shù)據(jù)二沖IPO 某股東近4年均為第一大客戶

編者按：深交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)定于2022年5月12日召開2022年第25次上市委員會(huì)審議會(huì)議，屆時(shí)將審議廣東鴻銘智能股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鴻銘股份”）的首發(fā)申請(qǐng)。

鴻銘股份此次擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，擬公開發(fā)行股票不超過(guò)1,250萬(wàn)股，全部為發(fā)行新股，原股東不公開發(fā)售股份，最終發(fā)行數(shù)量經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)后確定。本次發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，保薦機(jī)構(gòu)為東莞證券股份有限公司，保薦代表人為鄭偉、郭天順。鴻銘股份此次擬募集資金28,339.24萬(wàn)元，其中，18,341.84萬(wàn)元用于東城廣東鴻銘智能股份有限公司總部項(xiàng)目—生產(chǎn)中心，5,422.39萬(wàn)元用于東城廣東鴻銘智能股份有限公司總部項(xiàng)目—營(yíng)銷中心，4,575.01萬(wàn)元用于東城廣東鴻銘智能股份有限公司總部項(xiàng)目—研發(fā)中心。

上交所網(wǎng)站顯示，上交所于2020年5月7日受理鴻銘股份首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)文件，同年6月2日狀態(tài)為已問詢，2021年1月19日終止。鴻銘股份原定于2021年1月21日科創(chuàng)板首發(fā)上會(huì)。

鴻銘股份原擬在上交所科創(chuàng)板IPO的保薦機(jī)構(gòu)是東莞證券，保薦代表人為呂曉曙、潘云松。原擬在上交所科創(chuàng)板募資3.02億元，分別用于“東城廣東鴻銘智能股份有限公司總部項(xiàng)目—生產(chǎn)中心”、“東城廣東鴻銘智能股份有限公司總部項(xiàng)目—營(yíng)銷中心”、“東城廣東鴻銘智能股份有限公司總部項(xiàng)目—研發(fā)中心”，各項(xiàng)目擬投入募資額分別為2.02億元、5422.39萬(wàn)元、4575.01萬(wàn)元。

2019年至2021年，鴻銘股份營(yíng)業(yè)收入分別為26,501.88萬(wàn)元、30,834.58萬(wàn)元、32,351.25萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為5,890.11萬(wàn)元、6,065.72萬(wàn)元、6,699.23萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,890.11萬(wàn)元、6,065.72萬(wàn)元、6,699.23萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,793.52萬(wàn)元、4,069.63萬(wàn)元、6,175.79萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為4,525.81萬(wàn)元、9,633.28萬(wàn)元、3,751.93萬(wàn)元。

根據(jù)數(shù)據(jù)計(jì)算，鴻銘股份2020年、2021年?duì)I業(yè)收入分別增長(zhǎng)16.35%、4.92%，凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)2.98%、10.44%。

2019年至2021年，鴻銘股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為26,433.15萬(wàn)元、30,810.86萬(wàn)元、32,246.60萬(wàn)元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為24,269.49萬(wàn)元、31,071.60萬(wàn)元、31,283.79萬(wàn)元。

鴻銘股份預(yù)計(jì)2022年1-3月營(yíng)業(yè)收入為6,500.00萬(wàn)元至7,400.00萬(wàn)元，變動(dòng)額為-5.90%至7.13%；凈利潤(rùn)為1,679.06萬(wàn)元至1,994.23萬(wàn)元，變動(dòng)額為14.48%至35.97%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1,679.06萬(wàn)元至1,994.23萬(wàn)元，變動(dòng)額為14.48%至35.97%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1,194.83萬(wàn)元至1,510.01萬(wàn)元，變動(dòng)額為-12.69%至10.34%。

鴻銘股份2021年6月25日在創(chuàng)業(yè)板披露的首份招股書申報(bào)稿與其2021年1月14日在科創(chuàng)板披露的招股書上會(huì)稿多項(xiàng)數(shù)據(jù)存差異，

且此次創(chuàng)業(yè)板IPO招股書數(shù)據(jù)較此前科創(chuàng)板IPO招股書數(shù)據(jù)均為調(diào)降。

2018年、2019年凈利潤(rùn)在創(chuàng)業(yè)板招股書中為5,835.15萬(wàn)元、5,890.11萬(wàn)元，在科創(chuàng)板招股書中為5,848.81萬(wàn)元、6,078.06萬(wàn)元；

