古井貢酒跌4.78% 華西證券浙商證券高點唱多

北京2月8日訊 古井貢酒(000596.SZ)股價今日下跌，截至收盤報210.95元，跌幅4.78%。

2021年1月5日和6日，古井貢酒創下上市以來的最高點，兩天盤中最高均報295.00元，而華西證券、浙商證券在此前后發布研報唱多古井貢酒。

2021年1月3日，華西證券股份有限公司研究員寇星發布的研報《收購明光酒業 提升品類多元》稱，收購明光酒短期不會給古井帶來重大改變，企業的主要邏輯還是圍繞年份原漿進行持續增長。在完成從獻禮到古5、再到古8、古20的持續升級以后，企業進一步推出年三十去進駐千元價位，持續提升競爭格局。而企業持續推進的多元化布局、自身品類化等舉措，則為企業的戰略遠點打開更多想象空間。對于兼顧短、中、長期發展的古井貢酒，繼續看好其長期可持續增長的確定性。預計公2020/2021/2022年的營收增速分別為7.6%/21.1%/17.8%，歸母凈利潤增速分別為0.7%/26.6%/20.8%，對應PE分別為65.11/51.43/42.57倍。維持盈利預測不變，繼續維持買入評級。

2021年1月6日，浙商證券股份有限公司研究員馬莉動態發布的研報《跟蹤：內生增長疊加外延并購 兩百億實現路徑清晰》稱，中長期看，公司戰斗力強，安內攘外路線清晰，份額結構穩步提升：1）產品端，公司通過提前布局千元價格帶產品以拉高品牌勢能，目前古8及以上產品占比約30%，高端化戰略的持續落地有望增厚利潤；2）渠道端，古井貢酒在安徽市占率不到20%，公司將借助明光酒業以進一步提升市占率，努力實現縣縣過億目標；省外招商速度及質量不斷增長，全國化穩步推進；3）產能端：擴產保障200億元目標的實現。預計2020~2022年公司收入增速為6.1%、19.8%、17.4%；利潤增速為5.2%、28.9%、23.9%；EPS分別為4.4、5.7、7.0元/股；對應PE分別為62、48、39倍。考慮到公司長期邏輯不改，給予增持評級。