花生“配齊”風險管理工具見成效

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1月12日，花生期貨及期權正式引入境外交易者。記者從鄭商所了解到，截至1月底，已有來自新加坡、印度尼西亞等國家的26家境外客戶參與花生期貨及期權交易。整體看，境外交易者參與積極，交易理性順暢，實現了平穩起步的初期目標。

花生是深受人們喜愛的堅果。在我國，花生主要被用來壓榨以提取花生油，消費比例大約占總需求的50%。由于花生種植銷售受天氣等不確定性因素影響較大，過去一直以來價格波動較為劇烈，產業企業生產經營存在較大風險。2021年2月1日，花生期貨在鄭州商品交易所掛牌交易，為產業企業提供了有效的風險管理工具。

2022年，花生期貨日均成交13.1萬手，同比增加72.9%。日均持倉15.9萬手，同比增加101.1%。期現價格相關性長期穩定在0.8以上，整體發展態勢良好。期貨交割總量已達4.8萬噸，交割主體涵蓋產業中生產、加工、進口、出口及消費等各環節100余家，市場主體對規則制度的認可度高，有效提振了產業客戶參與期貨市場的信心。總體看，花生期貨上市兩年以來，產業企業積極參與，服務實體經濟范圍逐步擴大。

隨著花生期貨交易交割的順暢進行，市場投資者結構不斷優化。截至2022年12月，法人客戶日均成交、持倉占比分別為36.9%和49.5%，同比提升9.5%和21.9%。同時，經過2年的市場培育與發展，產業客戶參與積極性顯著提高。全國貿易前10名的企業中，已有8家參與花生期貨；在全國消費前10名的企業中，已有9家參與花生期貨。

2022年4月至5月，受俄烏沖突影響，進口花生到貨量同比降低，國內外油脂油料價格不斷攀升；同時，國內花生庫存水平持續下降，加上市場普遍預期新作花生種植面積同比減少，帶動花生期貨價格迅速走高。國內某龍頭花生壓榨企業結合自身庫存水平及已簽訂的遠期采購合同，綜合研判認為，在后期美聯儲貨幣政策收緊預期強烈的背景下，大宗商品價格大概率承壓下行；同時，考慮到印尼棕櫚油出口管控措施難以為繼，油脂油料價格極有可能迎來高位回落行情，因此決定在價格沖高時賣出花生期貨合約，為已有庫存和在途采購進行套期保值。此次通過期現貨市場密切配合，該企業有效避免了后續價格回落帶來的損失，取得了較好的套保效果。

2022年8月，鄭商所響應產業企業呼聲，上市花生期權，有效滿足產業企業多元化、精細化的風險管理需求。

由于我國油脂油料對外依存度整體較高，輸入性價格風險日益明顯，發展油脂油料品種替代和進口多元化，保障相關品種供給及價格穩定對油脂油料安全具有重要意義。在此背景下，2023年1月12日，花生期貨及期權正式引入境外交易者，以滿足行業主體避險需求，有助于在國際貿易中逐步形成以我國期貨價格為定價依據的貿易模式，服務油脂油料產品國際供應鏈穩定。市場人士認為，花生期貨及期權引入境外交易者，進一步豐富了企業套保策略，有助于我國糧油企業“更好利用國內國際兩個市場、兩種資源”，借助期貨市場做大做強。

由于花生種植涉及十幾個主產省份的眾多農戶，種植收入是主產區農戶穩收增收的重要來源。花生期貨上市后，鄭商所主動將花生納入“保險+期貨”試點品種，利用期貨力量助力鄉村與產業振興，保障農戶種植收益。

兩年來，鄭商所先后在河南、山東、遼寧等花生主產區開展“保險+期貨”項目，累計承保面積102.05萬畝，折合現貨20.86萬噸，保障農戶12.05萬戶，賠付總金額3625.10萬元。2022年，鄭商所聯合山東省農業農村廳、遼寧省鄉村振興局等政府部門，在鞏固拓展花生“保險+期貨”價格險實施成果基礎上，進一步創新探索實施收入險服務模式，更好助力農戶穩收增收，更高質量服務鄉村與產業振興。