A股坐莊有卷土重來之勢 監(jiān)管層要“露頭就打”

曾經(jīng)被監(jiān)管層嚴打的A股坐莊(操縱證券市場)，從最近妖股頻現(xiàn)、概念橫行來看，有卷土重來之勢，且愈顯肆無忌憚，明目張膽。

雖然不斷有案件曝光、人員被罰，但A股坐莊之風未減，包括2個月內(nèi)上漲超過10倍的九安醫(yī)療(002432.SZ)、一個月內(nèi)漲三四倍的湖北廣電(000665..SZ)以及新股蘭州銀行(001227.SZ)等，其間成交量無限放大，坐莊跡象十分明顯。

今年以來，相關(guān)部門就公布了幾起與操縱市場相關(guān)的案件，包括公安部原副部長孫力軍案涉及操縱證券市場;上海市人民檢察院披露了一起操縱證券市場犯罪，犯罪嫌疑人和上市公司高管相互勾結(jié)，操縱股價，僅3名主犯非法獲利就超過50億元。另外還有兩件媒體近期報道的案例：一是中泰策略原首席陳龍被抓，或涉嫌操縱市場，涉及的公司是小康股份(601127.SH);二是有公募基金組團買入上市公司的股票為私募接盤，恒帥股份(300969.SZ)牽涉其中。

小康股份和恒帥股份的共同特點就是一個“妖”字，短短兩三個月內(nèi)連續(xù)漲停，漲幅達到兩三倍之多，成交量急劇放大，而后再是一輪超過腰斬的下跌。從目前媒體爆料的情況看，有的是上市公司或相關(guān)業(yè)務方、機構(gòu)方、游資牽涉其中，有的是公募、私募和上市公司方面合作。

根據(jù)《證券法》，操縱證券市場行為主要包括單獨或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券價格或者證券交易量;與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券價格或者證券交易量等。很明顯，操縱市場為的是吸引其他投資者介入，達到“割韭菜”的目的。

在A股坐莊之所以能屢屢得手，重要原因之一是散戶屬性的投資者普遍擁有投機心理，幻想在股市能一夜暴富，對所謂的莊家、游資也很是崇拜，甚至有人專心研究所謂游資的進進出出。而游資等莊家正是利用股民這一心理，常常能以近乎“明牌”式的操作得手，如果再加上上市公司方面的合作，那非法獲利的概率和金額就更大了。一般而言，被市場操縱的股票最終都會回到本來價值，如此前張家港行(002839.SZ)不到4元的發(fā)行價兩個多月時間被炒到近30元，當莊家獲利了結(jié)后，再慢慢熊途跌到4元左右，類似的還有王府井(600859.SH)等后來被處罰的市場操縱案例，等等。

2020年開始實施新《證券法》既擴大了市場操縱手段范圍認定，也加大了處罰力度，為何仍屢禁不止?除了上文提到的極易獲得不菲利潤，另一個原因是監(jiān)管層的打擊力度不廣，操縱即被抓的概率較低：數(shù)據(jù)顯示，2020年證監(jiān)會共開出96張罰單，其中操縱證券市場為主要案由的10張，雖是重災區(qū)，但明顯小于實際存在數(shù)量。

馬克思在《資本論》中引用注釋稱：“有50%的利潤，就鋌而走險;有100%的利潤，就敢踐踏一切人間法律;有300%的利潤，就敢犯任何罪行。”從公布的市場操縱案例看，超過100%利潤可以說是常態(tài)。

更重要的是，近年隨著房地產(chǎn)市場預期開始扭轉(zhuǎn)以及理財市場剛性兌付的打破，資本市場正成為居民財富大轉(zhuǎn)移的主要方向。這更讓包括游資、機構(gòu)、私募在內(nèi)的莊家蠢蠢欲動，如果任其肆意行動，那資本市場可能成為加劇貧富差距的財富分配場，既不利于資本市場服務實體經(jīng)濟功能很好地實現(xiàn)，也將造成股市生態(tài)的破壞，削弱近年市場化改革的成果。

所以，筆者建議監(jiān)管層要加大對市場操縱的查處力度，在大數(shù)據(jù)等新技術(shù)加持下，發(fā)現(xiàn)坐莊并不是難事，凡冒頭必依法查處，殺雞儆猴。監(jiān)管部門也曾一再表態(tài)，如證監(jiān)會副主席李超公開表示，將持續(xù)完善資本市場法治基礎，從嚴從重從快打擊以市值管理之名行市場操縱之實等惡性違法違規(guī)行為，讓做壞事之人付出沉痛代價。目前看，查處面應該再廣一些。

對于普通投資者而言，要堅持理性思維，少一些在股市一夜暴富的投機心理，踐行分享企業(yè)發(fā)展成果的價值投資理念。