2018年、2019年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)在創(chuàng)業(yè)板招股書為5,835.15萬(wàn)元、5,890.11萬(wàn)元，在科創(chuàng)板招股書為5,848.81萬(wàn)元、6,078.06萬(wàn)元；

2019年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)在創(chuàng)業(yè)板招股書為5,793.52萬(wàn)元，在科創(chuàng)板招股書為5,948.70萬(wàn)元；

2019年基本每股收益、稀釋每股收益在創(chuàng)業(yè)板招股書均為1.57元，在科創(chuàng)板招股書均為1.62元；

2018年、2019年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在創(chuàng)業(yè)板招股書為25.09%、20.23%，在科創(chuàng)板招股書為25.15%、20.80%；

2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在創(chuàng)業(yè)板招股書為4,525.81萬(wàn)元，在科創(chuàng)板招股書為4,605.67萬(wàn)元。

2019年至2021年，鴻銘股份加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為20.23%、17.23%、16.08%，扣非加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為19.90%、11.56%、14.81%。

2019年至2021年，鴻銘股份增值稅即征即退金額分別為947.48萬(wàn)元、767.17萬(wàn)元、378.83萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額比例分別為13.96%、10.90%、4.92%。

2019年至2021年，鴻銘股份研發(fā)費(fèi)用分別為1,293.06萬(wàn)元、1,501.79萬(wàn)元、1,728.18萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.88%、4.87%、5.34%。

2019年至2021年，鴻銘股份銷售費(fèi)用分別為3,003.99萬(wàn)元、3,273.99萬(wàn)元、3,269.17萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11.34%、10.62%、10.11%。

2019年至2021年，鴻銘股份同行業(yè)上市公司銷售費(fèi)用率均值分別為8.29%、5.68%、5.57%，其中，斯萊克分別為4.15%、3.10%、2.64%，新美星分別為10.29%、4.51%、4.92%，賽騰股份分別為10.73%、9.24%、9.62%，中亞股份分別為8.00%、5.86%、5.09%。

2019年至2021年，鴻銘股份銷售費(fèi)用中職工薪酬分別為1,413.66萬(wàn)元、1,996.57萬(wàn)元、2,015.13萬(wàn)元，占比分別為47.06%、60.98%、61.64%。

鴻銘股份表示，公司銷售費(fèi)用主要由職工薪酬、廣告宣傳費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、售后服務(wù)費(fèi)、差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)和業(yè)務(wù)服務(wù)費(fèi)構(gòu)成，合計(jì)金額占各期銷售費(fèi)用的比重分別為98.58%、99.24%和99.03%。

2019年至2021年，鴻銘股份應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為9,823.70萬(wàn)元、8,402.64萬(wàn)元、8,341.90萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為28.17%、19.45%、20.52%；壞賬準(zhǔn)備分別為991.68萬(wàn)元、943.73萬(wàn)元、1,038.49萬(wàn)元；應(yīng)收賬款余額分別為10,815.38萬(wàn)元、9,346.37萬(wàn)元、9,380.39萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為40.81%、30.31%、29.00%。

2019年至2021年，鴻銘股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.59次/年、3.06次/年、3.46次/年，同行業(yè)可比上市公司均值分別為3.81次/年、3.38次/年、2.64次/年。

2019年至2021年，鴻銘股份存貨賬面價(jià)值分別為11,591.15萬(wàn)元、11,454.13萬(wàn)元、13,893.81萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為33.24%、26.52%、34.17%。

2019年至2021年，鴻銘股份存貨賬面余額分別為12,057.41萬(wàn)元、13,497.18萬(wàn)元、15,531.44萬(wàn)元，其中，原材料分別為1,760.43萬(wàn)元、2,903.70萬(wàn)元、3,532.29萬(wàn)元，在產(chǎn)品分別為3,007.42萬(wàn)元、3,630.58萬(wàn)元、3,992.81萬(wàn)元，自制半成品分別為2,660.58萬(wàn)元、3,368.41萬(wàn)元、3,379.09萬(wàn)元，庫(kù)存商品分別為2,454.31萬(wàn)元、1,875.43萬(wàn)元、3,761.29萬(wàn)元。

