三年虧10億的“豬八戒”要飛上天了！

都說，風口來了，豬都能飛上天！

你還別說，這話說得真沒毛病。這不，最近有一只“豬”真的就要飛天了，它就是二師兄——“豬八戒”！

說起“豬八戒網”，很多人應該并不陌生。作為互聯網圈最早的玩家，早在2006年豬八戒網就成立，與優酷、新浪微博等屬于同時期誕生的網站！

(相關資料圖)

作為中國互聯網最早的綜合性定制化企業服務電商平臺，當年豬八戒網為不少的程序員與設計師們提供了眾多兼職的機會，也為不少企業購買零散、高性價比服務提供了消息和渠道。

而如今，在互聯網圈歷經了近20年沉浮的豬八戒網終于即將取得“真經”，叩開了港交所的大門！

3月30日，中國證監會核準豬八戒股份有限公司(以下簡稱“豬八戒網”)發行不超過1.3892億股境外上市外資股，每股面值人民幣1元，全部為普通股。完成本次發行后，豬八戒網可到香港聯合交易所主板上市。

壹

創始人為媒體人出身，僅花費500元就成立了豬八戒網！

豬八戒網的創始人朱明躍曾做過3年的小學教師，后又在媒體工作了8年，先后輾轉于黔江晚報、酉陽電視臺、重慶晚報等單位。

當年，朱明躍在重慶晚報工作期間，資陽出現了一種怪病，人一旦感染就會全身變黑，直至死亡。這種怪病使得當地人人心惶惶，甚至就連媒體都不敢進去報道。

為了掙到一張屬于自己的辦公桌，不怕死的朱明躍決定殊死一搏，深入病毒隔離區，拿到了一手的獨家資料并撰寫了一篇“直擊四川怪病傳染隔離區”的深度報道，并刊登在了《重慶晚報》的頭版頭條。

這篇報道一經發布就引發了很多人的關注，也讓朱明躍從名不見經傳的小記者變成了小有名氣的媒體人。從這件事就可以看出，朱明躍是一個十分有野心的男人。

雖然憑借這篇報道在圈子里小有名氣，但朱明躍并未因此知足。當時互聯網在國內剛剛興起，朱明躍對其十分感興趣，每天晚上都用大量的時間去研究，準備自己也搞一個網站，并將這個網站取名為“豬八戒”。

有意思的是，雖然網站的名字已經想好，但要做一個什么樣的網站朱明躍卻還沒想好。可說干就干的朱明躍管不了那么多，先把網站建好再說。

于是，朱明躍便在論壇上發了一個帖子，希望花錢找一個懂做網站的程序員幫自己完成網站的搭建。

很快一個程序員就找到了朱明躍，表示給500塊錢，一周之內就能幫朱明躍搞定這個網站，雙方也很快就達成共識。

果然，一周之后，朱明躍便拿到了自己想要的豬八戒網。這筆買賣也激發了朱明躍的靈感，他認為一定有特別多人像他一樣需要程序員的設計、廣告創意、或許一些文案需求，不如自己的豬八戒網就做成一個眾包服務的交易平臺。

朱明躍說干就干，開始精心布置自己的這個網站，并很快了迎來了各種起名字、求LOGO的訂單。

就這樣，隨著豬八戒網被越來越多人知道，訂單數量也開始激增，吸引了不少兼職的設計師、程序員入駐其中。2006年8月15日，豬八戒流量忽然暴增，甚至一度導致網站癱瘓，就連客服都被打爆了。

事后，朱明躍才得知自己的豬八戒網被央視報道了，這才吸引了眾多網友的同時擠入。在這之后的豬八戒也開啟了發展的快車道。

2007年獲得博恩科技集團500萬元人民幣天使投資；2011年獲IDG666萬美元A輪投資；2014年獲IDG和重慶文投集團1750萬美元B輪投資；2015年獲賽伯樂投資集團和兩江產業集團合計26億人民幣C輪融資。

