耐普股份業績連升 經營現金凈額連降兩年去年H1轉負

編者按：2月13日，湖南耐普泵業股份有限公司（以下簡稱“耐普股份”）將在深交所創業板首發上會，保薦機構（主承銷商）為西部證券股份有限公司，保薦代表人為奉林松、瞿孝龍。

公司聚焦水泵及其控制系統研發，主要從事工業泵、移動應急供排水裝備的設計、研發、生產、銷售和服務。公司工業泵產品主要包括立式斜流/長軸泵、消防泵組、中開泵和其他泵；移動應急供排水裝備主要包括大流量便攜式排水泵組和移動應急供排水車。目前公司產品有5,000多種規格型號，廣泛應用于石化、LNG、海洋平臺、鋼鐵、電力、市政水利、應急消防、防汛抗旱等行業或領域。

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本次發行前，長沙通菱直接持有公司3,764.32萬股股份，占公司總股本的39.62%。耿蔚直接持有公司1,001.40萬股股份，占公司總股本的10.54%，耿蔚與長沙通菱簽訂《一致行動協議》，約定耿蔚承諾在行使股東權利時做出與長沙通菱意思表示一致的決定。王燕民直接持有公司284.60萬股股份，占公司總股份的3.00%，王燕民與長沙通菱簽訂《一致行動協議》，約定王燕民承諾在行使股東權利時做出與長沙通菱意思表示一致的決定。長沙通菱在公司可支配表決權比例合計為53.16%，為公司控股股東。

截至招股說明書簽署之日，耿紀中持有公司控股股東長沙通菱57.00%的股權，耿紀中的一致行動人常佳持有長沙通菱3.32%的股權。耿紀中合計控制長沙通菱60.32%的股權，可以對長沙通菱實施控制。耿蔚直接持有公司10.54%的股份。耿紀中、耿蔚系父子關系。截至招股說明書簽署之日，王燕民直接持有公司3.00%的股份。綜上，耿紀中、耿蔚合計直接或間接控制公司53.16%的股份，為公司共同實際控制人。

耐普股份擬在深交所創業板公開發行股票數量不超過3,166.67萬股，占發行后公司總股本的25%。本次發行股份均為新股，不進行老股轉讓。公司擬募集資金41,559.71萬元，分別用于“立式長軸泵和新型永磁泵生產基地建設項目”“加工生產線及測試、倉儲系統優化技術改造項目”“研發中心升級建設項目”“補充流動資金”。

報告期內，耐普股份業績連升。2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，耐普股份的營業收入分別為35,971.14萬元、42,012.35萬元、51,523.34萬元、22,462.08萬元；凈利潤分別為4,488.82萬元、6,400.78萬元、7,124.28萬元、2,165.64萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,514.26萬元、6,400.78萬元、7,124.28萬元、2,165.64萬元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,268.99萬元、5,891.38萬元、6,662.36萬元、2,090.31萬元。

耐普股份經營活動產生的現金流量凈額連降，且在2022年上半年轉負。2019年至2022年1-6月，耐普股份銷售商品、提供勞務收到的現金分別為30,633.94萬元、41,374.49萬元、39,939.52萬元、20,554.55萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為5,169.03萬元、5,066.59萬元、1,301.23萬元、-5,432.72萬元。

2022年1-9月，耐普股份實現營業收入39,828.64萬元，同比增長33.77%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤5,456.80萬元，同比增長52.93%；實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤5,183.27萬元，同比增長51.69%；經營活動產生的現金流量凈額為-3,635.07萬元，同比增長55.06%。

結合公司的實際經營情況，經初步測算，公司2022年度營業收入為55,500萬元-67,500萬元，同比增長7.72%-31.01%；歸屬于母公司股東的凈利潤為8,500萬元-10,400萬元，同比增長19.31%-45.98%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為8,100-9,900萬元，同比增長21.58%-48.60%。

報告期內，耐普股份分紅4次，合計派送現金股利4,448.55萬元。

報告期內，耐普股份的加權平均凈資產收益率（按扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤計算）分別為22.56%、19.80%、18.80%和5.39%。

報告期各期末，耐普股份應收賬款余額（含合同資產、其他非流動資產中的合同資產）分別為15,106.74萬元、15,731.81萬元、23,109.28萬元和27,253.15萬元，公司應收賬款余額較大。

報告期各期末，公司存貨余額分別為10,771.91萬元、15,956.50萬元、17,658.87萬元和23,198.00萬元，存貨跌價準備分別為427.53萬元、619.69萬元、623.86萬元和741.58萬元，存貨賬面價值分別為10,344.38萬元、15,336.80萬元、17,035.01萬元和22,456.42萬元。公司存貨賬面價值占流動資產的比例分別為24.83%、31.77%、29.65%和38.66%。

