挑選這種基金的訣竅你知道嗎？

來源：華夏基金

現(xiàn)在市場上的固收+產(chǎn)品名目繁多，有的光看名字也不知道投的是個啥。況且，買基金又不是算命，不能光看“面相”。歸根到底，還是要研究它們的本質(zhì)，才好下定論。

今天咱們就來聊聊如何挑選固收+，建議從以下五個方面去參考。

為了便于理解、學(xué)以致用，選擇市場上的3只固收+產(chǎn)品（業(yè)績相對穩(wěn)定的混合債券型一級基金和混合債券型二級基金）和偏債混合型基金指數(shù)（代碼885003）進(jìn)行比較。

01

長期業(yè)績

固收+類等債券型、偏債混合型基金的凈值漲跌幅，短期內(nèi)的變化往往不是特別明顯，更適合參考長期業(yè)績。

所以，使用3年和5年兩個中長期維度進(jìn)行比較。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，基金2021年4季報，數(shù)據(jù)截止時間：2016.01.01-2021.12.31，過往數(shù)據(jù)不代表未來）

結(jié)論

在近3年和近5年的兩個區(qū)間內(nèi)，基金1、基金2都跑贏了指數(shù)，基金3則表現(xiàn)一般。

02

基金配置

不同固收+的主要區(qū)別就在于股票、債券、可轉(zhuǎn)債的比例。想要查看固收+的投資，可以通過季報、年報等公告。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，基金2019、2020、2021年4季報，數(shù)據(jù)截止時間：2019.01.01-2021.12.31，過往數(shù)據(jù)不代表未來）

Tips：

之所以債券占比會超過100%，是因?yàn)樵谕顿Y中可能添加了杠桿、計算了負(fù)債等情況。

結(jié)論

回顧過去3年的股票倉位、債券倉位，不難發(fā)現(xiàn)：

3只基金都投資可轉(zhuǎn)債，且比例都不低；

基金1和基金2的股票投資起伏較大，而基金3相對穩(wěn)定，一直保持在19%左右。

03

最大回撤

固收+的使命就是在控制回撤的基礎(chǔ)上盡量博取收益，所以，最大回撤是衡量固收+的關(guān)鍵因素。如果一只固收+的回撤比較大，影響收益水平不說，還會降低持基體驗(yàn)。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截止時間：2016.01.01-2021.12.31，過往數(shù)據(jù)不代表未來）

結(jié)論

在近3年和近5年的兩個區(qū)間內(nèi)，基金2的回撤控制水平相對優(yōu)秀，基金1的回撤幅度較大。

04

卡瑪比率

Calmar（卡瑪）比率（年化收益÷最大回撤）也稱為收益回撤比，描述的是收益和最大回撤之間的關(guān)系。卡瑪比率數(shù)值越大，說明基金的投資性價比越好。

之所以說固收+的持基體驗(yàn)好，根源在于控制回撤能力強(qiáng)。但是，控回撤僅僅是一方面，獲利能力也同樣重要。卡瑪比率就將這兩點(diǎn)科學(xué)地結(jié)合了起來。

在比較過收益率和最大回撤之后，再來比較一下卡瑪比率。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截止時間：2016.01.01-2021.12.31，過往數(shù)據(jù)不代表未來）

結(jié)論

在近3年和近5年的兩個區(qū)間內(nèi)，基金2的卡瑪比率略勝一籌。

05

日漲幅正收益占比

漲跌幅正收益率占比也可以大大提升我們的持基感受。

買基金當(dāng)然希望它天天漲了，但是現(xiàn)實(shí)往往容易事與愿違。無論如何，當(dāng)正收益的天數(shù)更多的時候，感到快樂的機(jī)會也就更多。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截止時間：2016.01.01-2021.12.31，過往數(shù)據(jù)不代表未來）

整體來看，無論是基金還是指數(shù)，日漲跌幅大于等于0的占比在60%以上。

結(jié)論

在近5年中，有差不多6成的機(jī)會，看到固收+的凈值時心情是舒暢的。

通過對上面多個指標(biāo)綜合對比，在近3年和近5年的兩個區(qū)間內(nèi)，基金2相對更加兼顧收益率和回撤。但這并不是說基金2一定就比基金1、基金3強(qiáng)，或者基金1、基金3就不好，畢竟每只基金都有自己擅長的領(lǐng)域。而且，每個投資者的側(cè)重點(diǎn)也不同，尋找到和自己投資理念相契合的產(chǎn)品才是最重要的。

溫馨提示：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。