2019年至2021年，鴻銘股份存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.27次/年、1.37次/年、1.27次/年，同行業(yè)可比上市公司均值分別為1.26次/年、1.52次/年、1.19次/年。

2019年至2021年，鴻銘股份綜合毛利率分別為44.52%、43.25%、42.81%，可比公司均值分別為38.94%、31.83%、34.66%。

2019年至2021年，鴻銘股份產(chǎn)能利用率分別為106.38%、114.43%、110.47%；同期自動(dòng)化包裝設(shè)備產(chǎn)銷率分別為91.27%、109.41%、107.97%，包裝配套設(shè)備產(chǎn)銷率分別為103.14%、119.57%、95.67%，2020年、2021年口罩機(jī)產(chǎn)銷率分別為92.86%、112.50%。

深交所首輪問詢顯示，袁曉強(qiáng)、裕同科技于2016年入股鴻銘股份，其中袁曉強(qiáng)為鴻銘股份董事，裕同科技為鴻銘股份2018年至2020年第一大客戶，銷售占比為11.80%、7.85%、10.54%；深交所要求鴻銘股份說(shuō)明裕同科技的出資背景，入股后發(fā)行人與裕同科技的訂單是否明顯增加，是否存在影響發(fā)行人獨(dú)立性的因素或潛在安排，是否存在變相利益輸送等問題。

鴻銘股份回復(fù)表示，裕同科技與代飛翔在2016年12月16日簽署的《關(guān)于東莞市鴻銘機(jī)械有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》除約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓份額、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款等與股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)的事項(xiàng)外，不存在其他特殊利益安排。

招股書顯示，裕同科技2018年至2021年均為鴻銘股份第一大客戶，銷售金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為11.80%、7.85%、10.54%、16.36%。

鴻銘股份共6名股東，其中，公司控股股東及實(shí)際控制人金健和蔡鐵輝夫妻持股比例分別為46.50%、34.00%，通過(guò)涵和祺頌和灝德祺頌各間接持有公司4.50%股份，裕同科技為公司第六大股東，持股比例為4.50%。

2019年，鴻銘股份向裕同科技銷售自動(dòng)化包裝設(shè)備HM-ZD350系列的銷售均價(jià)為95.24萬(wàn)元，向其他第三方客戶銷售均價(jià)為98.23萬(wàn)元；向裕同科技銷售均價(jià)為92.43萬(wàn)元。

2020年，鴻銘股份向裕同科技銷售自動(dòng)化包裝設(shè)備HM-ZD350系列的銷售均價(jià)為109.63萬(wàn)元，向其他第三方客戶銷售均價(jià)為100.73萬(wàn)元；向裕同科技銷售自動(dòng)化包裝設(shè)備HM-ZD6418系列的銷售均價(jià)為95.15萬(wàn)元，向其他第三方客戶銷售均價(jià)為79.10萬(wàn)元。

2021年，鴻銘股份向裕同科技銷售自動(dòng)化包裝設(shè)備HM-ZD350系列的銷售均價(jià)為101.03萬(wàn)元，向其他第三方客戶銷售均價(jià)為96.25萬(wàn)元；向裕同科技銷售自動(dòng)化包裝設(shè)備HM-ZD6418系列的銷售均價(jià)為86.99萬(wàn)元，向其他第三方客戶銷售均價(jià)為81.97萬(wàn)元。

2019年至2021年，鴻銘股份自動(dòng)化包裝設(shè)備收入金額分別為19,053.81萬(wàn)元、19,721.12萬(wàn)元、22,998.40萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為72.08%、64.01%、71.32%。

2019年至2021年，鴻銘股份自動(dòng)化包裝設(shè)備銷售單價(jià)分別為91.17萬(wàn)元/臺(tái)、89.24萬(wàn)元/臺(tái)、84.86萬(wàn)元/臺(tái)，2020年、2021年，該產(chǎn)品銷售單價(jià)分別下降2.12%、4.91%。

招股書顯示，公司實(shí)際控制人的12位親屬在公司處任職或曾經(jīng)任職，其中曾晴擔(dān)任副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書，其他11位親屬分別在技術(shù)研發(fā)中心、行政部、證券部、生產(chǎn)制造中心等部門任職。

