終端用戶(hù)在低庫(kù)存下加快補(bǔ)庫(kù) 煤炭市場(chǎng)依然活躍

近日主產(chǎn)地煤價(jià)延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)的趨勢(shì)，部分煤礦雖有增產(chǎn)，但是增產(chǎn)需要過(guò)程，整體效果不及預(yù)期，供應(yīng)依舊偏緊。目前，煤化工、冶金等用戶(hù)拉運(yùn)積極，冬儲(chǔ)民用采購(gòu)陸續(xù)增多，煤礦銷(xiāo)售供不應(yīng)求，煤價(jià)支撐仍然較強(qiáng)。但由于價(jià)格持續(xù)高位，部分礦方也出現(xiàn)恐高情緒。港口方面，終端庫(kù)存偏低，電廠維持剛需采購(gòu)，主流價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中上漲。預(yù)計(jì)下半月，日耗下降，疊加國(guó)內(nèi)供應(yīng)陸續(xù)增加，市場(chǎng)價(jià)格將逐漸走穩(wěn)回落。但中期來(lái)看，社會(huì)庫(kù)存偏低，供給增量空間不大;疊加后期迎峰度冬補(bǔ)庫(kù)，煤炭市場(chǎng)依然活躍，運(yùn)輸繼續(xù)保持繁忙。

保供增產(chǎn)繼續(xù)推進(jìn)，八月份產(chǎn)量釋放加快;而進(jìn)入九月份，近幾天，鄂爾多斯煤炭日產(chǎn)量基本能維持在210萬(wàn)噸以上水平，較八月份有進(jìn)一步增加，后續(xù)增量需要關(guān)注。從產(chǎn)地的政策調(diào)控來(lái)看，近日，部分煤礦被約談，出現(xiàn)降價(jià)，最高的蒙煤降價(jià)在200元/噸以上，對(duì)坑口的情緒略有打壓;但從目前情況來(lái)看，范圍并未擴(kuò)大，其他礦仍正常生產(chǎn)和銷(xiāo)售。從發(fā)運(yùn)情況來(lái)看，高煤價(jià)下，貿(mào)易商存在恐高心里，囤貨、采購(gòu)、發(fā)運(yùn)至港口較為謹(jǐn)慎，主要以地銷(xiāo)為主，而發(fā)運(yùn)以長(zhǎng)協(xié)大戶(hù)為主，環(huán)渤海港口維持凈調(diào)出，繼續(xù)去庫(kù)，秦京曹八港合計(jì)存煤已經(jīng)降至1417萬(wàn)噸，二港和電廠港口穩(wěn)定，并處于絕對(duì)低位。市場(chǎng)上可流通的貨源緊缺，在一定程度上支撐了現(xiàn)貨保持堅(jiān)挺。

九月份，保供繼續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)量會(huì)有進(jìn)一步釋放;而下半月，需求步入淡季，呈現(xiàn)回落走勢(shì)，供需矛盾會(huì)得到一定修復(fù)，高煤價(jià)滯漲、走穩(wěn)不可避免。不過(guò)當(dāng)前上中下游各環(huán)節(jié)庫(kù)存均在低位，冬儲(chǔ)備貨陸續(xù)展開(kāi);而金九銀十之下，水泥、化工、鋼鐵的生產(chǎn)回至高位，促使下游耗煤量不會(huì)太低，市場(chǎng)也并不悲觀。從目前形勢(shì)看，“迎峰度冬”壓力依然很大;臨近全運(yùn)會(huì)，9月27日之前，榆林地區(qū)火工品受到嚴(yán)格管制，神木等地區(qū)部分露天煤礦響停產(chǎn)。此外，還有東北地區(qū)開(kāi)展強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)庫(kù)，而進(jìn)口煤價(jià)格還在高位運(yùn)行，對(duì)于國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的活躍也形成一定支撐。

需求上看，近期沿海電廠日耗略有下降，但仍較強(qiáng)，內(nèi)陸電廠日耗下降較多，整體需求基本處于旺季尾聲。九月下半月，華東地區(qū)降溫，步入需求淡季，日耗大方向回落走勢(shì)已定。煤炭供求矛盾稍有緩解，但終端在低庫(kù)存下補(bǔ)庫(kù)的壓力仍較大。