經營現金凈額連降去年上半年轉負

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，耐普股份的營業收入分別為35,971.14萬元、42,012.35萬元、51,523.34萬元、22,462.08萬元；凈利潤分別為4,488.82萬元、6,400.78萬元、7,124.28萬元、2,165.64萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,514.26萬元、6,400.78萬元、7,124.28萬元、2,165.64萬元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,268.99萬元、5,891.38萬元、6,662.36萬元、2,090.31萬元。

2019年至2022年1-6月，耐普股份銷售商品、提供勞務收到的現金分別為30,633.94萬元、41,374.49萬元、39,939.52萬元、20,554.55萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為5,169.03萬元、5,066.59萬元、1,301.23萬元、-5,432.72萬元。

經計算，耐普股份的收現比分別為0.85、0.98、0.78、0.92，凈現比分別為1.15、0.79、0.18、-2.51。

2022年1-9月，耐普股份實現營業收入39,828.64萬元，同比增長33.77%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤5,456.80萬元，同比增長52.93%；實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤5,183.27萬元，同比增長51.69%；經營活動產生的現金流量凈額為-3,635.07萬元，同比增長55.06%。

結合公司的實際經營情況，經初步測算，公司2022年度營業收入為55,500萬元-67,500萬元，同比增長7.72%-31.01%；歸屬于母公司股東的凈利潤為8,500萬元-10,400萬元，同比增長19.31%-45.98%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為8,100-9,900萬元，同比增長21.58%-48.60%。

報告期內分紅4448.55萬元

報告期內，耐普股份分紅4次，合計派送現金股利4,448.55萬元。

2019年4月9日，公司召開2018年年度股東大會，會議決議按母公司2018年年末未分配利潤，以總股本72,709,200股為基數，向全體股東每10股派0.5元人民幣現金，共計派送現金股利363.55萬元。

2020年5月9日，公司召開2019年年度股東大會，會議決議按母公司2019年年末未分配利潤，以總股本95,000,000.00股為基數，向全體股東每10股派1.0元人民幣現金，共計派送現金股利950.00萬元（含稅）。

2021年6月11日，公司召開2020年年度股東大會，會議決議按公司2020年年末未分配利潤，以總股本95,000,000.00股為基數，向全體股東每10股派1.5元人民幣現金，共計派送現金股利1,425.00萬元（含稅）。

2022年5月8日，公司召開2021年年度股東大會，會議決議按公司2021年年末未分配利潤，以總股本95,000,000股為基數，向全體股東每10股派1.8元人民幣現金，共計派送現金股利1,710.00萬元（含稅）。

加權平均凈資產收益率連降

報告期內，耐普股份的加權平均凈資產收益率（按扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤計算）分別為22.56%、19.80%、18.80%和5.39%。

耐普股份表示，本次發行完成后，公司凈資產規模將有較大幅度的增長。由于募集資金投資項目建成并產生經濟效益需要一定的建設及運營周期，募集資金投資項目在短期內難以快速產生效益，達到預期收益水平尚具有一定的不確定性。因此，在本次發行后一定期限內，公司凈利潤增長幅度可能小于凈資產增長幅度，公司凈資產收益率將面臨下降的風險。

2022年6月末應收賬款余額2.7億元

報告期各期末，耐普股份應收賬款余額（含合同資產、其他非流動資產中的合同資產）分別為15,106.74萬元、15,731.81萬元、23,109.28萬元和27,253.15萬元，公司應收賬款余額較大。

耐普股份稱，報告期內，公司客戶主要為大型國有企業、地方政府及相關部門。未來，隨著公司業務規模的持續擴大，公司應收賬款余額可能會持續增加，若出現客戶審批時間延長、客戶資金緊張拖延付款、客戶經營環境和財務狀況出現重大不利變化等情形，導致回款減緩或發生壞賬損失，則會對公司的經營業績和經營活動現金流量凈額產生不利影響。

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為13,026.09萬元、10,784.22萬元、16,713.06萬元和20,293.87萬元，占流動資產的比例分別為31.27%、22.34%、29.09%和34.94%。

2022年6月末存貨余額2.3億元

報告期各期末，公司存貨余額分別為10,771.91萬元、15,956.50萬元、17,658.87萬元和23,198.00萬元，存貨跌價準備分別為427.53萬元、619.69萬元、623.86萬元和741.58萬元，存貨賬面價值分別為10,344.38萬元、15,336.80萬元、17,035.01萬元和22,456.42萬元。公司存貨賬面價值占流動資產的比例分別為24.83%、31.77%、29.65%和38.66%。

公司存貨主要為發出商品、庫存商品、半成品、在產品和原材料，報告期各期末，上述存貨合計占存貨總額的比例分別為93.34%、93.45%、91.31%和89.25%，占比較高。

耐普股份表示，公司根據在手訂單并結合產能安排生產，如果下游客戶臨時改變需求或市場環境發生重大不利變化，將導致產品滯銷、存貨積壓，從而對公司盈利能力產生不利影響。