鴻銘股份表示，公司存在實(shí)際控制人親屬持續(xù)在公司處任職并領(lǐng)取薪酬的情況，從而存在治理風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)利益被實(shí)際控制人親屬侵占的風(fēng)險(xiǎn)。

鴻銘股份還存在董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他核心技術(shù)人員從公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)領(lǐng)取薪酬的情況。2019年至2021年，鴻銘股份董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他核心技術(shù)人員薪酬總額分別為621.10萬(wàn)元、750.02萬(wàn)元、718.78萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的比重分別為9.15%、10.66%、9.33%。

招股書顯示，鴻銘股份租賃的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所產(chǎn)權(quán)存在瑕疵。公司向匯景實(shí)業(yè)租賃的15,975 ㎡廠房未辦理房產(chǎn)證，土地性質(zhì)為工業(yè)用途的國(guó)有土地；公司向坤慶泡綿租賃的七處合計(jì)20,271.00 ㎡廠房未辦理房產(chǎn)證，土地性質(zhì)為工業(yè)用途的集體土地。

包裝專用設(shè)備生產(chǎn)商 擬募資2.83億元

鴻銘股份是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的包裝專用設(shè)備生產(chǎn)商，主營(yíng)產(chǎn)品包括各種自動(dòng)化包裝設(shè)備和包裝配套設(shè)備，產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)類電子包裝盒、食品煙酒盒、醫(yī)藥保健品盒、化妝品盒、珠寶首飾盒、禮品盒、服裝服飾盒等各類精品包裝盒及紙漿模塑制品的生產(chǎn)。

鴻銘股份2022年5月5日披露的招股書上會(huì)稿顯示，金健直接持有公司46.50%股份，蔡鐵輝直接持有公司34.00%的股份。金健和蔡鐵輝是夫妻關(guān)系，兩人通過(guò)涵和祺頌和灝德祺頌各間接持有公司4.50%股份，合計(jì)持有公司89.50%的股份，是公司的控股股東及實(shí)際控制人。

鴻銘股份此次擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，擬公開發(fā)行股票不超過(guò)1,250萬(wàn)股，全部為發(fā)行新股，原股東不公開發(fā)售股份，最終發(fā)行數(shù)量經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)后確定。本次發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，保薦機(jī)構(gòu)為東莞證券股份有限公司，保薦代表人為鄭偉、郭天順。

鴻銘股份此次擬募集資金28,339.24萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額計(jì)劃投入以下項(xiàng)目：

1.東城廣東鴻銘智能股份有限公司總部項(xiàng)目—生產(chǎn)中心，投資總額20,155.15萬(wàn)元，募集資金投資額18,341.84萬(wàn)元；2.東城廣東鴻銘智能股份有限公司總部項(xiàng)目—營(yíng)銷中心，投資總額5,422.39萬(wàn)元，募集資金投資額5,422.39萬(wàn)元；3.東城廣東鴻銘智能股份有限公司總部項(xiàng)目—研發(fā)中心，投資總額4,575.01萬(wàn)元，募集資金投資額4,575.01萬(wàn)元。

曾擬科創(chuàng)板IPO

上交所網(wǎng)站顯示，上交所于2020年5月7日受理鴻銘股份首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)文件，同年6月2日狀態(tài)為已問詢，2021年1月19日終止。

鴻銘股份原定于2021年1月21日科創(chuàng)板首發(fā)上會(huì)。2021年1月19日，鴻銘股份和保薦機(jī)構(gòu)東莞證券股份有限公司向上交所提交了《廣東鴻銘智能股份有限公司關(guān)于首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市終止審核的申請(qǐng)》（鴻銘字【2021】003號(hào)）和《東莞證券股份有限公司關(guān)于廣東鴻銘智能股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市終止審核的申請(qǐng)》（東證字[2021]53號(hào)），申請(qǐng)撤回申請(qǐng)文件。

鴻銘股份原擬在上交所科創(chuàng)板IPO的保薦機(jī)構(gòu)是東莞證券，保薦代表人為呂曉曙、潘云松。原擬在上交所科創(chuàng)板募資3.02億元，分別用于“東城廣東鴻銘智能股份有限公司總部項(xiàng)目—生產(chǎn)中心”、“東城廣東鴻銘智能股份有限公司總部項(xiàng)目—營(yíng)銷中心”、“東城廣東鴻銘智能股份有限公司總部項(xiàng)目—研發(fā)中心”，各項(xiàng)目擬投入募資額分別為2.02億元、5422.39萬(wàn)元、4575.01萬(wàn)元。

