苯乙烯：攻勢趨緩 高位震蕩

7月份，苯乙烯市場一改上半年頹勢，走出一波觸底反彈行情，一舉突破8000元(噸價，下同)大關后繼續上行至8200元線上，月漲幅達到15.29%。業內人士普遍認為，基于供需緊張的基本面有松動跡象，苯乙烯市場行情繼續上攻的概率不大，來自成本端的堅挺托舉使其短期內或將高位震蕩。

半年頹勢一舉終結

(相關資料圖)

上半年苯乙烯行情震蕩走低。據生意社商品行情分析系統顯示，年初苯乙烯市場均價在8000元點位開盤，6月30日于7163.33元點位收官，跌幅達到10.46%。進入7月份，苯乙烯市場一掃陰霾走出觸底反彈行情，迎來今年首個上漲月，以15.29%的月漲幅終結延續半年的頹勢。

“供需結構較預期顯著轉強，疊加國內宏觀經濟向好預期及原油價格上漲助力，苯乙烯市場自7月初以來連續反彈。”卓創化工分析師周姣介紹說，4月中旬至6月底，苯乙烯價格連續走低。但進入7月份，供需均超預期，推動市場價格連續走高。

首先，7月苯乙烯供應增量不及預期。由于多數停車檢修裝置重啟時間延后，導致月內增量較預期減少；同時調油用乙苯需求旺盛，由于乙苯效益優于苯乙烯效益，部分苯乙烯生產企業調整產品結構多產乙苯，導致苯乙烯產出量下降。

與此同時，苯乙烯需求端同樣超預期。一則因歐洲苯乙烯價格高位，出口方面商談增加；二則下游丙烯腈—丁二烯—苯乙烯(ABS)、聚苯乙烯(PS)生產企業預售良好，7月份開工率維持較高水平。特別是ABS先于苯乙烯于6月初實現價格反彈，市場需求旺盛疊加備貨需求跟進，支撐ABS行業開工率連續走高。

此外，國內宏觀經濟預期向好，國際原油價格震蕩走高，帶動純苯行情持續上漲，成本端的強勁支撐也助推苯乙烯行情觸底反彈。

成本支撐高位僵持

對于苯乙烯后市，從成本方面來看，短期內純苯市場高位僵持，給予苯乙烯的成本支撐仍然堅挺。

純苯是苯乙烯的核心原料，占苯乙烯生產成本的60%~70%，2021年國內苯乙烯的原料可變成本中，純苯占比達到了62%，其價格波動對苯乙烯具有極強的導向性作用。7月份純苯和苯乙烯的市場走勢也切實體現出強相關性。

據生意社商品行情分析系統顯示，7月純苯價格逐級遞增。7月1日價格6183元，7月31日價格7265元，較月初上漲17.49%。企業報價方面，7月31日，中石化旗下煉化企業報價為7200元，比月初提漲1000元。其他企業如匯豐石化報價7200元，比月初提漲1000元；威聯化學報價7423元，比月初提漲1250元；新海石化報價7350元，比月初提漲1150元。

對于純苯市場近期走勢，金聯創化工團隊預計將呈現高位僵持狀態。其在研報中指出，由于原油及純苯外盤持續拉漲，使進口成本線上移，對國內市場形成一定支撐。同時純苯的替代品加氫苯因原料粗苯價格大漲，企業生產成本大增，廠家多挺價出貨，疊加下游需求回歸，給予純苯市場支撐，市場抗跌性仍存。

但與此同時，原油及純苯外盤連日拉漲后，高位回調風險也在積聚。且下游部分產品持續虧損，對高價原料存抵觸情緒，純苯市場繼續上行空間受限，短時以高位整理為主。因此，原料純苯給予苯乙烯市場的成本支撐雖不及前期強勁，但仍能使其維持高位。

供需結構或將轉弱

對于苯乙烯供需基本面變化，周姣等業內人士研判，短期內供需結構存小幅轉弱可能，支撐市場行情繼續上攻的利好或將轉弱。

“首先，苯乙烯的供應增量大于需求增量。”周姣在研報中指出，8月份苯乙烯產量預估達到143.04萬噸，環比7月的預估值增加9.68%，而8月份下游可發性聚苯乙烯(EPS)、PS及ABS產量預估值環比增幅僅分別為7.08%、3.09%及6.52%。

分析來看，7月末8月初是苯乙烯裝置檢修回歸集中期，疊加新建裝置在7月行業毛利向上修復的刺激下提前投產，預期苯乙烯供給增長壓力很大。具體來看，8月有寧夏寶豐20萬噸/年及浙江石化二期60萬噸/年的一體化裝置計劃于上旬投產，按計劃還有63萬噸/年的檢修產能回歸。8月國內苯乙烯檢修損失量預計約5萬~6萬噸，環比7月大幅下降。

終端需求方面，雖整體來看無明顯利空影響，但是由于7月苯乙烯及下游各產品價格反彈，部分中小型終端下游對于“金九銀十”期間的備貨意愿增強，工廠及貿易環節預售貨源增加，未來新接訂單節奏或轉慢。

因此，8月苯乙烯供需結構或小幅轉弱，但基于宏觀預期整體向好，無明顯利空因素，苯乙烯市場上攻行情雖將趨弱，但仍將保持高位震蕩。（李冬鈴）