當前動態:浙江控閥凈利連升經營現金凈額連降 H1應收賬款超營收

編者按：創業板上市委2022年第89次審議會議定于2022年12月30日召開，屆時將審核浙江三方控制閥股份有限公司（以下簡稱“浙江控閥”）的首發申請。浙江控閥的保薦機構（主承銷商）是財通證券股份有限公司，保薦代表人是周志星、阮宇超。

公司專業從事工業控制閥與核電控制閥的研究、設計、生產與銷售，具體包括調節閥、開關閥等80余個系列，7,000余個規格的產品，產品主要應用于石化及化工、生物醫藥、核電、空分、機械等領域。

(相關資料圖)

截至招股說明書簽署日，浙江三方集團有限公司（以下簡稱“三方集團”）持有公司54.28%的股份，為公司控股股東。方永良、方培泳、方永星分別持有三方集團44.00%、28.00%和28.00%的股份，分別直接持有浙江控閥10.45%、6.73%和6.73%的股份，方永良通過錦順投資、眾略投資分別持有浙江控閥0.28%、1.38%的股份，三人直接和間接合計持有浙江控閥79.84%的股份。方永良、方培泳、方永星三人系兄弟關系，同時簽署了《一致行動人協議》，明確三者一致行動人關系。因此方永良、方培泳、方永星是浙江控閥的共同實際控制人。方永良擔任公司董事長，方培泳、方永星擔任公司董事。

浙江控閥擬在深交所創業板公開發行新股不超過2,650.00萬股，不低于發行后總股本的25%；擬募資35,269.89萬元，用于“控制閥數字化智能生產基地建設項目”、“補充營運資金項目”。

凈利向上現金流向下

浙江控閥營收逐年增長，但收現比逐年下降；凈利逐年增長，但經營活動產生的現金流量凈額逐年下降。

2019年-2021年及2022年1-6月，浙江控閥營業收入分別為20,933.25萬元、21,638.77萬元、28,874.83萬元、15,167.70萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為17,133.12萬元、15,241.42萬元、19,419.27萬元、9,791.44萬元，收現比分別為0.82、0.70、0.67、0.65；凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,419.35萬元、4,104.10萬元、5,416.01萬元、3,244.80萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為5,201.47萬元、4,422.13萬元、3,740.40萬元、696.59萬元，凈現比分別為1.52、1.08、0.69、0.21。

公司預計2022年度實現營業收入33,652.79萬元，同比增長16.55%；預計2022年度歸屬于公司普通股股東的凈利潤為7,120.36萬元，同比增長31.47%；預計2022年度扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤為6,212.95萬元，同比增長20.45%?！?/p>

報告期分紅1.83億元

浙江控閥在報告期內2度分紅，合計分紅1.83億元。2019年-2021年及2022年1-6月，浙江控閥累計實現凈利潤1.62億元。

2020年5月31日，公司2019年年度股東大會審議通過利潤分配方案，以總股本64,000,000股為基數，向全體股東每股派發現金股利2.34375元（含稅），合計派發現金股利150,000,000.00元（含稅）。

2021年9月23日，公司2021年度第二次臨時股東大會審議通過利潤分配方案，以總股本64,000,000股為基數，向全體股東每股派發現金股利0.51563元（含稅），合計派發現金股利33,000,000.00元（含稅）。

應收賬款逐年增長 今年上半年末占營收比例達104%

2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，浙江控閥應收賬款余額分別為9,858.72萬元、12,105.07萬元、13,768.49萬元和15,726.77萬元，占當期營業收入比重分別為47.10%、55.94%、47.68%和103.69%，占比較高。

報告期內，公司按照單項金額不重大但單獨計提壞賬準備、信用風險特征組合計提壞賬準備相結合的方法對應收賬款計提相應的壞賬準備。報告期應收賬款壞賬準備與應收賬款余額占比分別為7.16%、8.76%、8.25%和7.71%。

浙江控閥招股書表示，如果公司主要客戶的財務狀況出現惡化，或者經營情況和商業信用發生重大不利變化，公司應收賬款產生壞賬的風險將增加，進而對公司的經營業績產生負面影響。

今年6月末應收票據賬面價值3917萬元

2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，浙江控閥應收票據（含計入應收款項融資的銀行承兌匯票）賬面價值分別為3,804.87萬元、2,464.12萬元、5,687.67萬元和3,916.68萬元，占流動資產比重分別為9.54%、10.15%、15.41%和10.94%。報告期內，隨著公司銷售收入增長，客戶以承兌匯票方式結算的貨款大幅增長。

隨著公司業務規模不斷擴大，應收票據余額可能將持續增加。如果公司不能保持對應收賬款的有效管理，或者下游客戶經營狀況發生重大不利變化導致應收票據無法背書、貼現或承兌等情形，公司可能面臨較大的資金壓力，進而影響到公司的穩定經營。