2021年?duì)I業(yè)收入3.24億元 凈利潤(rùn)6699.23萬(wàn)元

2019年至2021年，鴻銘股份營(yíng)業(yè)收入分別為26,501.88萬(wàn)元、30,834.58萬(wàn)元、32,351.25萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為5,890.11萬(wàn)元、6,065.72萬(wàn)元、6,699.23萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,890.11萬(wàn)元、6,065.72萬(wàn)元、6,699.23萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,793.52萬(wàn)元、4,069.63萬(wàn)元、6,175.79萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為4,525.81萬(wàn)元、9,633.28萬(wàn)元、3,751.93萬(wàn)元。

根據(jù)數(shù)據(jù)計(jì)算，鴻銘股份2020年、2021年?duì)I業(yè)收入分別增長(zhǎng)16.35%、4.92%，凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)2.98%、10.44%。

2019年至2021年，鴻銘股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為26,433.15萬(wàn)元、30,810.86萬(wàn)元、32,246.60萬(wàn)元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為24,269.49萬(wàn)元、31,071.60萬(wàn)元、31,283.79萬(wàn)元。

鴻銘股份預(yù)計(jì)2022年1-3月營(yíng)業(yè)收入為6,500.00萬(wàn)元至7,400.00萬(wàn)元，變動(dòng)額為-5.90%至7.13%；凈利潤(rùn)為1,679.06萬(wàn)元至1,994.23萬(wàn)元，變動(dòng)額為14.48%至35.97%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1,679.06萬(wàn)元至1,994.23萬(wàn)元，變動(dòng)額為14.48%至35.97%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1,194.83萬(wàn)元至1,510.01萬(wàn)元，變動(dòng)額為-12.69%至10.34%。

2018年、2019年凈利潤(rùn)存差異：創(chuàng)業(yè)板招股書較此前科創(chuàng)板招股書數(shù)據(jù)下調(diào)

鴻銘股份2021年6月25日在創(chuàng)業(yè)板披露的首份招股書申報(bào)稿與其2021年1月14日在科創(chuàng)板披露的招股書上會(huì)稿多項(xiàng)數(shù)據(jù)存差異。

2018年、2019年凈利潤(rùn)：創(chuàng)業(yè)板招股書為5,835.15萬(wàn)元、5,890.11萬(wàn)元，科創(chuàng)板招股書為5,848.81萬(wàn)元、6,078.06萬(wàn)元；

2018年、2019年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)：創(chuàng)業(yè)板招股書為5,835.15萬(wàn)元、5,890.11萬(wàn)元，科創(chuàng)板招股書為5,848.81萬(wàn)元、6,078.06萬(wàn)元；

2019年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)：創(chuàng)業(yè)板招股書為5,793.52萬(wàn)元，科創(chuàng)板招股書為5,948.70萬(wàn)元；

2019年基本每股收益、稀釋每股收益：創(chuàng)業(yè)板招股書均為1.57元，科創(chuàng)板招股書均為1.62元；

2018年、2019年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率：創(chuàng)業(yè)板招股書為25.09%、20.23%，科創(chuàng)板招股書為25.15%、20.80%；

2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~：創(chuàng)業(yè)板招股書為4,525.81萬(wàn)元，科創(chuàng)板招股書為4,605.67萬(wàn)元。

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率逐年降

2019年至2021年，鴻銘股份加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為20.23%、17.23%、16.08%，扣非加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為19.90%、11.56%、14.81%。

鴻銘股份表示，本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)將大幅提高，但募集資金投資項(xiàng)目有一定的建設(shè)周期，從項(xiàng)目實(shí)施到產(chǎn)生效益需要一段時(shí)間，因此短期內(nèi)公司的凈資產(chǎn)收益率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。

2021年增值稅即征即退金額378.83萬(wàn)元

招股書顯示，根據(jù)《關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財(cái)稅〔2011〕100號(hào)）的規(guī)定，增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按 6%或13%稅率征收增值稅后，對(duì)其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)3%的部分實(shí)行即征即退政策。此外，公司出口貨物實(shí)行“免、抵、退”政策。