隨著豬八戒網發展越來越壯大，豬八戒網也成為了當時國內第一批獨角獸企業。網友們甚至評價豬八戒網說：“買商品上淘寶，買服務到豬八戒網”，將豬八戒網視為了服務交易的“淘寶”！

貳

高開低走！三年半時間，虧損超10億！

雖然是中國第一批獨角獸企業，但在后續的發展中來說豬八戒網的發展絕對算慢的。就拿和豬八戒同期的那些互聯網企業來說，如今幾乎都已成為巨頭，但豬八戒網卻剛剛完成上市這一步！

數據顯示，截至2022年6月30日，公司累計注冊用戶數量達到3240萬，其中企業雇主2550萬名，服務商690萬名。

可以說，從體量上來說豬八戒網很大。但關鍵就在于，雖然客戶多、體量大，但豬八戒網卻一直賺不到錢！

招股書顯示，2019-2022上半年，豬八戒網實現營收7.17億元、7.57億元、7.68億元、2.87億元，營收水平在2020年還有5.62%的增長幅度，而2022上半年，營收同比下滑達到25.14%。同期，豬八戒網凈虧損分別達到2.72億元、2.68億元、3.66億元、1.33億元。

也就是說，在這三年半的時間里，豬八戒網就已經累計虧損超過10億元！

然而，更恐怖的是豬八戒網的虧損還存在持續擴大的趨勢。根據招股書稱，豬八戒網2022年上半年虧損與上年同期的3909萬元虧損相比，擴大241%；虧損率從上年同期的-10.2%飆升至今年上半年的-46.4%。

對于持續的虧損，豬八戒網在招股書中稱是由于服務及產生大額銷售、行政及研發開支等因素造成的。

叁

企業持續虧損，但高管的薪資卻越來越高？

實際上，作為一家快近20年的獨角獸企業，豬八戒網在各個細分領域的數據都還不錯。就拿毛利率來說，過去三年，豬八戒網的毛利率分別為54.2%、63.7%和60.7%，可以說十分樂觀。

毛利率高的同時，豬八戒網的成交客戶數也呈現出了逐年增高的趨勢，分別為23.21萬、25.99萬以及33.07萬。

除此之外，平均客單價也在升高，從2019年度的10492元增長至2021年的25416元。

那么，為何各項數據單拿出來都很優秀的豬八戒網，整體拿出來就會出現三年半時間虧掉10多億的驚人數據呢？

這一點上，豬八戒網在招股書上倒是很誠實，之所以虧損是因為錢都花在了行政和研發上。

招股書顯示，豬八戒網2022年上半年在銷售、行政上的開銷達到了2.77億，遠超上半年毛利1.71億！

當然，作為一家獨角獸，豬八戒網如果真把錢花在了研發上，那也說得過去，畢竟有投入才有回報。但夸張的是，在2.77億的行政和研發費用中，研發費用僅有4444.1千萬，其余的全是銷售營銷開始和行政開支。

最夸張的還當屬豬八戒網的行政開支費用。招股書顯示，2019-2021年及上半年豬八戒網主要管理人員的薪酬分別為：652.4萬元、6074.3萬元、868.5萬元和3414萬元。

其中，最夸張的就是創始人朱明躍的薪酬了！2022年上半年，朱明躍一個人的薪酬就達到了3065.8萬元，其中以股份為基礎的付款為3018.1萬元！

合著公司沒賺到的錢基本都進了管理層的腰包？怪不得企業三年半的時間就虧掉了10多億！

別人講究的都是管理層降薪為企業減負，降低企業虧損。但豬八戒網卻偏偏反過來，由于管理層薪酬太高，拖了企業的后腿！

咋就說，如果豬八戒的管理層真就這點格局的話，選擇上市是干嘛呢？

難不成還不滿足自己的高薪？想繼續在股市上收割投資人們的錢？

怪不得“豬八戒”取到了真經也沒能成佛，只被封為了“凈壇使者”，果然是修行還沒到家呀！