2019年至2021年，鴻銘股份增值稅即征即退金額分別為947.48萬(wàn)元、767.17萬(wàn)元、378.83萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額比例分別為13.96%、10.90%、4.92%。

鴻銘股份表示，根據(jù)國(guó)科火字[2019]86號(hào)《關(guān)于廣東省2018年第二批高新技術(shù)企業(yè)備案的復(fù)函》的規(guī)定，發(fā)行人通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，有效期為3年，企業(yè)所得稅優(yōu)惠期為2018年11月至2021年11月，2022年2月，公司通過(guò)廣東省2021年第三批高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，2019-2021年企業(yè)所得稅稅率按照15%執(zhí)行。

2018年11月28日，子公司鴻博科技取得證書編號(hào)為GR201844005912的高新技術(shù)企業(yè)證書，享受高新技術(shù)企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策，有效期為3年，企業(yè)所得稅優(yōu)惠期為2018年11月至2021年11月，高新技術(shù)企業(yè)資格到期后將不再續(xù)展。2018-2020年企業(yè)所得稅稅率按照15%執(zhí)行，2021度企業(yè)所得稅稅率按照25%執(zhí)行。

如果國(guó)家稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化或者公司不能持續(xù)取得《高新技術(shù)企業(yè)證書》，導(dǎo)致公司不能享受上述增值稅或者企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，將對(duì)公司的凈利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響。

銷售費(fèi)用率超同行均值

2019年至2021年，鴻銘股份研發(fā)費(fèi)用分別為1,293.06萬(wàn)元、1,501.79萬(wàn)元、1,728.18萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.88%、4.87%、5.34%。

2019年至2021年，鴻銘股份銷售費(fèi)用分別為3,003.99萬(wàn)元、3,273.99萬(wàn)元、3,269.17萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11.34%、10.62%、10.11%。

2019年至2021年，鴻銘股份同行業(yè)上市公司銷售費(fèi)用率均值分別為8.29%、5.68%、5.57%，其中，斯萊克分別為4.15%、3.10%、2.64%，新美星分別為10.29%、4.51%、4.92%，賽騰股份分別為10.73%、9.24%、9.62%，中亞股份分別為8.00%、5.86%、5.09%。

2019年至2021年，鴻銘股份銷售費(fèi)用中職工薪酬分別為1,413.66萬(wàn)元、1,996.57萬(wàn)元、2,015.13萬(wàn)元，占比分別為47.06%、60.98%、61.64%。

鴻銘股份表示，公司銷售費(fèi)用主要由職工薪酬、廣告宣傳費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、售后服務(wù)費(fèi)、差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)和業(yè)務(wù)服務(wù)費(fèi)構(gòu)成，合計(jì)金額占各期銷售費(fèi)用的比重分別為98.58%、99.24%和99.03%。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用逐年增長(zhǎng)，主要系包裝設(shè)備下游市場(chǎng)廣泛需求以及公司包裝設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷加強(qiáng)，銷售收入的逐年增長(zhǎng)以及業(yè)務(wù)市場(chǎng)的持續(xù)拓展使得公司銷售費(fèi)用中職工薪酬、運(yùn)輸費(fèi)、售后服務(wù)費(fèi)、差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)和業(yè)務(wù)服務(wù)費(fèi)變動(dòng)所致。

2021年應(yīng)收賬款余額9380.39萬(wàn)元

2019年至2021年，鴻銘股份應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為9,823.70萬(wàn)元、8,402.64萬(wàn)元、8,341.90萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為28.17%、19.45%、20.52%。

2019年至2021年，鴻銘股份應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別為991.68萬(wàn)元、943.73萬(wàn)元、1,038.49萬(wàn)元。

2019年至2021年，鴻銘股份應(yīng)收賬款余額分別為10,815.38萬(wàn)元、9,346.37萬(wàn)元、9,380.39萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為40.81%、30.31%、29.00%。

2019年至2021年，鴻銘股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.59次/年、3.06次/年、3.46次/年，同行業(yè)可比上市公司均值分別為3.81次/年、3.38次/年、2.64次/年。

2021年存貨余額1.55億元

2019年至2021年，鴻銘股份存貨賬面價(jià)值分別為11,591.15萬(wàn)元、11,454.13萬(wàn)元、13,893.81萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為33.24%、26.52%、34.17%。

2019年至2021年，鴻銘股份存貨賬面余額分別為12,057.41萬(wàn)元、13,497.18萬(wàn)元、15,531.44萬(wàn)元，其中，原材料分別為1,760.43萬(wàn)元、2,903.70萬(wàn)元、3,532.29萬(wàn)元，在產(chǎn)品分別為3,007.42萬(wàn)元、3,630.58萬(wàn)元、3,992.81萬(wàn)元，自制半成品分別為2,660.58萬(wàn)元、3,368.41萬(wàn)元、3,379.09萬(wàn)元，庫(kù)存商品分別為2,454.31萬(wàn)元、1,875.43萬(wàn)元、3,761.29萬(wàn)元。

2019年至2021年，鴻銘股份存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.27次/年、1.37次/年、1.27次/年，同行業(yè)可比上市公司均值分別為1.26次/年、1.52次/年、1.19次/年。

毛利率逐年降

2019年至2021年，鴻銘股份綜合毛利率分別為44.52%、43.25%、42.81%，可比公司均值分別為38.94%、31.83%、34.66%。

鴻銘股份表示，目前國(guó)內(nèi)尚無(wú)與公司生產(chǎn)同類產(chǎn)品的上市公司，因此選取了與公司同行業(yè)或相近的設(shè)備制造商進(jìn)行比較。

2019年至2021年，鴻銘股份主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為44.64%、43.26%、42.84%，剔除口罩機(jī)業(yè)務(wù)后的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為44.64%、39.08%和 42.58%。

鴻銘股份表示，公司盈利能力較強(qiáng)，符合公司所處行業(yè)技術(shù)壁壘較高的特點(diǎn)，也與公司的市場(chǎng)地位相匹配。但報(bào)告期內(nèi)公司毛利率呈下降趨勢(shì)，且隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，公司可能調(diào)整產(chǎn)品的定價(jià)策略和價(jià)格水平，從而導(dǎo)致公司產(chǎn)品售價(jià)降低及毛利率的進(jìn)一步降低的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司原材料采購(gòu)價(jià)格的變動(dòng)將對(duì)公司的生產(chǎn)成本產(chǎn)生影響，如果原材料采購(gòu)價(jià)格整體上升，公司毛利率存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

2021年產(chǎn)能利用率110.47%

2019年至2021年，鴻銘股份產(chǎn)能利用率分別為106.38%、114.43%、110.47%。

2019年至2021年，鴻銘股份自動(dòng)化包裝設(shè)備產(chǎn)銷率分別為91.27%、109.41%、107.97%，包裝配套設(shè)備產(chǎn)銷率分別為103.14%、119.57%、95.67%，2020年、2021年口罩機(jī)產(chǎn)銷率分別為92.86%、112.50%。

第一大客戶為股東 深交所：是否存在變相利益輸送

深交所首輪問詢顯示，袁曉強(qiáng)、裕同科技于2016年入股鴻銘股份，其中袁曉強(qiáng)為鴻銘股份董事，裕同科技為鴻銘股份2018年至2020年第一大客戶，銷售占比為11.80%、7.85%、10.54%；深交所要求鴻銘股份說(shuō)明裕同科技的出資背景，入股后發(fā)行人與裕同科技的訂單是否明顯增加，是否存在影響發(fā)行人獨(dú)立性的因素或潛在安排，是否存在變相利益輸送等問題。

鴻銘股份回復(fù)表示，裕同科技與代飛翔在2016年12月16日簽署的《關(guān)于東莞市鴻銘機(jī)械有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》除約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓份額、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款等與股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)的事項(xiàng)外，不存在其他特殊利益安排。

鴻銘股份與裕同科技及其子公司簽訂的購(gòu)銷協(xié)議、訂單均為雙方基于市場(chǎng)化協(xié)商簽訂，除約定正常采購(gòu)、銷售條款外，不存在影響合作公允性、獨(dú)立性的特殊條款，不存在變相利益輸送。

招股書顯示，裕同科技2018年至2021年均為鴻銘股份第一大客戶，銷售金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為11.80%、7.85%、10.54%、16.36%。

鴻銘股份共6名股東，其中，公司控股股東及實(shí)際控制人金健和蔡鐵輝夫妻持股比例分別為46.50%、34.00%，通過(guò)涵和祺頌和灝德祺頌各間接持有公司4.50%股份，裕同科技為公司第六大股東，持股比例為4.50%。

對(duì)裕同科技銷售單價(jià)高于其他第三方客戶

2019年，鴻銘股份向裕同科技銷售自動(dòng)化包裝設(shè)備HM-ZD350系列的銷售均價(jià)為95.24萬(wàn)元，向其他第三方客戶銷售均價(jià)為98.23萬(wàn)元；向裕同科技銷售均價(jià)為92.43萬(wàn)元。

2020年，鴻銘股份向裕同科技銷售自動(dòng)化包裝設(shè)備HM-ZD350系列的銷售均價(jià)為109.63萬(wàn)元，向其他第三方客戶銷售均價(jià)為100.73萬(wàn)元；向裕同科技銷售自動(dòng)化包裝設(shè)備HM-ZD6418系列的銷售均價(jià)為95.15萬(wàn)元，向其他第三方客戶銷售均價(jià)為79.10萬(wàn)元。

2021年，鴻銘股份向裕同科技銷售自動(dòng)化包裝設(shè)備HM-ZD350系列的銷售均價(jià)為101.03萬(wàn)元，向其他第三方客戶銷售均價(jià)為96.25萬(wàn)元；向裕同科技銷售自動(dòng)化包裝設(shè)備HM-ZD6418系列的銷售均價(jià)為86.99萬(wàn)元，向其他第三方客戶銷售均價(jià)為81.97萬(wàn)元。

主要產(chǎn)品單價(jià)下降

2019年至2021年，鴻銘股份自動(dòng)化包裝設(shè)備收入金額分別為19,053.81萬(wàn)元、19,721.12萬(wàn)元、22,998.40萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為72.08%、64.01%、71.32%。

2019年至2021年，鴻銘股份自動(dòng)化包裝設(shè)備銷售單價(jià)分別為91.17萬(wàn)元/臺(tái)、89.24萬(wàn)元/臺(tái)、84.86萬(wàn)元/臺(tái)，2020年、2021年，該產(chǎn)品銷售單價(jià)分別下降2.12%、4.91%。

12位親屬在公司任職或曾任職

招股書顯示，公司實(shí)際控制人的12位親屬在發(fā)行人處任職或曾經(jīng)任職，其中曾晴擔(dān)任副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書，其他 11 位親屬分別在技術(shù)研發(fā)中心、行政部、證券部、生產(chǎn)制造中心等部門任職。

鴻銘股份表示，公司存在實(shí)際控制人親屬持續(xù)在公司處任職并領(lǐng)取薪酬的情況，從而存在治理風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)利益被實(shí)際控制人親屬侵占的風(fēng)險(xiǎn)。

鴻銘股份還存在董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他核心技術(shù)人員從公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)領(lǐng)取薪酬的情況。

2019年至2021年，鴻銘股份董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他核心技術(shù)人員薪酬總額分別為621.10萬(wàn)元、750.02萬(wàn)元、718.78萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的比重分別為9.15%、10.66%、9.33%。

租賃的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所產(chǎn)權(quán)存在瑕疵 廠房未辦理房產(chǎn)證

招股書顯示，鴻銘股份租賃的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所產(chǎn)權(quán)存在瑕疵。公司向匯景實(shí)業(yè)租賃的15,975 ㎡廠房未辦理房產(chǎn)證，土地性質(zhì)為工業(yè)用途的國(guó)有土地；公司向坤慶泡綿租賃的七處合計(jì)20,271.00 ㎡廠房未辦理房產(chǎn)證，土地性質(zhì)為工業(yè)用途的集體土地。

綜上，公司租賃的上述廠房產(chǎn)權(quán)存在瑕疵，存在受產(chǎn)權(quán)瑕疵影響不能繼續(xù)使用的風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致搬遷或另行租賃其他房產(chǎn)替代現(xiàn)有廠房，最終會(huì)給公司帶來(lái)經(jīng)營(yíng)損失和搬遷損失。

根據(jù)測(cè)算，公司搬遷租賃廠房所造成的費(fèi)用和損失主要包括人工和運(yùn)輸費(fèi)用、現(xiàn)有廠房裝修費(fèi)損失、誤工損失，可能產(chǎn)生的費(fèi)用為129.96萬(wàn)元至173.93萬(wàn)元，占公司2021年利潤(rùn)總額的比例為1.69%至2.26%。